تراجع طفيف، ولكن كيف نتحرك إلى الأمام؟
أسعار مصل اللبن في حالة مختلطة، مرة أخرى. اتخذ بروتين مصل اللبن الأوروبي (SWP) خطوة إلى الوراء بينما ارتفع مصل اللبن المجفف في الولايات المتحدة، ويبدو أن WPC80 أقل تشددًا على مستوى العالم بينما لا يوجد WPI في أي مكان، ويواصل النفاذ واللاكتوز صعودهما البطيء والثابت بعيدًا عن أدنى مستوياتهما التاريخية.
هناك العديد من الأشياء المختلفة التي يجب تتبعها، ولكن كيف تتطور هذه الأسواق/الأسعار في المستقبل القريب (والبعيد)؟ حسنًا، يبدو أن ذلك يدور حول توافر وسعر مصل اللبن السائل. في الوقت الحالي، هذا التوافر ليس جيدًا والسعر مرتفع نسبيًا بسبب الطلب القوي على مصل اللبن السائل من منتجي WPC. يجب أن تتقلص الفجوة السعرية بين SWP و WPC/WPI قبل أن نرى سعر مصل اللبن السائل ينخفض.
في الأسابيع والأشهر المقبلة، ومع ذلك، قد نرى ذلك. الربع الأول ليس ربعًا رائعًا لأسواق WPC80 و WPI بسبب انخفاض الطلب الموسمي، مما أدى إلى انخفاض الأسعار على مدار السنوات الماضية، و WPC80 آخذ في الانخفاض بالفعل بينما نتحدث. ولكن في النهاية، يعتمد الأمر على إنتاج ومخزونات WPC80 و WPI على مدار الأشهر القليلة المقبلة، والتي من المحتمل أن تصنع أو تكسر سوق مصل اللبن بأكمله على مستوى العالم.
SWP
- أدى ارتفاع أسعار مصل اللبن السائل ومركزات مصل اللبن في السوق الأوروبية إلى رفع الحد الأدنى للنطاق السعري الأوروبي، وخاصة أسعار الأعلاف
- لا يزال الطلب العالمي على SWP مرتفعًا نسبيًا، وخاصة على SWP الأوروبي حيث كان مستوى السعر تنافسيًا على مدار الأشهر القليلة الماضية
- في الولايات المتحدة، انخفض إنتاج مصل اللبن المجفف بنسبة -20.91٪ على أساس سنوي في أغسطس، إلى إجمالي حجم شهري هو الأدنى منذ سنوات، مما أدى إلى انخفاض المخزونات أيضًا
- يُفضل إنتاج WPC80 و WPI90 على مصل اللبن المجفف، لأنه يزيد من قيمة تدفق مصل اللبن ويعيد ربحًا أفضل
- نتيجة لانخفاض الإمدادات، ظلت الأسعار تتداول عند مستويات أعلى، حيث بلغت أحجام التداول في مكالمة CME 0.6 دولارًا أمريكيًا/رطل اعتبارًا من يوم الثلاثاء 8
النظرة المستقبلية
نظرًا لأن توافر كل من SWP و (رخيص) مصل اللبن السائل صغير نسبيًا في كل من أوروبا والولايات المتحدة، فإن إمكانات السعر الهابطة محدودة نسبيًا في الأسابيع المقبلة. بعد أن يرتفع إنتاج الجبن مع زيادة إمدادات الحليب وانخفاض سعر البروتينات الأعلى قليلاً في الأشهر المقبلة، من المحتمل أن نرى قاع أسواق SWP يتحرك إلى الأسفل مرة أخرى.
WPC80، فوري
- في أوروبا، بالتأكيد خرجت الحرارة من السوق، مع انخفاض الأسعار عن ذروتها
- خفض معظم المنتجين الأوروبيين عروضهم قليلاً في السعر، لكنهم ما زالوا يعرضون فقط للربع الأول ولا شيء للربع الرابع
- نظرًا لأن المشترين أيضًا لا يستعجلون الشراء أكثر في الوقت الحالي، فإننا نرى أن نشاط السوق قد استقر أيضًا
- تم تغطية العديد من المشترين جيدًا حتى الربع الرابع، بينما كان البعض حذرين ولم يغطوا سوى ما يقرب من 80-90٪، مما سمح لحجم مبيعاتهم بتحديد ما إذا كانوا بحاجة إلى شراء المزيد للربع الرابع أم لا
- يبحث المشترون في جميع أنحاء العالم عن عروض الربع الأول في الوقت الحالي، لكنهم غير مهتمين بدفع أسعار الربع الرابع وسينتظرون حتى يخفض البائعون أسعارهم أولاً
- في الولايات المتحدة، لا تزال الإمدادات منخفضة، حيث يحافظ الطلب المحلي والتصدير على السوق ضيقًا للغاية
النظرة المستقبلية
في الوقت الحالي، من المحتمل أن تستمر الأسعار في التداول حول المستوى الحالي، مع بعض الإمكانات للانخفاض قليلاً. نظرًا لوجود عدد قليل جدًا من المخزونات المتاحة، فمن غير المرجح أن تحدث انخفاضات كبيرة في الأسعار. نحتاج حقًا إلى رؤية انخفاض كبير في الطلب لنرى ذلك يحدث.
WPI، فوري
- السوق هو نفسه تمامًا كما كان لعدة أشهر، إنه مجرد السعر المرتفع
- يمكننا بشكل أساسي نسخ ولصق أساسيات السوق والمشاعر من التقارير السابقة:
- التوافر منخفض جدًا على مستوى العالم، مع انخفاض المخزونات في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة
- لا يزال الطلب على WPI قويًا من جميع المناطق حيث أن الاستهلاك قوي باستمرار
- لم يتمكن المشترون بعد من تغطية جميع احتياجاتهم من WPI، حيث لا يوجد ما يكفي
النظرة المستقبلية
مع أن سوق WPC80 أصبح أقل تشددًا، فقد تتغير المشاعر قليلاً بالنسبة لـ WPI في مكان ما في الربع الأخير من العام. ومع ذلك، بالنظر إلى التوافر، لا يوجد سبب جوهري لضرورة انخفاض سعر WPI حيث أن العرض لا يزال غير مرتفع بما يكفي لتلبية كل الطلب.
نفاذ مصل اللبن
- تتداول أحجام أوروبا الغربية بأسعار أعلى قليلاً تبلغ ±700 يورو/طن متري، من نفاذ أوروبا الشرقية، والتي تتداول بحوالي 600-650 يورو/طن متري
- لا يزال الطلب العالمي ثابتًا على النفاذ من كلتا المنطقتين المنتجة، مما يحافظ على استقرار الأسعار في الوقت الحالي
- نظرًا لأن إنتاج WPC80 و WPI قد زاد بشكل كبير في الولايات المتحدة هذا العام، فإن الإمدادات مرتفعة نسبيًا، وتحافظ على الأسعار حول المستوى المنخفض الحالي
- ومع ذلك، مع انخفاض الأسعار في الولايات المتحدة عن الأسعار الأوروبية، هناك المزيد من الإمكانات لارتفاع الأسعار في السوق الأمريكية بدلاً من السوق الأوروبية
النظرة المستقبلية
لا تزال التوقعات السعرية للنفاذ مستقرة بالنسبة لأسعار الولايات المتحدة بسبب التوافر المرتفع، في حين أن الأسعار الأوروبية يمكن أن تشهد بعض الزيادات الطفيفة الإضافية بناءً على الطلب العالمي الجيد. ومع ذلك، إذا استمر ذلك، فيجب أن يتدفق المزيد من طلب التصدير نحو الولايات المتحدة بدلاً من السوق الأوروبية.
اللاكتوز
- أصبح التوافر الأوروبي للربع الرابع محدودًا، حيث أبلغ العديد من المنتجين عن نفاد الكمية
- يزداد إنتاج الولايات المتحدة ومستويات مخزون اللاكتوز بشكل مطرد إلى حد ما هذا العام، حيث ارتفع إنتاج أغسطس بنسبة +3.55٪ على أساس سنوي
- ومع ذلك، نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من هذا الإنتاج مخصص للاكتوز ذات الشبكة السفلية بدلاً من 100 أو 200 شبكة، فإن قاع السوق الأمريكية يتحرك صعودًا بسبب التوافر المنخفض نسبيًا
- لا يزال الطلب العالمي جيدًا، وخاصة من جنوب شرق آسيا، ومؤخرًا فقط، الصين
- نظرًا لأن الفرق في السعر بين اللاكتوز الأوروبي والأمريكي كان صغيرًا نسبيًا (انظر الرسم البياني أدناه بالدولار الأمريكي/طن متري) وكان اللاكتوز الأوروبي أرخص، فقد ارتفعت الصادرات الأوروبية لعام 2024 بنسبة +1.04٪ بينما انخفضت الصادرات الأمريكية بنسبة -9.42٪ (كلاهما من يناير إلى أغسطس على أساس سنوي)
النظرة المستقبلية
مدفوعة بالطلب الجيد وتناقص التوافر، من المتوقع أن تستمر أسعار اللاكتوز في الارتفاع نحو نهاية العام. بالنظر إلى المستقبل، من غير المرجح أن يغير إمداد الحليب الإضافي الكثير بشأن إنتاج WPC، وفي النهاية اللاكتوز.