الأسبوع العاشر: فول الصويا الهابط مقابل زيت النخيل الصاعد؟
ارتفع مؤشر زيت النخيل في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة بسبب مخاوف الإمدادات، حيث تشير التقديرات إلى انخفاض إنتاج ماليزيا وشحناتها في فبراير. مجمع فول الصويا في شيكاغو أقوى بسبب زيادة الطلب على فول الصويا من الصين. تبقى أسعار زيت الصويا الأرجنتيني نقدًا ثابتة بسبب الطلب المستقر من المستوردين. ارتفع سعر زيت بذور اللفت بعد ارتفاع RME. اكتسب زيت عباد الشمس بعض القوة من الزيوت المنافسة، لكن المكاسب كانت محدودة بسبب الإمدادات القوية من البحر الأسود التي تجاوزت الطلب. سعر زيت جوز الهند في روتردام مرتفع. انخفض سعر زيت الزيتون الإسباني المكرر.
زيت النخيل وزيت نواة النخيل
- ارتفع سعر تسوية زيت النخيل الخام (مارس 24) (BMD) إلى 783 يورو | 849 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-04) من 772 يورو | 835 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-02-26
- ارتفع BMD بسبب مخاوف الإمدادات حيث تشير التقديرات إلى انخفاض إنتاج وشحنات ماليزيا في فبراير
- “أسعار زيت النخيل في الاتحاد الأوروبي أعلى بسبب ضيق المعروض على الورق، وبعض التغطية القصيرة، وتأخر الإمدادات من أمريكا اللاتينية”، هذا ما قاله أحد سماسرة الأوراق المالية الهولنديين
- استطلاعات رويترز في فبراير مقابل تقديرات يناير قبل MPOB: الإنتاج عند 1.32 مليون طن متري (-6٪)، والصادرات عند 1.14 مليون طن متري (-15.8٪)، والمخزونات عند 1.91 مليون طن متري (-5.7٪)
- استطلاع بلومبرج: الإنتاج عند 1.32 مليون طن متري (-6٪)، والصادرات عند 1.13 مليون طن متري (-16٪)، والمخزونات عند 1.93 مليون طن متري (-4.5٪)
- لا يزال زيت النخيل RBD (DCE) أكثر تكلفة من زيت فول الصويا CBOT (انظر الرسم البياني 1). اتسعت الفجوة بين أسعار زيت النخيل الهندي وزيت عباد الشمس بشكل كبير (انظر الرسم البياني 2). قد يكون خصم زيت النخيل الإندونيسي على الماليزي (انظر الرسم البياني 3) قد ساهم في زيادة الصادرات من إندونيسيا في فبراير
مجمع فول الصويا
- ارتفع سعر تسوية زيت فول الصويا (مارس 24) (CBOT) إلى 907 يورو | 984 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-04) من 905 يورو | 979 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-02-26
- ارتفعت حبوب البرازيل وشيكاغو أيضًا (انظر الرسم البياني 4)
- وجدت حبوب شيكاغو الدعم في الشراء بأسعار بخسة والتغطية القصيرة، وفقًا لمصادر السوق
- أضافت أخبار عن تاجر ومعالج المحاصيل العالمي Bunge BG.N قبول 348 عقدًا تم تسليمها مقابل عقود CBOT الآجلة لفول الصويا SH24 بعض الدعم لمجمع فول الصويا مما يشير إلى الطلب التجاري على السلعة
- ثبتت حبوب البرازيل على طلب أقوى من المطاحن الصينية. تقول ANEC إن صادرات البرازيل في فبراير تقدر بحوالي 8.5 مليون طن متري مقابل 2.3 مليون طن متري في يناير مقابل 5 ملايين طن متري في فبراير من العام الماضي
- وصل حصاد فول الصويا في البرازيل لدورة 2023/24 إلى 48٪ من المساحة المزروعة اعتبارًا من الخميس الماضي، حسبما ذكرت شركة AgRural الاستشارية الزراعية
- صادرات زيت فول الصويا من الأرجنتين بناءً على اصطفاف السفن (طن متري): 376,140 في فبراير 2024 مقابل 356,397 في يناير 2024 مقابل 350,000 طن متري في فبراير 2023. يبدو أن الصادرات عند المستوى الطبيعي. الطلب المستقر يدعم الأسعار قبل المحصول الأرجنتيني الجديد
- 185,778 طن متري أبحرت إلى الهند في فبراير 2024
- تركت بورصة الحبوب في بوينس آيرس بالأرجنتين يوم الخميس توقعاتها لحصاد فول الصويا في الأرجنتين لعام 2023/24 دون تغيير عند 52.5 مليون طن متري، مما أوقف سلسلة التخفيضات في تقديراتها حيث وفرت الأمطار الأخيرة الإغاثة للمحاصيل
زيت بذور اللفت
- ارتفع سعر تسوية بذور اللفت (مايو 24) (MATIF) إلى 417 يورو | 452 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-04) من 408 يورو | 441 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-02-26 بناءً على أخبار المحاصيل الداعمة
- قامت Strategie Grains بمراجعة توقعاتها لإنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي في عام 2024 بالخفض بمقدار 0.1 مليون طن متري إلى 18.3 مليون طن متري بسبب انخفاض مناطق الزراعة. هذا أقل بكثير من 19.9 مليون طن متري في العام الماضي
- وفقًا لرويترز، في المناطق الزراعية الرئيسية في الهند، أدت الأمطار الغزيرة والبرد إلى إتلاف محاصيل المحاصيل الشتوية، بما في ذلك القمح والكانولا، وتأخير الحصاد. من المتوقع أن يكون الطقس حارًا في النصف الثاني من شهر مارس، مما سيشكل ضغطًا إضافيًا على النباتات
- كانت أسعار RME المتزايدة والطلب على RSO من قطاع الديزل الحيوي داعمة لأسعار RSO في الاتحاد الأوروبي
- “الطلب من HVO مستقر للشهر المقبل، ويبدو أيضًا أن السوق الهولندية لا تزال مستقرة من منظور الهامش”، هذا ما قاله ممثل عن شركة سحق في ألمانيا
زيت عباد الشمس
- تعزز مجمع عباد الشمس مما يعكس الزيوت المنافسة. ومع ذلك، حدت الإمدادات القوية من البحر الأسود من المكاسب
- اصطفاف سفن زيت عباد الشمس للتصدير من أوكرانيا للفترة من 1 إلى 29 فبراير 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 29 فبراير من العام الماضي مقابل يناير 2024 بأكمله (طن متري): 444,200 مقابل 121,500 مقابل 397,100
- اصطفاف سفن زيت عباد الشمس للتصدير من روسيا للفترة من 1 إلى 29 فبراير 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 29 فبراير من العام الماضي مقابل يناير 2024 بأكمله (طن متري): 232,800 مقابل 168,700 مقابل 418,700
- اصطفاف سفن زيت عباد الشمس للتصدير من تركيا للفترة من 1 إلى 29 فبراير 2024 مقابل يناير 2024 بأكمله (طن متري): 110,639 مقابل 103,059
- أجبرت مخاطر البحر الأحمر أوكرانيا وروسيا على زيادة المبيعات إلى وجهات قريبة (الشرق الأوسط وتركيا والاتحاد الأوروبي)، مما أدى إلى الضغط على أسعار SFO. في غضون ذلك، وجهت الهند المزيد من الاهتمام إلى زيت عباد الشمس الأرجنتيني (50,000 طن متري تم تصديرها من الأرجنتين إلى الهند في يناير وفبراير 2024)
- على الرغم من أن التجار كانوا يتوقعون أن يرتفع الطلب من الصين بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة، إلا أنه لم يبدأ أي شراء نشط حتى الآن
- في أخبار أخرى، انخفضت معدلات التأمين على السفن التي تستخدم الممر الإنساني الأوكراني الجديد مؤخرًا، حسبما ذكرت Ukragroconsult
نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وزيت عباد الشمس
زيت النخيل: سنحتاج إلى معرفة ما إذا كانت تقديرات ما قبل MPOB الصعودية (انظر قسم زيت النخيل) ستتحقق، وإذا تحققت، فكيف سيتم دمجها مع انخفاض شهية الاستيراد وسط أقساط زيت النخيل القوية القياسية على الزيوت الأخرى. في غضون ذلك، يختلف الخبراء في POC حول توقعات الإنتاج لموسمي MY و ID لعام 2023/24، حيث يقول البعض إنه سينخفض بمقدار 1 مليون طن متري أو أكثر بينما تتوقع على سبيل المثال وزارة الزراعة الأمريكية زيادة تزيد عن 1 مليون طن متري في الإنتاج في تلك البلدان. نتوقع أن تكون أسعار زيت النخيل في نطاق ضيق بينما ننتظر نهاية POC وأرقام MPOB. نأمل أن تجلب هذه الأرقام مزيدًا من الوضوح.
مجمع فول الصويا: يتوقع محللو الصناعة أن تكشف وزارة الزراعة الأمريكية عن زيادة في مخزونات زيت الصويا في الولايات المتحدة لشهر يناير، لتصل إلى ما يقرب من 1.982 مليار رطل، وفقًا لمتوسط التقديرات. يمثل هذا ارتفاعًا بنسبة 8.7٪ عن 1.824 مليار رطل تم الإبلاغ عنها في نهاية ديسمبر. هبوطي لزيت الصويا، تفاقم بسبب هوامش الديزل الحيوي الأمريكية الأقل وأسعار ائتمان RIN المنخفضة. في غضون ذلك، يشير استطلاع رويترز إلى أن متوسط تقدير التجارة لمخزونات نهاية فول الصويا العالمية لعام 2023/24 (في تقرير مارس) يبلغ حوالي 114.27 مليون طن متري مقارنة بتقدير وزارة الزراعة الأمريكية لشهر فبراير البالغ 116.03 مليون طن متري و 103 ملايين طن متري في العام الماضي. إذا تحقق هذا التوقع، فقد يوفر الدعم لفول الصويا. لا تزال الحالة مع حجم محصول البرازيل غير مؤكدة ويمكن أن تؤثر بشكل كبير على ديناميكيات السوق.
زيت بذور اللفت: المشاركون في السوق طلب جيد على زيت بذور اللفت من منتجي RME في أوروبا. ارتفع سعر RME أيضًا على أساس أسبوعي. ستبحث السوق في الوضع مع فول الصويا وسعر UCO. أسعار UCO في ارتفاع بسبب زيادة تكاليف الشحن من دول أخرى إلى الاتحاد الأوروبي وزيادة الطلب في المصدر. في حين أن النظرة الهبوطية لمجمع الفول قد تحد من النمو الكبير في أسعار زيت بذور اللفت، فإننا نتوقع أن تظل الأسعار ثابتة.
زيت عباد الشمس: يشهد سوق زيت عباد الشمس مرحلة هبوطية في المقام الأول بسبب الإمدادات الوفيرة القادمة من روسيا وأوكرانيا. نظرًا للمخاطر المتزايدة المرتبطة بالوضع في البحر الأحمر، فإن هذه البلدان تعيد توجيه المزيد من إمداداتها إلى وجهات قريبة مثل الشرق الأوسط وتركيا والاتحاد الأوروبي. هذا التدفق للإمدادات في هذه المناطق يمارس ضغوطًا هبوطية على الأسعار. وطالما استمرت أزمة البحر الأحمر، فإننا نتوقع استمرار هذا الاتجاه، مما يؤدي إلى استمرار الضغط على أسعار زيت عباد الشمس.
على المدى الطويل:
بناءً على أرقام فبراير الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية، لدينا وضع هبوطي مع نسبة المخزون إلى الاستخدام هنا (SUR). نعم، من المتوقع أن تنخفض نسبة SUR العالمية للزيوت النباتية (بما في ذلك جوز الهند وبذور القطن والزيتون والنخيل ونواة النخيل والفول السوداني وبذور اللفت وفول الصويا وزيوت بذور عباد الشمس) من 14.9٪ في 2022/23 إلى 14.3٪ في 2023/24. ولكن، من المتوقع أن تزداد نسبة SUR العالمية للبذور الزيتية (جوز الهند، بذور القطن، الزيتون، النخيل، نواة النخيل، الفول السوداني، بذور اللفت، فول الصويا، بذور عباد الشمس) من 23.4٪ إلى 24.6٪ (مخزونات النهاية / السحق) على مخزونات نهاية فول الصويا القياسية. وبالتالي، من المحتمل أن يؤدي توافر البذور الجيد إلى خلق ضغط على الأسعار في أسواق الزيوت النباتية والبذور الزيتية العالمية. هذا، إلى جانب توقعات بتباطؤ الاقتصاد العالمي، يعطي وجهة نظر هبوطية تمامًا لمسار السعر. يمكن أن تأتي مخاطر الصعود المحتملة في حالة انتشار أزمة في الشرق الأوسط.
زيت جوز الهند
النظرة المستقبلية:
يتوقع اللاعبون في الاتحاد الأوروبي انخفاض الأسعار لزيادة الشراء بسبب الطلب البطيء من صناعة الكيماويات الزيتية مدفوعًا بظروف اقتصادية أضعف وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي في أوروبا.
زيت الزيتون
- نظرًا لتأكيد التوقعات الأولية بحصاد ضعيف للسنة الزراعية 2023/24، أصبحت تركيا منتجًا آخر من البحر الأبيض المتوسط سينخفض إنتاج زيت الزيتون فيه بشكل حاد هذا الموسم
- توقع تقدير الحصاد الرسمي الذي نشره المجلس التركي للزيتون وزيت الزيتون (UZZK) في سبتمبر أن يصل إنتاج تركيا الوطني من زيت الزيتون إلى 180 ألف طن فقط في موسم الحصاد هذا
- قامت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) أيضًا بمراجعة إجمالي الإنتاج إلى 190 ألف طن من التقدير الأولي البالغ 280 ألف طن بسبب الظروف المناخية المعاكسة التي أثرت على الإنتاج
- في السنة الزراعية السابقة 2022/23، تلقى المنتجون الأتراك حجمًا قياسيًا من زيت الزيتون بلغ 421 ألف طن. ومع ذلك، أدى الطقس غير المستقر في الربيع الماضي، والذي أطال الظروف الشتوية في العديد من مناطق البلاد المنتجة لزيت الزيتون، إلى تعطيل نضج الثمار على أشجار الزيتون
النظرة المستقبلية:
أشارت أرقام المبيعات القوية لزيت الزيتون التي أعلنتها الحكومة الإسبانية قبل أسبوعين إلى طلب قوي وساعدت الأسعار على البقاء ثابتة. نحن محايدون – صعوديون قليلاً.