جيوب الضعف، وآراء مختلفة، والطلب عند أسعار أقل
بعد أسبوع شهد انخفاضًا سريعًا في أسعار العديد من السلع الأساسية للألبان، دخلنا في مياه أكثر هدوءًا في بداية هذا الأسبوع. في حين أننا لا نتوقع أن يكون هذا الأسبوع الهادئ هو نهاية الأسواق الأوروبية الأضعف بعد، فقد أصبح من الواضح أن هناك بعض الطلب وبعض الدعم للمنتجات بأسعار أقل قليلاً.
تُظهر نظرة سريعة على الأساسيات أننا على استعداد لإنتاج ثابت للحليب والسلع الأساسية في الأشهر الأولى من هذا العام، حيث تبدو الهوامش في المزارع صحية مع سعر الحليب الحالي. في غضون ذلك، من المحتمل أن يكون الطلب العالمي في النصف الأول من العام منخفضًا، مدفوعًا في المقام الأول بالاقتصادات البطيئة. يبدو أن زيادة المخزونات وانخفاض الأسعار على مدار الأشهر الستة الأولى من العام هي النتيجة المنطقية الوحيدة.
لا تبدأ معظم علامات الاستفهام إلا في الظهور حول النصف الثاني من عام 2024، حيث ‘يمكن أن يحدث أي شيء في الأساس’. من المتوقع أن يتباطأ الإنتاج، في حين أن الطلب في النصف الثاني من عام 2024 قد يكون أفضل قليلاً حيث لم يتم تغطية الكثير بعد، والتباطؤ في التضخم. عادة ما يتطلب عدم اليقين وضع علاوة على المراكز البعيدة، وهو بالضبط ما حدث على مدار الـ 10+ أشهر الماضية. ومن المثير للاهتمام أنه، مرة كل شهرين، هناك حدث يجرف كل العلاوة مرة أخرى.
الزبدة
- وصلت أسعار الزبدة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي إلى 5000 يورو/طن متري على مدار اليومين الماضيين قبل أن تعود إلى المستوى الذي نراها تتداول به اليوم
- على الرغم من أننا نسمع أن المصنعين يشهدون زيادة طفيفة في مستويات المخزون، إلا أن معظم السوق الأضعف والعروض الأقل سببها التجار
- نسمع أن هناك طلبًا أكبر على الزبدة بأسعار تتراوح بين 5000 و 5300 يورو، مما تسبب في الارتداد الذي رأيناه في أسعار الاتحاد الأوروبي
- المشترون الأوروبيون مغطون جيدًا للربع الأول ومعظم الربع الثاني ويستخدمون أيضًا الأسعار المنخفضة لتأمين الكميات للربع الثالث بالفعل
- لا تزال أسعار القشدة في جميع أنحاء أوروبا تشعر بضعف طفيف، حيث تبلغ الآن 5800 يورو/طن متري، مما يجب أن يؤدي إلى أسعار زبدة تبلغ حوالي 5000 يورو/طن متري
- بعد عدة أسابيع بطيئة في تجارة الزبدة مع حركة أسعار جانبية في الغالب، قفزت الأسعار في CME Call بنسبة 10% على مدار الأيام السبعة الماضية، على الرغم من عدد محدود جدًا من الصفقات
- يبدو أن أرقام المخزون المنخفضة التي نُشرت الأسبوع الماضي كانت هي المحفز الرئيسي للحركة الصعودية للأسعار، والتي رسمت قصة مختلفة تمامًا عن التوفر الجيد للقشدة
النظرة المستقبليةيبقى الضعف في سوق الزبدة الأوروبية، على الرغم من أننا عند مستوى أكثر إثارة للاهتمام للمشترين. نظرًا لهذا الطلب الإضافي، قد يظل السعر فوق علامة 5000 يورو/طن متري في الأسابيع المقبلة. ما لم تبدأ أسعار القشدة في الانخفاض أكثر الآن بعد أن ارتفعت أحجام الحليب، وفي هذه الحالة يمكننا أن ننخفض إلى ما دون 5000 يورو/طن متري للزبدة في غضون وقت قصير. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تظل السوق البطيئة قائمة، مع احتمال انخفاض الأسعار قليلاً عن الزيادة المفاجئة في الأسعار الأسبوع الماضي.
مسحوق الحليب المجفف
- بدأت الأسعار الأوروبية لمسحوق الحليب المجفف في الانخفاض الأسبوع الماضي، على الرغم من أننا نسمع العديد من مستويات الأسعار المختلفة من مختلف اللاعبين والبلدان
- يتم حاليًا تصدير بعض الكميات من السوق الأوروبية إلى آسيا بأسعار تقل قليلاً عن 2350 يورو، مما يشير إلى أن هناك حاجة لتحريك الكميات في السوق الفورية
- من ناحية أخرى، يشير أيضًا إلى أنه لا يزال هناك طلب على مسحوق الحليب المجفف عند هذه المستويات المنخفضة، مما يحد من إمكانات انخفاض الأسعار في الأسابيع إلى الأشهر المقبلة
- تؤدي الأسعار المادية المتراجعة إلى زيادة مخاطر الأساس بين الأسواق المادية والآجلة لمسحوق الحليب المجفف في أوروبا، حيث يتم الآن بيع العقود الآجلة بعلاوة تبلغ حوالي 100-160 يورو/طن متري
- يبدو أن أسعار الولايات المتحدة ونيوزيلندا قد وجدت طلبًا أفضل وهي في ازدياد طفيف، مما تسبب في أن يكون مسحوق الحليب المجفف في الاتحاد الأوروبي هو الأرخص في السوق العالمية اليوم
- لذلك، قد تتباطأ صادرات الولايات المتحدة ونيوزيلندا قليلاً، حيث اشترت بعض المناطق كميات كبيرة جدًا مؤخرًا، والتوقعات المتعلقة بالطلب ليست رائعة
النظرة المستقبليةإمكانات انخفاض الأسعار لمسحوق الحليب المجفف في الاتحاد الأوروبي موجودة في الأسابيع المقبلة، وإن كانت محدودة للغاية. يمكن أن توفر الأسعار المنخفضة بالفعل مقارنة بالمناطق الأخرى بعض فرص التصدير الإضافية، والتي تعتبر ضرورية للغاية لمنع الأسعار من الانخفاض. في الولايات المتحدة ونيوزيلندا، على الرغم من أن السوق تشعر بتحسن، إلا أن التوقعات تشير إلى أن السوق الأوروبية الأضعف ستخفض صادراتها عاجلاً أم آجلاً. إعادة كل الأسواق معًا في غضون فترة زمنية قصيرة.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- لا يزال مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي سلعة مدفوعة بالطلب في الغالب تتبع أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف بتأخير يبلغ حوالي أسبوعين
- بناءً على أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف اليوم، يجب تسعير مسحوق الحليب كامل الدسم عند 3425 يورو، وهو المستوى الذي سنصل إليه قريبًا، كما هو متوقع
- مع أخذ ذلك في الاعتبار، يبدو أن المشترين يمتنعون عن أي مشتريات للربع الثاني وما بعده، حيث أنهم سعداء برؤية الأسعار تنخفض قليلاً قبل العودة إلى السوق مرة أخرى
- زادت الأسعار خلال أحداث نبض GDT لهذا الأسبوع والأسبوع الماضي بشكل طفيف فقط، وانتهت عند 3300 دولارًا أمريكيًا/طن متري
- على الرغم من وجود طلب على مسحوق الحليب كامل الدسم في نيوزيلندا، إلا أن النظرة المستقبلية الأضعف للطلب العالمي على منتجات الألبان قد أبعدت الشعور بأن أسعار نيوزيلندا على وشك الزيادة أكثر من ذلك بكثير
النظرة المستقبليةفي حين أنه من المتوقع أن تتحرك السوق الأوروبية إلى الأسفل في الأسابيع التي قد تمتد إلى أشهر قادمة بسبب انخفاض أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف، فإن النظرة طويلة الأجل أكثر استقرارًا. بناءً على انخفاض استهلاك الحليب، يمكننا أن نرى الأسعار تستعيد بعض خسائرها في النصف الثاني من العام.