الأسبوع 14: أرقام هبوطية أساسية أخرى لمجمع فول الصويا، لكن الأسعار بالفعل عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات…
ارتفع زيت النخيل في BMD بسبب طلب الاستيراد الصحي المنعكس في أرقام التصدير MY. ضعف مجمع فول الصويا بسبب الإمدادات الجيدة، وتباطؤ صادرات فول الصويا الأمريكية والضغط من الذرة والقمح. استولى زيت بذور اللفت على اتجاه هبوطي من مجمع فول الصويا. ومع ذلك، فقد حدت أسواق الوقود الحيوي واللقيمات الحيوية المتزايدة، بما في ذلك RME، من الخسائر. ارتفع سعر SFO بسبب طلب الاستيراد الجيد من الهند، كما يقول التجار.
زيت النخيل وزيت نواة النخيل
- ارتفع سعر تسوية زيت النخيل الخام (24 مايو) (BMD) إلى 851 يورو | 918 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-04-01) من 843 يورو | 912 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-03-25 بسبب طلب الاستيراد الصحي المنعكس في أرقام التصدير MY
- “في أوروبا، نرى بعض ضغوط البيع في أبريل-مايو مقابل بعض الإمدادات من أمريكا اللاتينية،” قال أحد سماسرة الأوراق المالية في الاتحاد الأوروبي (انظر الرسم البياني 1)
- شهد الأسبوع الماضي أسبوعًا تجاريًا هادئًا في جنوب شرق آسيا وأوروبا بسبب عطلة عامة في ماليزيا يوم الخميس (28-03-24) وعطلات عيد الفصح يوم الجمعة (29-03-24) والاثنين (01-04-24). أعيد فتح الأسواق يوم الثلاثاء (02-04-24) للتداول المنتظم
- يستمر زيت النخيل، RBD (DCE) في الارتفاع، بمساعدة SBO CBOT
- أظهرت الأرقام الصادرة عن جمعية مطاحن زيت النخيل في شبه الجزيرة الجنوبية أن الإنتاج في مارس ارتفع بنسبة 15.87٪ مقارنة بالشهر السابق، وهي زيادة أكبر مقارنة بزيادة 12.3٪ المبلغ عنها لشهر مارس 1-25
مجمع فول الصويا
- انخفض سعر تسوية زيت فول الصويا (24 مايو) (CBOT) إلى 986 يورو | 1063 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-04-01) من 998 يورو | 1080 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-03-25
- انخفضت أسعار فول الصويا في البرازيل وشيكاغو أيضًا (الرسم البياني 2)
- يمكن أن يعزى ضعف مجمع فول الصويا إلى الإمدادات الجيدة، وتباطؤ صادرات فول الصويا الأمريكية والضغط من الذرة والقمح (انظر الرسم البياني 3)
- وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية، اعتبارًا من الأسبوع الماضي، كانت مخزونات فول الصويا أعلى من المتوقع، حيث بلغت أعلى مستوى لها منذ عامين وهو 1.85 مليار برميل. كانت تقديرات السوق حوالي 1.828 مليار بوشل (1.74-1.986) والتي يمكن أن تؤثر أيضًا على المجمع
- أظهرت وزارة الزراعة الأمريكية أيضًا زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة لعام 2024 عند 86.5 مليون فدان، بما يتماشى مع توقعات التجارة وبزيادة قدرها 3٪ عن عام 2023
- قالت وزارة الزراعة الأمريكية صباح الاثنين إن عمليات التفتيش على الصادرات من فول الصويا الأمريكي بلغت 414,484 طنًا متريًا في الأسبوع المنتهي في 28 مارس، وهو أقل من تقديرات التجارة التي لا تقل عن 500,000 طن
- وفقًا لـ ANEC، في الأسبوع 12، صدرت البرازيل 3.817 مليون طن متري من فول الصويا مقابل 2.717 مليون طن متري في الأسبوع 11. تم تخفيض التقدير الأقصى الإجمالي لصادرات شهر مارس إلى 14.07 مليون طن متري من 15.1 مليون طن متري الأسبوع الماضي. تم تغيير المتوسط إلى 13.48 مليون طن متري من 14 مليون طن متري الأسبوع الماضي. وفقًا للتوقعات، يمكن أن تكون شحنات مارس أقل من 14.4 مليون طن متري في مارس من العام الماضي
- وصل حصاد فول الصويا في البرازيل إلى 74٪ من المساحة المزروعة وفقًا لـ AgRural يوم الاثنين، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 5٪ على أساس أسبوعي
- قد يفيد الطقس الجاف في الأرجنتين بعد الأمطار الغزيرة الأخيرة حصاد فول الصويا في المنطقة وفقًا لبورصة الحبوب في بوينس آيرس يوم الأربعاء. حتى تلك النقطة، لم يمثل الحصاد سوى 4.4٪ من المساحة المزروعة
- صادرات زيت فول الصويا من الأرجنتين بناءً على خط السفن (طن متري) في الفترة من 1 إلى 28 مارس مقابل الفترة من 1 إلى 28 فبراير (طن متري): 306,585 مقابل 391,390. يقول اللاعبون المحليون إن مصانع التكسير تنتظر لشراء المزيد من الفول مع بدء الحصاد في الأرجنتين
زيت بذور اللفت
- انخفض سعر تسوية بذور اللفت (24 مايو) (MATIF) إلى 438 يورو | 474 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-28) من 446 يورو | 485 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-03-19
- شهدت أسعار كل من MATIF و ICE انخفاضًا حادًا الأسبوع الماضي، والذي قد يكون نتيجة للبيع الفني في السوق بسبب المشاعر الهبوطية (انظر الرسم البياني 4) على الرغم من تخفيض توقعات الإنتاج الجديدة من قبل Stratégie Grains
- تم تخفيض توقعات إنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي مرة أخرى من قبل Stratégie Grains لهذا الحصاد، إلى 18.1 مليون طن متري. هذا أقل من التوقعات السابقة البالغة 18.3 مليون طن متري، بسبب التوقع بانخفاض الحصاد الفرنسي. يقع الرقم الجديد أقل بنسبة 9٪ من حصاد بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي في العام الماضي (19.9 مليون طن متري)
- استولى زيت بذور اللفت على اتجاه هبوطي من الزيوت المنافسة. ومع ذلك، فقد حدت أسواق الوقود الحيوي واللقيمات الحيوية المتزايدة، بما في ذلك RME، من الخسائر
- “في المحاصيل القديمة، نرى بعض التداول يمينًا ويسارًا، والذي قد يكون مرتبطًا بشكل أكبر بالأداء الجيد لهوامش الوقود الحيوي. من وجهة نظر التكسير، نرى بعض الشهية المتزايدة للاعبين في مجال الأغذية الذين يدخلون السوق مع مخاوف بشأن التطور المستقبلي،” قال أحد اللاعبين في الاتحاد الأوروبي
زيت عباد الشمس
- كان سوق زيت عباد الشمس الأوروبي هادئًا خلال عطلة عيد الفصح
- وفقًا للاعب مقره البحر الأسود، كان لأسعار SFO التركية فرق كبير للمشترين والبائعين، حيث تم عرض CIF Mersin بسعر 880 دولارًا أمريكيًا (طن متري) والنظر في المشترين 850-855 دولارًا أمريكيًا (طن متري) CIF Mersin للتسليم في أبريل
- شهد السوق الهندي لـ SFO حركة قوية الأسبوع الماضي، حيث تم الإبلاغ عن صفقات تصل إلى 962 دولارًا أمريكيًا (طن متري) لمراكز أبريل-مايو. يمكن أن يأتي هذا نتيجة للأسعار المرتفعة لـ CPO المنافس
- تقول رويترز إن واردات الهند من SFO في مارس يمكن أن تبلغ حوالي 448000 طن متري (+51٪ على أساس شهري) بسبب ارتفاع أسعار زيت النخيل. يمكن أن يأتي الحجم من روسيا بسبب السعر المنخفض (انظر الرسم البياني 5) والمرور الآمن عبر قناة السويس الموعود به للسفن الروسية (والصينية) من قبل حماس. تظهر أرقام خط السفن الروسية صادرات أعلى لشهر مارس مقارنة بشهر فبراير
- خط سفن زيت عباد الشمس المصدرة من أوكرانيا للفترة من 1 إلى 28 مارس 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 28 مارس من العام الماضي (طن متري) مقابل فبراير 2024: 279,700 مقابل 129,900 مقابل 480,000
- خط سفن زيت عباد الشمس المصدرة من روسيا للفترة من 1 إلى 28 مارس 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 28 مارس من العام الماضي (طن متري) مقابل فبراير 2024: 343,300 مقابل 204,900 مقابل 326,000
- خط سفن زيت عباد الشمس المستوردة من تركيا للفترة من 1 إلى 30 مارس 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 29 فبراير 2024 (طن متري): 243,012 مقابل 166,719
- اجتمع رئيسا وزراء بولندا وأوكرانيا يوم الخميس لمناقشة إمكانية الحد من الصادرات من أوكرانيا. حتى الآن، لم يتم التوصل إلى تفاهم كبير، لكن مصادر الأخبار تفيد بأن رئيسي الوزراء “على بعد خطوة واحدة”. قام المزارعون البولنديون بإلغاء حظر العديد من نقاط التفتيش في أوكرانيا
- في أخبار أخرى، أوقفت Transoil، أكبر منتج لـ SFO في مولدوفا، الإنتاج مؤقتًا بسبب نقص بذور الشمس. من المقرر أن تتدخل الحكومة المولدوفية في الوضع لمعرفة ما إذا كان بإمكانها منح ترخيص لاستيراد البذور من أوكرانيا. صدرت مولدوفا 250,000 طن متري من زيت عباد الشمس في عام 2023 (انظر الرسم البياني 6)
نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وزيت عباد الشمس
زيت النخيل:
“إذا ظلت أسعار الزيوت اللينة منخفضة للغاية، فقد تشهد أسعار النخيل تصحيحًا. نرى أن الطلب يتحسن فقط إذا انخفض زيت النخيل بشكل كبير إلى مستويات 3800 أو ارتفعت أسعار الزيوت اللينة. يمكن أن يأتي خطر الارتفاع المحتمل من ارتفاع أسعار الطاقة،” قال أحد المصدرين المقيمين في ماليزيا. اليوم، قالت إيران إن إسرائيل قصفت مجمع سفارتها في سوريا ووعدت برد خطير. قد يؤدي هذا إلى ارتفاع أسواق الطاقة، اعتمادًا على رد فعل إيران. تتوقع MPOC أن تنخفض أسعار CPO BMD إلى 3800-4000 رينغيت ماليزي / طن متري في أبريل من 4464 رينغيت ماليزي / طن متري حاليًا بسبب انتعاش الإنتاج الماليزي وإمدادات زيت فول الصويا من الأرجنتين. وبالتالي، فإن موقفنا محايد – هبوطي قليلاً، مع المراقبة الدقيقة لديناميكيات الإنتاج، وتطورات سياسة DMO، والتطورات في أسواق الطاقة.
مجمع فول الصويا:
رفعت شركة Agroconsult، وهي شركة استشارية للأعمال الزراعية البرازيلية، تقدير محصول فول الصويا في البلاد للفترة 2023/24 إلى 156.5 مليون طن متري بعد مسح الحقول على المستوى الوطني وتقدير توسع المساحة المزروعة. إنها علامة صعودية قوية وأساسية، في رأينا. علاوة على ذلك، تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن تبلغ زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة لعام 2024 86.5 مليون فدان، وهو ما يتماشى مع توقعات التجارة وسيزيد بنسبة 3٪ عن عام 2023. أيضًا، زادت OilWorld Germany من توقعات الإنتاج للزيوت النباتية العشرة الرئيسية بنسبة 1.7٪ في موسم 23/24 إلى 258 مليون طن متري. من ناحية أخرى، هناك ثرثرة في السوق حول المزارعين البرازيليين الذين يبطئون مبيعاتهم من فول الصويا بسبب الأسعار المنخفضة تاريخيًا. قامت ANEC مؤخرًا بمراجعة تقديرها لشحنات مارس في البرازيل من صادرات فول الصويا إلى 13.4 مليون طن متري، وهو ما إذا تحقق فسيكون أقل بكثير من 14.4 مليون طن متري في مارس من العام الماضي. علامة على تباطؤ المبيعات من قبل المزارعين البرازيليين؟ في رأينا، فإن سوق RIN الأمريكية المنخفضة وتوقعات قوية لمحاصيل أمريكا اللاتينية لا تترك مجالًا كبيرًا لنمو الأسعار في مجمع فول الصويا. ومع ذلك، فإن المعايير القياسية في شيكاغو تقع حاليًا عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، وهناك احتمال أن تشارك الأموال في تغطية قصيرة في المستقبل القريب. وبالتالي، نحن محايدون – صعوديون بحذر.
زيت بذور اللفت:
يعتبر UCO الأكثر تكلفة داعمًا لـ RSO الأوروبي. عدم اليقين بشأن توافر UCO في الاتحاد الأوروبي. يمكن أن يساعد هذا زيت الاغتصاب على الأقل في الحفاظ على ثباته على اهتمام أعلى محتمل من منتجي الوقود الحيوي. “من الناحية الأساسية، نرى أنه بالنسبة لزيت بذور اللفت الفردي، ليس لدينا أي مشاكل في الإمداد. أكبر المخاوف تتعلق بتوافر المواد الأولية لفصل الصيف والربع الرابع مع دخول قدرات HVO إلى السوق،” قال ممثل عن شركة تكسير ألمانية. في الآونة الأخيرة، وافقت ألمانيا على مبيعات B10 و HVO100 في المضخات، مما أدى إلى ارتفاع مجمع الوقود الحيوي في الاتحاد الأوروبي. “عند مستويات الأسعار الحالية، يتمتع منتجو الوقود الحيوي في الاتحاد الأوروبي بهوامش صحية،” قال أحد مصنعي الوقود الحيوي في الاتحاد الأوروبي. يجب أن يكون هذا داعمًا لأسعار RSO. نظرًا للديناميكيات في الزيوت الأخرى، نحن محايدون – صعوديون بحذر.
زيت عباد الشمس (لم يتغير منذ الأسبوع الماضي):
من ناحية، أدى إنشاء ممر إنساني أوكراني جديد إلى توفير الإغاثة التي تشتد الحاجة إليها للوجستيات الأوكرانية. ومع ذلك، فقد هزت الهجمات الروسية الأخيرة على موانئ أوديسا وميكولايف الثقة. بالإضافة إلى ذلك، فإن قضايا العبور المستمرة عبر البلدان المجاورة، وخاصة بولندا، تشكل تحديات للنقل الداخلي. علاوة على ذلك، يشير إعادة انتخاب بوتين إلى استمرار التوترات الجيوسياسية في منطقة البحر الأسود. في حين أن هذه العوامل لم تكن غير متوقعة تمامًا، إلا أنها تساهم في زيادة المخاطر التصاعدية، في رأينا. نظرًا للديناميكيات في الزيوت الأخرى، نحن محايدون – صعوديون بحذر. سيراقب مراقبو السوق عن كثب التطورات الجيوسياسية وقرار الاتحاد الأوروبي بشأن ما إذا كان سيتم تمديد التجارة المعفاة من الرسوم الجمركية مع أوكرانيا.
على المدى الطويل:
بناءً على أرقام شهر مارس الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية، لدينا وضع هبوطي مع نسبة المخزون إلى الاستخدام هنا (SUR). نعم، من المتوقع أن تنخفض SUR العالمية للزيوت النباتية (تشمل جوز الهند، وبذور القطن، والزيتون، والنخيل، ونواة النخيل، والفول السوداني، وبذور اللفت، وفول الصويا، وزيوت بذور عباد الشمس) من 14.9٪ في 2022/23 إلى 14.1٪ في 2023/24. ولكن، من المتوقع أن تزداد SUR العالمية للبذور الزيتية (جوز الهند، وبذور القطن، والزيتون، والنخيل، ونواة النخيل، والفول السوداني، وبذور اللفت، وفول الصويا، وبذور عباد الشمس) من 23.4٪ إلى 24.2٪ (المخزونات النهائية / السحق) على المخزونات النهائية القياسية لفول الصويا. وبالتالي، من المحتمل أن يؤدي توافر البذور الجيد إلى خلق ضغط على الأسعار في أسواق الزيوت النباتية والبذور الزيتية العالمية. هذا، إلى جانب توقعات بتباطؤ الاقتصاد العالمي، يعطي نظرة محايدة – هبوطية لمسار الأسعار. يمكن أن يأتي خطر الارتفاع المحتمل في حالة تصعيد النزاعات الجيوسياسية، وأحجام إنتاج زيت النخيل وفول الصويا الأقل من المتوقع، والنمو الاقتصادي الأقوى من المتوقع.
زيت جوز الهند
نظرة عامة:
زيت الزيتون
- قد ينبع تطور الأسعار المنخفضة من تجربة البرتغال لثاني أفضل عام إنتاج في التاريخ. ارتفع إنتاج زيت الزيتون بنسبة 25٪ على أساس سنوي، وهو ما يترجم إلى أكثر من 157.6 ألف طن
نظرة عامة:
محايد – هبوطي قليلاً.