الأسبوع 3: ارتفاع الأسعار بسبب انخفاض مخزون زيت النخيل والأزمة في الشرق الأوسط، وزيت الزيتون يرتفع بشكل كبير
زيت النخيل وزيت نواة النخيل
- ارتفع سعر تسوية زيت النخيل الخام (يناير 24) (BMD) إلى 736 يورو | 807 دولارات أمريكية / طن متري (2024-01-15) من 724 يورو | 791 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-01-08
- ارتفعت أسعار زيت النخيل العالمية بسبب تقرير MPOB المتفائل وارتفاع أسعار خام برنت
- MPOB S&D لشهر ديسمبر (بالطن المتري): الإنتاج عند 1,550,797 (-13.31٪)، والصادرات عند 1,334,441 (-5.12٪)، والاستهلاك المحلي عند 364,373 (-21.90٪)، والمخزونات النهائية عند 2,291,167 (-4.65٪)
- تذكير: توقعت بلومبرج ورويترز انخفاض الإنتاج بنسبة 10٪، والصادرات بنسبة 5٪، والمخزونات النهائية بنسبة 2٪
- صادرات زيت النخيل في ماليزيا من 1 إلى 15 يناير 2024 مقابل 1-15 ديسمبر 2023 (بالطن المتري): AMSPEC – 604,474 مقابل 620,613 (-2.6٪)، ITS: 629,918 مقابل 591,490 (+ 6.50٪)، SGS: 514,890 مقابل 583,003 (-11.68٪)
- SPPOMA 1-15 يناير 2024: الغلة: -19.44٪، OER: -0.56٪، الإنتاج: -22.39٪
- في 2024-01-15، شوهد انتشار POGO عند 27.3 دولارًا أمريكيًا / طن متري مقابل 40 دولارًا أمريكيًا في نفس الفترة من الأسبوع الماضي (انظر الرسم البياني 2)
- في 2024-01-15، أغلق MYR عند 4.6475 مقابل 4.6505 في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- في 2024-01-15، قفز سعر خام برنت إلى 78 دولارًا أمريكيًا / برميل من 76 دولارًا أمريكيًا / برميل بسبب الجغرافيا السياسية حول الشرق الأوسط
زيت فول الصويا
- ارتفع سعر تسوية زيت فول الصويا (مارس 24) (CBOT) إلى 48.25 سنتًا أمريكيًا / رطل (2024-01-15) من 47.81 سنتًا أمريكيًا / رطل في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض سعر تسوية فول الصويا (مارس 24) (CBOT) إلى 1224.25 سنتًا أمريكيًا / بوشل (2024-01-15) من 1245.50 سنتًا أمريكيًا / بوشل في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض سعر حبوب شيكاغو بسبب تقرير WASDE الهبوطي (للحبوب) والطقس البرازيلي المواتي. في المقابل، ارتفع زيت فول الصويا بسبب التقديرات المتفائلة لأرقام NOPA وتقرير WASDE المحايد إلى المتفائل قليلاً (لزيت الصويا)
- أرقام فول الصويا WASDE 2023/24 (بمليون طن متري): المخزونات العالمية النهائية عند 114.60 مقابل 114.21 المتوقعة سابقًا مقابل 111.58 تقديرات التجارة؛ إنتاج الأرجنتين عند 50 مقابل 48 المتوقعة سابقًا مقابل 48.87 تقديرات التجارة؛ البرازيل، الإنتاج عند 157 مقابل 161 المتوقعة سابقًا مقابل 156.26 تقديرات التجارة
- أرقام زيت فول الصويا WASDE 2023/24: تقدير استخدام الوقود الحيوي لزيت الصويا في الولايات المتحدة 13 مليار رطل مقابل 12.8 مليار رطل، والصادرات عند 300 مليون رطل مقابل 350 مليون رطل
- يشكك بعض التجار في بيانات وزارة الزراعة الأمريكية لمحصول فول الصويا في أمريكا الجنوبية، مشيرين إلى أن ما لا يقل عن ثلاثة متنبئين خاصين خفضوا توقعات الإنتاج لمحصول فول الصويا في البرازيل هذا الشهر.
- خفضت AgRural التوقعات لفول الصويا البرازيلي من 159.1 مليون طن متري إلى 150.1 مليون طن متري. خفضت Patria Agronegocios من 150.7 مليون طن متري إلى 143.18 مليون طن متري بسبب الطقس غير المواتي. لم تفاجئ التخفيضات السوق لأنها تتماشى مع التوقعات
- في غضون ذلك، زادت بورصة روساريو توقعات فول الصويا للأرجنتين إلى 52 مليون طن متري من 50 مليون طن متري بسبب الطقس الجيد
- تراوحت تقديرات NOPA لشهر ديسمبر لسحق فول الصويا في الولايات المتحدة من 189.0 مليون إلى 197.380 مليون بوشل، بمتوسط 193.2 مليون بوشل. تم توقع أن تبلغ إمدادات زيت الصويا التي يحتفظ بها أعضاء NOPA اعتبارًا من 31 ديسمبر 1.291 مليار رطل. تراوحت تقديرات مخزونات زيت الصويا من 1.190 مليار إلى 1.350 مليار رطل، بمتوسط 1.289 مليار رطل
- أفاد التجار عن عدم وجود مبيعات للمزارعين وانخفاض مخزونات الحبوب في البلاد، مما يدعم الأسعار
زيت بذور اللفت
- ارتفع سعر تسوية بذور اللفت (فبراير 24) (MATIF) إلى 422 يورو | 463 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-01-15) من 418 يورو | 458 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-01-08
- أفادت Frontline: “لا يزال المزارعون المحليون والأوروبيون غير منخرطين في المستويات الحالية، والأسعار أقل من تكلفة الإنتاج لمعظم المزارعين”
- كانت الأسعار القوية لـ RME و LSGO، بالإضافة إلى الزيوت المنافسة المتزايدة، داعمة للأسعار
- ارتفع سعر تسوية LSGO (فبراير 24) (ICE EU) إلى 711 يورو | 779 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-01-15) من 678 يورو | 742 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-01-08
- تسببت الأزمة في الشرق الأوسط في ارتفاع أسعار الطاقة والشحن مؤخرًا حيث تقوم المزيد من الشركات بتحويل سفنها من قناة السويس، بسبب ضرب الولايات المتحدة والمملكة المتحدة للحوثيين
- علاوة على ذلك، يخرج سوق الوقود الحيوي في الاتحاد الأوروبي ببطء من مزاج العطلات، والذي يجب أن يقدم قريبًا بعض الدعم لمجمع بذور اللفت أيضًا
- في أحدث تقرير WASDE، يقدر الإنتاج العالمي لبذور اللفت بـ 87.1 مليون طن، بزيادة 13.7٪ عن متوسط الخمس سنوات (2018/19 إلى 2022/23)
- في حين تم تنقيح المخزونات العالمية من البذور الزيتية إلى الأسفل بمقدار 0.92 مليون طن متري إلى 780.29 مليون طن متري منذ تقديرات ديسمبر، من المتوقع أن يرتفع العرض بنسبة 3.8٪ عن العام الماضي
زيت عباد الشمس
- استفادت أسعار زيت عباد الشمس من ارتفاع الزيوت المنافسة. علاوة على ذلك، أبلغ المشاركون في السوق من أوروبا الشرقية عن زيادة السيولة
- اقترح وزراء الزراعة في بلغاريا والمجر وبولندا ورومانيا وسلوفاكيا على المفوضية الأوروبية استعادة الرسوم الجمركية على المنتجات الزراعية من أوكرانيا وإلزام المنتجين الزراعيين الأوكرانيين بالالتزام بالمعايير المقبولة في سوق الاتحاد الأوروبي
- تذكير: خلال خريف عام 2023، اضطرت دول أوروبا الوسطى إلى فرض حظر على استيراد المنتجات الزراعية من أوكرانيا، نظرًا لرفض المفوضية الأوروبية تمديد الحظر على إمدادات القمح والذرة وبذور اللفت وبذور عباد الشمس إلى بلغاريا والمجر وبولندا ورومانيا وسلوفاكيا. أيدت بولندا وسلوفاكيا والمجر من جانب واحد الحظر
- علاوة على ذلك، قام سائقو الشاحنات والمزارعون الرومانيون والبولنديون (مرة أخرى) بترتيب إضرابات على الحدود مع أوكرانيا، مشيرين إلى أن مطالبهم لم يتم الوفاء بها بعد. من بين المطالب الرئيسية تقييد تدفق السلع الزراعية من أوكرانيا
- يبدو أن هذه الدول مصممة على الحد من الصادرات الزراعية من أوكرانيا بأي ثمن. غالبًا ما يتحقق ذلك من خلال التأثير على الخدمات اللوجستية، مما يؤدي إلى زيادة النفقات، مما ينعكس في النهاية في الأسعار
نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس
في سوق زيت النخيل، من المتوقع أن يؤدي الانخفاض الموسمي في الإنتاج في ماليزيا وإندونيسيا إلى خفض المخزونات في المصدر بشرط وجود طلب جيد من المستوردين. يجب أن يساعد هذا الأسعار على البقاء مستقرة وربما حتى تنمو قليلاً. ومع ذلك، من المحتمل أن تحد بعض الأشهر من الخصم الضئيل على زيت الفول (انظر الرسم البياني 1) والشكوك الناشئة عن الطلب الأوروبي على زيت النخيل، المرتبط في المقام الأول بالجوانب غير الواضحة للوائح الاتحاد الأوروبي بشأن إزالة الغابات، من أي زيادات كبيرة في الأسعار.
يبدو أن سوق زيت فول الصويا الحالي قد أخذ في الاعتبار التخفيضات الكبيرة في الإنتاج المتوقعة لفول الصويا البرازيلي، وكانت الظروف الجوية المحسنة مهدئة لمخاوف التجار. علاوة على ذلك، فإن توقعات الإنتاج الأرجنتينية واعدة، إلى جانب الظروف الجوية المواتية. في هذه المرحلة، يعتقد السوق أنه سيكون هناك إمداد وافر من فول الصويا في الربعين الأول والثاني، على الرغم من أن هذا لا يزال بحاجة إلى تأكيد. من ناحية أخرى، إذا تتماشى أرقام NOPA مع التقديرات، فقد توفر عاملاً داعمًا للأسعار. في ضوء هذه العوامل، تميل نظرتنا المستقبلية لزيت فول الصويا قليلاً نحو الشعور المتفائل.
من المتوقع أن يتأثر سعر زيت بذور اللفت بمجمع فول الصويا في شيكاغو، مع إشارات صعودية محتملة قد تظهر من أرقام NOPA. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يوفر الارتفاع الموسمي القادم في الطلب على الديزل الحيوي في أوروبا، المتوقع في الأسابيع المقبلة، الدعم لسوق بذور اللفت. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن بعض الشركات لا تزال بحاجة إلى تجديد شهادات ISCC الخاصة بها، مما قد يؤدي إلى بعض عدم اليقين. في ضوء هذه العوامل، فإن نظرتنا المستقبلية لزيت بذور اللفت محايدة إلى متفائلة قليلاً، مدعومة أيضًا بتأثير ارتفاع أسعار الطاقة بسبب التطورات الجيوسياسية.
يواجه زيت عباد الشمس درجة من عدم اليقين بسبب الإمدادات الوفيرة من أوكرانيا وروسيا. ومع ذلك، فإن سلوك الدول المجاورة لأوكرانيا يضيف شكوكًا إضافية. يبدو أن هذه الدول مصممة على الحد من الصادرات الزراعية من أوكرانيا بأي ثمن. غالبًا ما يتحقق ذلك من خلال التأثير على الخدمات اللوجستية، مما يؤدي إلى زيادة النفقات، مما ينعكس في النهاية في الأسعار. موقفنا محايد مع ميل صعودي طفيف.
على المدى الطويل:
بناءً على أرقام ديسمبر الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية، لدينا وضع هبوطي مع نسبة المخزون إلى الاستخدام هنا (SUR). نعم، من المتوقع أن تنخفض نسبة SUR العالمية للزيوت النباتية (بما في ذلك جوز الهند وبذور القطن والزيتون والنخيل ونواة النخيل والفول السوداني وبذور اللفت وفول الصويا وزيوت بذور عباد الشمس) من 14.51٪ في 2022/23 إلى 13.9٪ في 2023/24. ولكن، من المتوقع أن تزداد نسبة SUR العالمية للبذور الزيتية (جوز الهند، بذور القطن، الزيتون، النخيل، نواة النخيل، الفول السوداني، بذور اللفت، فول الصويا، بذور عباد الشمس) من 23.3٪ إلى 24.2٪ (المخزونات النهائية / السحق) على المخزونات النهائية القياسية لفول الصويا. وبالتالي، من المحتمل أن يؤدي توافر البذور الجيد إلى خلق ضغط على الأسعار في أسواق الزيوت النباتية والبذور الزيتية العالمية. هذا، إلى جانب توقعات بتباطؤ الاقتصاد العالمي، يعطي وجهة نظر هبوطية تمامًا لمسار السعر. ومع ذلك، هناك خطر صعودي للأسعار يمكن أن يتغذى على تصاعد الأزمة في الشرق الأوسط، وتدهور المحاصيل في أمريكا اللاتينية. فيما يتعلق بـ El Nino، قام الكثير من الخبراء مؤخرًا بتقليل خطر تأثيره على الإنتاج العالمي للمحاصيل.
زيت جوز الهند
نظرة عامة:
يتوقع اللاعبون في الاتحاد الأوروبي انخفاض الأسعار لزيادة الشراء بسبب الطلب البطيء من صناعة الكيماويات الزيتية مدفوعًا بظروف اقتصادية أضعف وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي في أوروبا.
زيت الزيتون
- يشير المشاركون في السوق في إسبانيا إلى أن الطلب لا يزال مرتفعًا حتى مع هذه الأسعار المرتفعة. يشير البعض إلى حقيقة أن بعض المنتجين يعرفون أن المشترين لديهم القليل من المخزونات المتبقية، مما يمنح جانب البيع قوة مساومة إضافية
نظرة عامة:
في البداية، توقع المشاركون في السوق الإسبانية زيادة في العرض مع بداية موسم الحصاد في إسبانيا. ومع ذلك، بسبب التأخيرات في الحصاد الإسباني، وندرة الزيت عالي الجودة في السوق، وتوقعات الإنتاج المنخفضة لليونان وإيطاليا، يطلب البائعون الآن أسعارًا أعلى. هناك اعتقاد بين بعض المشاركين في السوق بأن هذا الاتجاه قد يستمر.