مدفوعة بإنتاج الحليب المنخفض والطلب المحلي القوي
ازدهرت صادرات الجبن الأمريكية في أبريل، ومن المحتمل أن المصدرين واصلوا إرسال شحنات كبيرة إلى الخارج في مايو ويونيو. انتعش الطلب المحلي هذا الربيع حيث عرض تجار التجزئة والمطاعم منتجات اشتروها قبل أشهر، عندما كانت الأسعار أرخص بكثير. أدى الطلب القوي إلى تراجع مخزونات الجبن في مارس وأبريل ومايو، وهي الفترة التي تنمو فيها مخزونات الجبن عادة بشكل كبير. كان هناك 1.44 مليار رطل من الجبن في مستودعات التخزين البارد في 31 مايو، أي أقل بنسبة 3.7٪ عن العام السابق وأقل حصيلة في مايو منذ عام 2019. أدت المخزونات الأكثر إحكامًا إلى ارتفاع أسعار الجبن بشكل مباشر في أبريل ومايو، ولكن في يونيو بدأ التجار يتساءلون عن مدى ارتفاع السوق. المخزونات منخفضة نسبيًا، لكن الإنتاج عاد إلى ما فوق مستويات العام الماضي وأوامر التصدير الجديدة يصعب العثور عليها. لخصت وزارة الزراعة الأمريكية الأمر جيدًا، “أسواق الجبن ليست صعودية أو هبوطية، بل مترددة”. سلطت السوق الفورية الضوء على هذا اللغز. أضافت براميل شيدر في السوق الفورية التابعة لـ CME عشرة سنتات أخرى هذا الشهر وأغلقت عند 1.91 دولارًا أمريكيًا للرطل. انخفضت براميل شيدر بمقدار 6 سنتات إلى 1.88 دولارًا أمريكيًا.
واصلت أسواق الألبان الأخرى الارتفاع، مدفوعة بإنتاج الحليب المنخفض والطلب المحلي القوي. ارتفع مسحوق مصل اللبن الفوري التابع لـ CME بمقدار 7.5 سنتات – بزيادة قدرها 18٪ – إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر عند 49 سنتًا. مرة أخرى، خيبت صادرات منتجات مصل اللبن الأمريكية الآمال، حيث أدى انخفاض عدد سكان الصين وهامش صناعة الخنازير الضعيف إلى تقليل الطلب على حليب الأطفال المستورد وأعلاف الحيوانات. لكن الطلب المحلي على منتجات مصل اللبن الغنية بالبروتين لا يزال قويًا.
يبلغ إنتاج الزبدة الأمريكية أعلى مستوياته على الإطلاق. تجاوز الإنتاج من يناير إلى أبريل العام السابق بنسبة 3.6٪. ارتفعت مخزونات الزبدة الأمريكية بوتيرة أعلى من المتوسط في الفترة من يناير إلى أبريل، ونمت بشكل موسمي في مايو. كان هناك 380 مليون رطل من الزبدة في التخزين البارد في 31 مايو، أي بزيادة 3.4٪ عن العام السابق. بصرف النظر عن عام 2020، عندما توقفت البلاد وتراكمت الزبدة، فقد مثل هذا أكبر مخزون في مايو منذ عام 1993. لكن هذا لم يكن كافيًا لتهدئة المخاوف من أن الزبدة ستنفد في وقت لاحق من هذا العام. ارتفعت زبدة CME الفورية بمقدار 3.5 سنتات أخرى في يونيو لتصل إلى 3.125 دولارًا أمريكيًا.
انخفض إنتاج مسحوق الحليب الأمريكي بنسبة 14٪ عن أحجام العام الماضي في مارس وأبريل حيث أدى انخفاض إنتاج الحليب وزيادة القدرة على إنتاج منتجات الألبان الأخرى إلى تقليل عدد الصهاريج المصطفة عند المجفف. لكن الصادرات تباطأت وارتفعت المخزونات بشكل غير متوقع. يساعد انخفاض الإنتاج في الحفاظ على أرضية ثابتة تحت أسعار مسحوق الحليب الأمريكي، لكن ضعف الطلب العالمي لا يزال يحد من الاتجاه الصعودي. ارتفع الحليب الجاف الخالي من الدسم (NDM) الفوري التابع لـ CME بمقدار 1.5 سنتات في يونيو ليصل إلى 1.1825 دولارًا أمريكيًا.
أدى التباين في أسواق الجبن إلى خفض العقود الآجلة من الدرجة الثالثة للربع الثالث من أعلى مستوياتها في الشهر الماضي. لكن العقود الأخرى تواصل اكتساب الأرض، وأسعار الدرجة الثالثة عند القيم التي تجعل منتجي الألبان يبتسمون، وتتراوح من 19.46 دولارًا أمريكيًا إلى 20.23 دولارًا أمريكيًا لكل سنت. مع ارتفاع كل من الزبدة ومسحوق الحليب بهدوء، أضافت العقود الآجلة من الدرجة الرابعة من يونيو إلى أغسطس حوالي 20 سنتًا هذا الشهر، بينما اتخذت العقود المؤجلة خطوة صغيرة إلى الوراء. تتوقع CME الدرجة الرابعة عند 21 دولارًا أمريكيًا لبقية العام.
بهذه الأسعار، سيبذل منتجو الألبان قصارى جهدهم لإنتاج المزيد من الحليب. لكن أفضل جهودهم لم تنجح في مايو. انخفض إنتاج الحليب الأمريكي إلى 19.68 مليار رطل الشهر الماضي، بانخفاض 0.9٪ عن العام السابق. خفضت وزارة الزراعة الأمريكية أيضًا عُشرًا من النسبة المئوية من تقدير إنتاج الحليب لشهر أبريل. تظهر الوكالة الآن انخفاضًا بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي في أبريل.
حافظ منتجو الألبان على معدلات الذبح منخفضة وتمكنوا من زيادة القطيع في الفترة من فبراير إلى مايو. أضاف منتجو الألبان الأمريكيون بشكل جماعي 27000 بقرة حلوب منذ يناير. بلغ عدد القطيع 9.35 مليون رأس الشهر الماضي، مع 68000 بقرة أقل من مايو 2023. ستضيف الأبقار الإضافية المزيد من الحليب بمرور الوقت، لكن النمو من المحتمل أن يكون بطيئًا حيث يواجه منتجو الألبان نقص العجول، وموجة الحر، وإنفلونزا الطيور. في هذه البيئة، قد لا تنمو غلات الحليب بالوتيرة المعتادة، على الرغم من الحافز المالي القوي لتعزيز الإنتاج.
انخفضت أسعار الذرة في يونيو. صدمت وزارة الزراعة الأمريكية السوق في اليوم الأخير من الشهر بتقرير المساحة السنوي. بعد مسح المزارعين في أواخر مايو وأوائل يونيو، تعتقد الوكالة أنهم زرعوا 1.5 مليون فدان أخرى من الذرة أكثر مما أشاروا إلى أنهم يرغبون في ذلك في تقرير نوايا الزراعة في مارس. أفادت الوكالة أيضًا أن مخزونات الذرة وفول الصويا والقمح في 1 يونيو كانت جميعها أعلى مما توقعه التجار. سيواصل تجار الحبوب مناقشة تأثير الفيضانات في السهول الشمالية وحزام الذرة الغربي، واحتمال عدم تحقيق الغلات لتوقعات خط الاتجاه لوزارة الزراعة الأمريكية، واحتمالات زيادة الطلب بأسعار أقل. لكن تقارير يونيو توضح أن هناك الكثير من الذرة في متناول اليد، ومن المحتمل أن تؤدي زيادة المساحة إلى زيادة إنتاج الحبوب، حتى بعد احتساب الخسائر الناجمة عن الفيضانات. أنهت العقود الآجلة للذرة لشهر ديسمبر الشهر عند أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات عند 4.215 دولارًا أمريكيًا للبوشل. تعتبر الأعلاف الأمريكية رخيصة ومن المحتمل أن تظل على هذا النحو.