اختراق مستويات المقاومة برفع مستويات الدعم
تشهد أسواق الألبان العالمية ارتفاعًا مستمرًا، حيث تصل الزبدة إلى مستويات قياسية جديدة، بينما تتداول مسحوق الحليب منزوع الدسم في نطاق الأسعار المرتفعة لعامي 2023 و2024. هل هذه فرصة رائعة للمنتجين والتجار للبيع وتأمين سعر جيد، أم أننا على أعتاب اختراق مستويات المقاومة ودخول منطقة مجهولة أخرى للزبدة وارتفاعات لمدة عامين لمسحوق الحليب منزوع الدسم؟
سؤال مستحيل الإجابة عليه بمفرده، لذا يلزم إجراء المزيد من التحليل: ماذا يُتوقع على صعيد العرض والطلب؟
نظرًا لأننا في سوق يعتمد على العرض، وظل الطلب قويًا لعدة أشهر، فمن المرجح أن يتحدد اتجاه السوق على المدى القصير من جانب العرض. بحلول الآن، قد تعرف بالفعل إلى أين يتجه هذا الأمر…
لا يوجد الكثير من المعروض للعمل به حاليًا، مما يضع قدرًا جيدًا من دعم الأسعار تحت صناعة الألبان اليوم. ما لم يكن شخص ما يقوم بعمل رائع في إخفاء مستودعات مليئة بالزبدة ومساحيق الحليب ومساحيق مصل اللبن، فمن المؤكد أن الأسعار سترتفع أكثر في المستقبل القريب. يتم حاليًا إنتاج جميع هذه السلع بمنتجات ألبان باهظة الثمن، مما يؤدي إلى رفع تكاليف الإنتاج بشكل كبير، مما يؤدي إلى رفع الحد الأدنى للسوق بسرعة كبيرة.
الزبدة
- بعد أن وصلت تقريبًا إلى 8000 يورو/طن متري قبل أسبوعين بالضبط، كانت أسواق الدهون في الاتحاد الأوروبي متقلبة للغاية، حيث انخفضت أسعار القشدة والزبدة في الربع الرابع لفترة وجيزة، ثم عادت إلى الارتفاع مرة أخرى
- تناوب المشترون والبائعون بين التراجع إلى السوق، مما أدى إلى انخفاض السيولة وتغيرات كبيرة في الأسعار. هذا الأسبوع، عاد المشترون مرة أخرى، مما أدى إلى رفع الأسعار
- لا يزال التوفر المحدود هو المحرك الأساسي لارتفاع الأسعار، حيث أن السوق ضيق بسبب انخفاض الإنتاج وانخفاض المخزونات، ومن المتوقع أن تظل الأسعار مرتفعة في المستقبل المنظور
- تحركت أسعار الزبدة بشكل أكبر بما يتماشى مع أسعار القشدة في جميع أنحاء السوق الأوروبية، حيث ظلت القشدة تتداول بأقل من 10000 يورو/طن متري بينما ارتفعت أسعار الزبدة
- تواصل أسعار الولايات المتحدة محاولة كسر حاجز 3.2 دولار أمريكي/رطل، لكنها لم تتمكن من ذلك بعد
- على الرغم من أن إنتاج الزبدة في الولايات المتحدة ارتفع بنسبة +4.65% على أساس سنوي حتى تاريخه، إلا أن موسم انخفاض الإنتاج إلى جانب الطلب الإضافي في العطلات لا يزال يدفع الأسعار إلى الارتفاع
- من المثير للاهتمام أن هذه الأسعار التي تزيد عن 3 دولارات أمريكية/رطل لا تثير قلق المشترين كثيرًا، لأنهم أكثر اهتمامًا بتأمين الكميات بدلاً من الشراء بسعر أقل بكثير
- في أوقيانوسيا، يدعم سوق دهون الحليب الطلب الجيد نسبيًا على الزبدة، مما يعوض العرض الإضافي القادم من نيوزيلندا قريبًا جدًا
- لا تزال عقود الزبدة الآجلة في SGX تتداول عند ±6600 دولار أمريكي/طن متري حتى مايو 25، مع خصم 150 دولارًا أمريكيًا فقط للمراكز في الربع الرابع بسبب الإنتاج الوفير
النظرة المستقبلية
نظرًا لأن أسواق الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ضيقة حاليًا، وتعتمد على العرض، وهناك مشاكل كبيرة في العرض على المدى القصير، فلن يظهر أي انفراج قبل بداية ديسمبر. أي انفراج محتمل في ديسمبر مدفوع بزيادة إنتاج الحليب، ومحتوى الدهون الجيد، والطلب في العطلات من ورائنا. يبدو معقولاً، لكن المخزونات لن تتجدد في غضون أسابيع قليلة! لذا، فإن ما يحدث في ديسمبر/الربع الأول يقترب من التخمين المدروس في هذه المرحلة.
مسحوق الحليب منزوع الدسم
- يتم دفع الأسعار العالمية لمسحوق الحليب منزوع الدسم إلى الأعلى من خلال جانبي العرض والطلب في نفس الوقت، حيث يصل الطلب العالمي الأفضل إلى جميع الأسواق، وتعاني أوروبا والولايات المتحدة من انخفاض المعروض
- داخل أوروبا، يتم رفع الحد الأدنى للسوق حيث تم بيع المخزونات القديمة ولا يمكن إنتاج منتج جديد إلا باستخدام SMC بسعر ±2400 يورو/طن متري، وهو ما يترجم إلى مسحوق الحليب منزوع الدسم بسعر 2750 يورو+/طن متري
- لامست عقود EEX الآجلة لشهر أكتوبر 25 لمسحوق الحليب منزوع الدسم لفترة وجيزة 2700 يورو/طن متري بالفعل الأسبوع الماضي، في حين أن الأسعار الفعلية لم تصل إلى هذه المستويات بعد، على الرغم من أنه يبدو مسألة وقت
- أشار كل من مزاد GDT الأسبوع الماضي ونبض GDT هذا الأسبوع إلى ارتفاع أسعار مسحوق الحليب منزوع الدسم في أوقيانوسيا، حيث أغلق حدث النبض هذا الأسبوع عند 2800 دولار أمريكي/طن متري لفونتيرا C2
- الطلب الجيد على مسحوق الحليب منزوع الدسم من أوقيانوسيا من جميع أنحاء العالم يحافظ على دعم السعر، والذي يأتي في وقت جيد بسبب كل العرض الإضافي القادم من أوقيانوسيا
- يعتبر ضيق الحليب هو المحرك الرئيسي وراء ارتفاع أسعار NFDM في الولايات المتحدة، لكن الظهور المزعوم لإنفلونزا الطيور في كاليفورنيا يؤجج المشاعر
- نظرًا لأن الغرب هو إلى حد بعيد أكبر منطقة منتجة لمساحيق الحليب في الولايات المتحدة، فإن المخاوف بشأن التخفيضات المحتملة في الإنتاج تُرى بشكل رئيسي في NFDM بدلاً من، على سبيل المثال، مصل اللبن المجفف
النظرة المستقبلية
مع انخفاض المخزونات (القديمة) في أوروبا والولايات المتحدة، وإثبات الطلب أنه مرن للغاية على مدار الأسابيع القليلة الماضية، هناك المزيد من العلامات على أننا سنختبر (ونكسر) مستوى 2600 يورو/طن متري قريبًا جدًا. في الولايات المتحدة، سنرى نمطًا مشابهًا، على الرغم من أن الأسعار مرتفعة بالفعل. إذا تباطأ استهلاك الحليب حقًا في كاليفورنيا، فلا يزال أمام NFDM طريق طويل لنقطعه. من المحتمل أن تظل أوقيانوسيا أرخص منشأ في السوق العالمية، وإن كان ذلك بخصم منخفض نسبيًا.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- في أوروبا، يظل مستوى سعر مسحوق الحليب كامل الدسم عالقًا بين أسعار الزبدة المتزايدة بسرعة وأسعار مسحوق الحليب منزوع الدسم المرتفعة ببطء، مما يؤدي إلى ارتفاع بطيء ولكنه ثابت في سعر مسحوق الحليب كامل الدسم
- حاول العديد من المشترين الانتظار لأطول فترة ممكنة، لكنهم يحتاجون حاليًا إلى كميات إضافية لتغطية بقية العام
- تراجعت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم بمقدار ±90 دولارًا أمريكيًا/طن متري خلال حدث GDT الأسبوع الماضي (03/09/2024)، لكنها أظهرت انتعاشًا طفيفًا خلال حدث نبض GDT هذا الأسبوع، مما أدى إلى رفع الأسعار إلى 3438 دولارًا أمريكيًا/طن متري لـ C2
- ظهرت الصين على الرادار خلال المزادات الثلاثة الماضية لـ GDT بكميات جيدة من مسحوق الحليب كامل الدسم، على الرغم من أن مسحوق الحليب كامل الدسم الصيني المحلي لا يزال متاحًا بأسعار تبلغ حوالي 3000 دولار أمريكي/طن متري
- كان المشترون الصينيون يلتقطون مسحوق الحليب كامل الدسم من أوقيانوسيا بنشاط لزيادة مستويات مخزونهم المحلي، والتي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2021
النظرة المستقبلية
ستستمر الأسعار الأوروبية في الارتفاع بسبب زيادة تقييمات الدهون والبروتين، ولكن هذا لا ينبغي أن يكون مفاجئًا في هذه المرحلة. بالنسبة لأوقيانوسيا، فإن الأسعار لديها إمكانات هبوطية قليلة جدًا ولكن ليس لديها الكثير من الإمكانات الصعودية أيضًا. هناك الكثير من مسحوق الحليب كامل الدسم الذي يحتاج إلى العثور على مكان له، والذي نحتاج فيه حقًا إلى الكثير من الطلب لدفع السوق إلى الأعلى بشكل كبير.