هناك الكثير من النشاط على CME Call مرة أخرى هذا الأسبوع، حيث احتل NFDM المركز الأول في إجمالي المبيعات حتى الآن من الاثنين إلى الخميس. في حين أن معظم المنتجات يبدو أنها تعاني من بعض الخوف من المسرح عند مستوياتها “الجديدة” التي ارتفعت إليها الأسبوع الماضي وتحركت بشكل جانبي منذ ذلك الحين، ولكن ليس NFDM. الزيادات العالمية في أسعار مسحوق الحليب بالإضافة إلى انخفاض المعروض المحلي الأمريكي من منتجات الألبان منزوعة الدسم تدفع أسعار NFDM إلى 1.3 دولارًا أمريكيًا للرطل، وهو سعر لم نشهده منذ عام 2022!
يميل NFDM إلى الزيادة موسمياً في نهاية الصيف، عندما تنخفض أحجام الإنتاج إلى النصف عما هي عليه في ذروة موسم الحليب ويزداد الطلب على الحليب (الطازج) منزوع الدسم بسبب إعادة فتح المدارس.
هذا العام، تعتبر المخزونات الإجمالية من NFDM + SMP بالفعل هي الأدنى التي شهدناها في يونيو خلال السنوات الخمس الماضية على الأقل، ناهيك عن أن SMP يسرق حصة السوق من NFDM، بينما لا يمكنك بيع NFDM على CME. إن الجمع بين انخفاض المعروض الحالي من NFDM مع انخفاض المعروض موسمياً خلال الربع الثالث يعزز الأسعار إلى المستويات التي نراها اليوم.
إذا أضفنا المراجعات الأخيرة في حجم القطيع وتوقعات النمو السلبية لإنتاج الحليب في الولايات المتحدة، فإن الشركات المصنعة تكتسب اليد العليا مرة أخرى.
ما يحدث في منتجات الألبان منزوعة الدسم لا يبقى فيها
الآن بعد أن انتقل جزء متزايد من تدفق الحليب منزوع الدسم إلى مشتقات الحليب مثل MPC أو الكازين/الكازينات، قد يكون من الجيد التركيز على العلاقة بين هذه المنتجات و NFDM/SMP. حان الوقت للدخول إلى العالم الرائع لمضاعفات الأسعار.
العديد منا على الجانب الشرقي من المحيط الأطلسي على دراية إلى حد ما بالمضاعفات، لكننا نتعامل مع معظم أسواق السلع الأساسية كأفراد لديهم ديناميكيات العرض والطلب الخاصة بهم. “يجب أن يتم تسعير WPI بسعر WPC80 x 1.5″، يكشف بالفعل عن وجهة النظر الأوروبية للمضاعفات؛ نظرية في الغالب بدلاً من سعر ثابت.
عند النظر في مضاعف سعر مشترك يتراوح بين 2.5 إلى 3.0 بناءً على NFDM لـ MPC85، يصبح من الواضح أن الزيادة البالغة 0.10 دولارًا أمريكيًا للرطل في NFDM التي شهدناها على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية محسوسة بالتأكيد في MPC85 أيضًا. بالإضافة إلى الكازينات، والكازينات، وأي MPC و MPI أخرى. دعنا نقول فقط أن ارتفاع أسعار NFDM لا ينتهي عند هذا الحد، وتتفاعل العديد من أسواق المشتقات.
GDT وسوق SMP العالمي: نظرة فاحصة
جميع الأسعار إلى المنطقة الخضراء، مما يعكس شعورًا متفائلاً في جميع المجالات. يعمل مزاد GDT Pulse، وهو مزاد أصغر يقدم فقط مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) ومسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP)، بمثابة “فحص نبض” للسوق خلال أسابيع المزاد غير GDT. يمكن أن تخفف الديناميكية بين المزادين أو تضخم مشاعر السوق في بعض الأحيان. كان فحص النبض لهذا الأسبوع واضحًا جدًا، حيث ضاعف المشاعر الصعودية التي شوهدت بالفعل في حدث GDT الأسبوع الماضي. استمرت الأسعار الأوقيانوسية في مسارها التصاعدي من حدث GDT الأسبوع الماضي إلى مزاد Pulse لهذا الأسبوع، مدفوعة بمشتريات الصين الكبيرة لإعادة بناء مستويات مخزونها المحلية.
- يعمل الشعور المتفائل في أسواق الألبان العالمية على رفع أسعار SMP في جميع المناطق.
- ترتفع أسعار SMP الأوروبية بسرعة بعد فترة من الرخص النسبية.
- الطلب القوي يدفع أسعار الأعلاف إلى مستويات توازي أو حتى تتجاوز أسعار الغذاء.
- تجاوز السوق الأمريكية لـ NFDM علامة 1.3 دولارًا أمريكيًا للرطل هذا الأسبوع، وهي الآن أعلى بأكثر من 5٪ من الأسعار الأوروبية والأوقيانوسية. يرجع هذا التباين إلى حد كبير إلى انخفاض إنتاج NFDM في الولايات المتحدة، حيث يتم توجيه الحليب إلى قنوات أخرى مثل التعبئة المباشرة أو إنتاج MPC أو SMP بدلاً من ذلك.
- استمرت الأسعار الأوقيانوسية في الارتفاع حيث تهدف مشتريات الصين الكبيرة إلى زيادة مستويات مخزونها المحلية مرة أخرى.
أسعار قياسية للكريمة والزبدة في أوروبا
وصلت أسعار الكريمة إلى أرقام قياسية مطلقة في أوروبا. لقد تجاوزت الكريمة (100٪ دهون) في فرنسا وهولندا حاجز 5 دولارات أمريكية للرطل، مما يجعل الارتفاعات التاريخية السابقة التي تم الوصول إليها في عام 2022 تبدو وكأنها صفقة رائعة تقريبًا (على الرغم من أننا لن نطلق عليها صفقة!). أثرت هذه الزيادة في أسعار الكريمة (بالطبع) على الزبدة، حيث وصلت الأسعار إلى 3.95 دولارًا أمريكيًا. حتى منتصف يوليو، بدت أسواق الزبدة في أوروبا والولايات المتحدة متشابهة نسبيًا – وكلاهما يواجه تحديات في إنتاج الحليب والطلب القوي الذي يضخم الأسعار لفترة طويلة. ومع ذلك، في حين استقرت الأسعار الأمريكية، فقد انتعش السوق الأوروبي، مما أدى إلى أسعار زبدة غير مسبوقة.
نوصي بأن يقوم المشترون الأوروبيون بفحص عن كثب لفهم هيكل تكلفة الزبدة بشكل أفضل بناءً على أسعار الكريمة الحالية.