الأمر لا يتعلق بالسوق الفورية، بل بالمستقبل(ات)
هل هو الارتفاع في الطلب بعد العطلات؟ هل درجات الحرارة المرتفعة تخفض إنتاج الحليب؟ هذه بعض الأسئلة التي نطرحها على أنفسنا حول سوق الجبن الحالي، في محاولة لتحديد المحرك الرئيسي وراء التغيير الأخير. وكالعادة، إنها مجموعة متنوعة من الحجج.
من المثير للاهتمام أن التغييرات في سوق الجبن الأوروبي تركز في المقام الأول على الربع الرابع بدلاً من السوق الفورية. في حين أنه لا يزال هناك منتج متاح في السوق الفورية، إلا أن المشاكل المتعلقة بالعرض بدأت في الظهور في المستقبل. إنتاج الحليب في النصف الثاني من العام في أوروبا والولايات المتحدة دائمًا ما يكون أقل من النصف الأول (وهذا ليس مفاجئًا على الإطلاق)، ولكن نظرًا لأن مستويات المخزون أقل من المتوقع، فإن مخزونات النصف الأول التي كنا نأمل في استخدامها في النصف الثاني من العام لم تتراكم ببساطة كما كانت عليه في السنوات السابقة.
بالنسبة للنصف الثاني من العام، هذا يعني أن أسعار سلع الألبان ستعتمد على السعر الحالي للحليب بدلاً من ديناميكيات السوق لتلك السلعة المحددة. مع محدودية إمدادات الحليب حاليًا، أعتقد أن الجميع لديهم حدس بما ستفعله أسعار الحليب في الأشهر المقبلة…
إن البيع ببساطة بأسعار اليوم، مع العلم أن تكلفة الحليب + تكاليف الإنتاج ستتجاوز إيراداتك، ليس خيارًا. في الوقت الحالي، نظرًا لأن لا أحد يعرف إلى أي مدى سترتفع أسعار الحليب في المستقبل القريب أو البعيد، فإن البيع الآجل هو عمل صعب. لحسن الحظ، هناك من يرغب في المخاطرة، ولكن فقط بعلاوة جيدة. عندما يعود المزيد من الأشخاص إلى السوق لشراء الربع الرابع بالفعل، يمكنك تخمين ما ستفعله هذه العلاوة!
جبنة الشيدر، الخثارة
- كما ذكرنا في المقدمة، تحول الشعور إلى التفاؤل على مدار الأسبوع الماضي أو نحو ذلك، مدفوعًا بمزيج من ارتفاع درجات الحرارة، وانخفاض التوافر، وتلميح إلى FOMO
- لا يزال سعر السوق الفورية يرتفع ببطء نسبيًا مع انخفاض المخزونات ولكنها لا تزال متاحة، في حين أن التوقعات للربع الرابع ضيقة للغاية
- يجب أن تكون جبنة الشيدر الأيرلندية هي الأرخص في أوروبا في هذه المرحلة من العام، لكن توافرها المحدود للنصف الثاني من العام يبقي أسعارها مرتفعة
- الطلب الجيد وانخفاض إنتاج جبنة الشيدر يحافظان على ضيق السوق الأمريكية إلى حد ما، لكن الأسعار المرتفعة في السابق خفضت الصادرات بشكل كبير، مما يحافظ على استقرار الأسعار حاليًا
- شهد السوق الأمريكي انخفاضًا في إنتاج الجبن في يونيو من هذا العام (-0.8٪ على أساس سنوي)، ومن المحتمل أن يظل أقل في الأشهر التالية، حيث أن الحليب باهظ الثمن ويصعب العثور عليه
- لا تزال أسعار جبنة الشيدر النيوزيلندية متقلبة في GDT، حيث يتم تداولها حاليًا بسعر 4193 دولارًا أمريكيًا/طن متري لـ C2
- نظرًا لتدفق الحليب القادم والحجم الجيد المتوقع إنتاجه، ستظل نيوزيلندا رخيصة نسبيًا في السوق العالمية
النظرة المستقبلية
داخل أوروبا، يبدو أن الطريق الوحيد هو ارتفاع أسعار جبنة الشيدر، خاصة الآن بعد أن بدأت أسعار الحليب في تكوين أساس أكثر صلابة لسوق الألبان. بالنسبة للولايات المتحدة ونيوزيلندا، يبقى أن نرى ما إذا كانت أسعارها المنخفضة نسبيًا ستؤدي إلى تنشيط الصادرات مرة أخرى، وهو ما يحتاجون إليه للحفاظ على السوق في وضعها الحالي.
جبنة إمنتال
- ليس من المستغرب أن أسعار جبنة إمنتال تتبع أسواق الجبن الأخرى في ارتفاع الأسعار
- يعود المشترون من العطلات ويدركون أن الأسعار من المحتمل أن تستمر في الارتفاع بسبب انخفاض توافر جبنة إمنتال في النصف الثاني من العام، مما يدفعهم إلى الشراء بالفعل
- يشبه مؤشر VPI الحالي السوق الفورية، في حين أن أسعار الربع الرابع أعلى بالفعل
- نسمع أن الأسعار الفرنسية لجبنة إمنتال أقل قليلاً من بقية أوروبا، حيث يبدو أن هناك المزيد من المنافسة داخل فرنسا نفسها (توقيت جيد مع الأولمبياد)
- بشكل عام، ستؤدي أسعار الحليب المرتفعة في الأشهر المقبلة إلى ارتفاع تكلفة جبنة إمنتال، والتي سيتم تمريرها في النهاية إلى سعر السلعة
النظرة المستقبلية
على الرغم من أن هذا ليس مفاجئًا، إلا أن سوق جبنة إمنتال سيظل ضيقًا بعض الشيء في الربع الثالث ولكنه أضيق بكثير في الربع الرابع. ستحدد أسعار الحليب المرتفعة “القاع” الجديد في السوق، والذي يمكن أن يكون أعلى بكثير من المستوى الذي نراه اليوم. عاش الشعور!
جبنة جودة
- في حين أن المشاعر في السوق الفورية قد تحولت إلى حد ما إلى التفاؤل، فإن السوق قلق في المقام الأول بشأن الربع الرابع بالفعل، والذي تشير التوقعات الحالية إلى سوق ضيق للغاية
- انخفضت مخزونات جبنة جودة بشكل كبير، مع انخفاض أعمار التسليم من 8 أسابيع إلى 6 أسابيع، مدفوعة بالطلب القوي من المشترين الأوروبيين
- جبنة جودة متاحة لدى المنتجين للربع الثالث، لكنهم حذرون للغاية في البيع للربع الرابع بسبب ارتفاع أسعار الحليب الخام والقشدة والزبدة، مما قد يقلل من إنتاج جبنة جودة في الربع الرابع
- في غضون ذلك، بدأ المشترون الأوروبيون في العودة من العطلات ويخشون أنهم فاتوا أدنى نقطة في السعر، مما يدفعهم إلى التثبيت بأسعار أعلى
- في حين أن العقود الآجلة للربع الرابع يتم تداولها بحوالي 4350 يورو/طن متري حاليًا، فإننا نسمع أن بعض الصفقات المادية للربع الرابع قد تمت أيضًا حول هذه الأسعار
- بناءً على أسعار الحليب البالغة 500 يورو/طن متري، يجب أن يتم تسعير جبنة جودة بحوالي ±4250 يورو/طن متري، وهو أعلى بكثير مما نراه اليوم، و 500 يورو/طن متري على الجانب المنخفض عندما يتعلق الأمر بأسعار الحليب
النظرة المستقبلية
التوقعات على المدى القصير متفائلة بعض الشيء، حيث لا تزال جبنة جودة متاحة لشهر أغسطس وسبتمبر. بعد ذلك، ومع ذلك، فإن السماء هي الحد. إلى أي مدى سيكون إنتاج الحليب سيئًا؟ كم من الحليب سينتقل إلى الزبدة والقشدة بدلاً من الجبن؟ إلى أي مدى سيصبح الحليب باهظ الثمن؟ هناك الكثير من العوامل التي سنكتشفها قريبًا، لكنها لا تشير إلى سوق جبنة جودة أكثر استرخاءً على الإطلاق!
جبنة موزاريلا
- الطلب الموسمي المرتفع يحافظ على سعر جبنة الموزاريلا مرتفعًا نسبيًا مقارنة بأسعار جبنة الشيدر والجودة الأوروبية
- على غرار الأسواق الأخرى، لا يزال أداء السوق الفورية جيدًا بينما يشعر المشترون بالفعل بالقلق بشأن انخفاض توافر الربع الرابع، حتى قبل حدوثه
- سيتم تنفيذ جزء كبير (حوالي 80٪) من تجارة الربع الرابع في الأسابيع المقبلة، بعد أنماط الشراء الموسمية، حيث تتزايد النشاط بعد العطلات
- بالنسبة لجبنة الموزاريلا، من المحتمل أن تؤدي الأسعار المرتفعة بكثير إلى دفع بعض المستهلكين النهائيين إلى البدائل بمجرد أن تبدأ حرارة الصيف في التلاشي وتكون خلطات الأجبان مقبولة مرة أخرى
- نظرًا لأن أسعار الزبدة مرتفعة للغاية حاليًا، فإن الأجبان التي تعيد كمية جيدة من القشدة (مثل جبنة الموزاريلا) مفضلة على الأجبان الصلبة التي تحتوي على المزيد من الدهون
النظرة المستقبلية
على الرغم من أنه يجب أن يعود الفرق بين الأجبان الصفراء وجبنة الموزاريلا إلى خصم لجبنة الموزاريلا في يوم من الأيام، إلا أنه يبدو أنه من السابق لأوانه ذلك في هذه المرحلة. التوقعات على المدى القصير متفائلة بعض الشيء بسبب الاستهلاك الجيد والتوافر المنخفض نسبيًا لجبنة الموزاريلا. على المدى الطويل، ومع ذلك، يبقى أن نرى كم سيتم إنتاج جبنة الموزاريلا في النصف الثاني من العام، وعلى وجه الخصوص، بناءً على سعر الحليب.