الأسبوع 34: استمرار التقلبات في ظل حالة عدم اليقين العالمية
لا تزال السوق تشهد تقلبات كبيرة، مما يعكس الاتجاهات التي لوحظت في الأسابيع الأخيرة، وذلك بسبب التقاء عدة عوامل تؤثر على تحركات الأسعار. في البرازيل، أثر الجفاف المستمر في منطقة الوسط والجنوب بشكل كبير على إنتاجية وجودة قصب السكر، مما أثار مخاوف بشأن إجمالي إنتاج الموسم. وبينما تقوم المصانع بتعديل استراتيجيات إنتاجها للتعامل مع هذه التحديات، لا تزال الظروف الجوية غير المؤكدة تشكل مخاطر. وقد أدى هذا الوضع إلى خلق توازن دقيق، حيث أن أي تدهور إضافي في ظروف المحاصيل قد يؤدي إلى تضييق العرض ورفع الأسعار، على الرغم من اللهجة الهبوطية الحالية في السوق.
وفي الوقت نفسه، في الهند، أبقت حالات عدم اليقين المتعلقة بالسياسات المحيطة بصادرات السكر السوق على حافة الهاوية. وقد أدى تركيز الحكومة الهندية على تعزيز إنتاج الإيثانول لتحقيق أهداف المزج الطموحة إلى تكهنات بشأن القيود المحتملة على التصدير. وقد أدى ذلك، إلى جانب تقلبات أسعار صرف العملات وأنماط الطقس المختلفة في مناطق الإنتاج الرئيسية الأخرى، إلى إضافة طبقات من التعقيد إلى السوق. وعلى الرغم من هذه المخاوف المتزايدة، هناك احتمال كبير بأن السوق لم يسعر بعد هذه المخاطر المحتملة بشكل كامل.
الأسعار العالمية
- انخفض سعر السكر رقم 11 (الخام) (20/08/2024) إلى 17.57 دولارًا للرطل
- انخفض سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (20/08/2024) إلى 503 دولارات للطن المتري
أوروبا
- تظهر أحدث اختبارات البنجر من ألمانيا، التي أجريت في 12 أغسطس، أن وزن البنجر يتجاوز المتوسط، ولكن محتوى السكر إما عند المتوسطات التاريخية أو أقل منها. وقد أبلغت مناطق مثل فيتراو راينلاند وسولينغن عن محتوى سكر أقل من متوسط 5 سنوات، ويعزى ذلك إلى جداول الزراعة المتأخرة؛
- تشير عينات الحقول من مناطق مختلفة إلى أن العامل الرئيسي الذي سيتحرك إلى الأمام سيكون كمية أشعة الشمس المتاحة لتحويل رطوبة البنجر إلى سكر من خلال عملية التمثيل الضوئي. ومن المتوقع أن يحقق المحصول معدل استرداد مماثلًا للعام الماضي، على الرغم من أن الزيادة بنسبة 6% في مساحة الزراعة قد تعزز الإنتاج الإجمالي؛
- بالنسبة لموسم 24/25، من المتوقع أن يتراوح إنتاج السكر في الاتحاد الأوروبي + المملكة المتحدة بين 17.4 و18.0 مليون طن متري اعتمادًا على ظروف أشعة الشمس، في حين من المتوقع أن يتراوح إنتاج الإيثانول بين 1.1 و1.2 مليون متر مكعب؛
- مع تزايد المخاوف بشأن الربحية بسبب الأسعار المنخفضة المقترحة للمحصول الجديد، هناك اتجاه ناشئ بين المنتجين لتقليل مناطق الزراعة. وقد نصحت شركة كوسون بخفض زراعة البنجر بنسبة 6% لموسم 2025، وتتوقع انخفاضًا في حجم السكر الأوكراني الذي يدخل سوق الاتحاد الأوروبي؛
- تقترب أسعار شرق الاتحاد الأوروبي من تعادل التصدير في الاتحاد الأوروبي، مع ضغوط على الأسعار المحلية لمواصلة الانخفاض والأسعار العالمية ذات التقلبات العالية؛
(شرق الاتحاد الأوروبي، DAP) والسكر الأبيض، EXW (تعادل التصدير) باليورو/للطن المتري
*نظرة عامة*
النظرة المستقبلية لسوق السكر الأوروبية لعام 2024/25 هبوطية، مع تقديرات إنتاج الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة مستقرة عند 17.5-18 مليون طن متري، مدعومة بزيادة قدرها 6% في مساحة زراعة البنجر. يتطور المحصول بشكل جيد بشكل عام، مع تأخيرات طفيفة فقط في البذر وعدم الإبلاغ عن أي مشاكل كبيرة في الأمراض. ومع ذلك، فإن السوق يتعرض لضغوط حيث يستمر العرض الوفير في خفض الأسعار، والمفاوضات على العقود تتقدم ببطء، مما يفضل المشترين الذين يؤخرون القرارات. وبالنظر إلى المستقبل، تظهر مخاوف بشأن موسم 2025، مع احتمال خفض المساحات وتوقع انخفاض الواردات الأوكرانية لتضييق العرض وربما دعم الأسعار.
البرازيل
- انخفض سعر السكر الكريستال (BR، سعر الشريك، FOB البرازيل) (20/08/2024) إلى 475 دولارًا أمريكيًا/للطن المتري؛
- انخفض سعر السكر المكرر (BR، سعر الشريك، FOB البرازيل) (20/08/2024) إلى 490 دولارًا أمريكيًا/للطن المتري؛
- انخفض سعر السكر الخام (BR، سعر الشريك، FOB سانتوس) (20/08/2024) إلى 388 دولارًا أمريكيًا/للطن المتري
- يظهر الإنتاج المتراكم من أبريل إلى بداية أغسطس أن سحق القصب وصل إلى 332.88 مليون طن متري، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6.65% على أساس سنوي. وكان معدل السكر القابل للاسترداد الكلي (TRS) 133.1 كجم/طن، دون تغيير تقريبًا مع زيادة بنسبة 0.14% عن العام السابق. وتم تسجيل مزيج السكر بنسبة 49.16%، بزيادة طفيفة قدرها 0.24 نقطة مئوية على أساس سنوي. وأدى ذلك إلى إنتاج السكر بمقدار 20.75 مليون طن متري، بزيادة قدرها 7.98% على أساس سنوي، وإنتاج الإيثانول بمقدار 15.69 مليون متر مكعب، بزيادة قدرها 8.66% على أساس سنوي. وبلغ إنتاج الإيثانول اللامائي 5.74 مليون متر مكعب، بانخفاض قدره 6%، في حين ارتفع إنتاج الإيثانول المائي بشكل كبير بنسبة 19.41%، ليصل إلى 9.95 مليون متر مكعب؛
- لا يزال الجفاف المستمر هو الشغل الشاغل في المنطقة، مما يؤثر بشكل كبير على الغلة ومستويات TRS وتوافر قصب السكر. وبينما بدأ بعض المحللين في السوق في مناقشة إمكانية حدوث “الموت المفاجئ” – وهو سيناريو تموت فيه نباتات قصب السكر فجأة بسبب الظروف الجافة المطولة – يظل هذا الرأي متشائمًا للغاية. ومع ذلك، من المرجح أن تؤدي الظروف الحالية إلى تباطؤ في وتيرة السحق ونهاية مبكرة للحصاد مقارنة بموسم 22/23؛
- على الرغم من هذه التحديات، تشير التوقعات الحالية إلى أن إنتاج السكر في وسط وجنوب البرازيل سيصل إلى ما يزيد قليلاً عن 40 مليون طن متري، مع تقديرات تتراوح بين 40.0 و40.4 مليون طن متري؛
- في الأيام الـ 12 الأولى من أغسطس، وصلت صادرات السكر إلى 1.95 مليون طن متري، مسجلة زيادة بنسبة 3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، والتي شهدت صادرات بلغت 1.89 مليون طن متري؛
- استمر تعادل السكر/الإيثانول في الانخفاض بسبب انخفاض أسعار السكر وارتفاع أسعار الإيثانول. على الرغم من أن السكر لا يزال هو الخيار الأكثر جاذبية، إلا أن التعادل اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي يبلغ 2.3 سنتًا أمريكيًا/للرطل؛
*نظرة عامة*
يتعرض سوق السكر في وسط وجنوب البرازيل لضغوط بسبب ظروف الجفاف المستمرة، والتي تؤثر على جودة القصب والغلة. تقوم المصانع بإبطاء وتيرة السحق لإطالة موسم الحصاد، ونتيجة لذلك، من المتوقع الآن أن يصل إنتاج السكر إلى ما يزيد قليلاً عن 40 مليون طن متري. يستمر تعادل السكر/الإيثانول في الانخفاض، مما يجعل إنتاج الإيثانول أكثر جاذبية، على الرغم من أن السكر لا يزال أكثر ربحية في الوقت الحالي. مع استمرار تحديات الإنتاج، قد يشهد السوق إمدادات أكثر شحًا ودعمًا محتملاً للأسعار في الأشهر المقبلة.