الأسبوع 44: تقديرات وزارة الزراعة الأوكرانية لمحصول عباد الشمس عند 10 مليون طن متري، بانخفاض 20٪ عن توقعات السوق
ارتفع مؤشر بورصة ماليزيا للعقود الآجلة (BMD) مرة أخرى، حتى مع الانخفاض الحاد في خام برنت بنسبة 5.5٪، مدعومًا بالمخاوف بشأن توازن أكثر إحكامًا والعملة الماليزية الضعيفة. انخفض مجمع فول الصويا بسبب أسعار خام برنت الهابطة، والوتيرة السريعة للحصاد في الولايات المتحدة، والطقس المواتي في أمريكا اللاتينية الذي يعزز زراعة فول الصويا. تأثر مجمع بذور اللفت بدوره بالاتجاهات الهابطة في أسعار فول الصويا وخام برنت. تستمر أسعار زيت عباد الشمس وزيت بذور اللفت في الارتفاع في المصادر بسبب ضيق المعروض من البذور. لا يزال زيت نواة النخيل قويًا، وهو ما يمكن أن يعزى إلى قوة زيت النخيل الخام (CPO) ومخاوف الإنتاج. انخفضت أسعار زيت جوز الهند قليلاً في المصادر. لا يزال زيت الزيتون تحت ضغط الحصاد.
زيت النخيل
- ارتفع زيت النخيل الخام (العقود الآجلة لشهر نوفمبر 24) في بورصة ماليزيا إلى 1062 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1029 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفع مؤشر بورصة ماليزيا للعقود الآجلة (BMD) مرة أخرى، حتى مع الانخفاض الحاد في خام برنت بنسبة 5.5٪، مدعومًا بالمخاوف بشأن توازن أكثر إحكامًا والعملة الماليزية الضعيفة
- أفادت شركة Intertek عن انخفاض في صادرات زيت النخيل الإندونيسي في سبتمبر إلى 1.79 مليون طن متري، بانخفاض عن 2.38 مليون طن متري في أغسطس و 2.28 مليون طن متري عن نفس الفترة من العام الماضي
- عزت جمعية مصدري زيت النخيل الإندونيسية (GAPKI) هذا الانخفاض إلى ظاهرة النينيو 2023-2024، والتي أثرت على غلة ثمار النخيل؛ دعونا نرى أرقام الإنتاج التي تظهرها GAPKI لشهر سبتمبر
- في غضون ذلك، تظل صادرات ماليزيا قوية، مما يعكس الطلب القوي. صادرات ماليزيا من زيت النخيل في الفترة من 1 إلى 25 أكتوبر: AmSpec – 1,260,033 طن متري مقابل 1,148,592 طن متري (+9.7٪)؛ ITS – 1,322,325 طن متري مقابل 1,193,471 طن متري (+10.8٪)؛ SGS: 1,090,272 طن متري مقابل 980,047 طن متري (+11.2٪)
- ومع ذلك، لا تزال المخاوف بشأن الإنتاج الماليزي قائمة، حيث تظهر بيانات من SPPOMA (مطاحن زيت النخيل في شبه جزيرة الجنوب) انخفاضًا بنسبة 7.4٪ في الفترة من 1 إلى 25 أكتوبر مقارنة بالفترة نفسها من سبتمبر، على الرغم من أن أكتوبر عادة ما يكون شهر ذروة الإنتاج
- انخفضت العملة الماليزية بنسبة 6٪ مقابل الدولار الأمريكي في أكتوبر، مما يجعل زيت النخيل جذابًا للمشترين الأجانب
الرسم البياني 1: MYR/USD
مجمع فول الصويا
- انخفض سعر زيت فول الصويا في مجلس شيكاغو للتجارة (العقود الآجلة لشهر ديسمبر 24) إلى 941 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 963 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض سعر فول الصويا في مجلس شيكاغو للتجارة (العقود الآجلة لشهر نوفمبر 24) إلى 358 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 364 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض مجمع فول الصويا بسبب أسعار خام برنت الهابطة، والوتيرة السريعة للحصاد في الولايات المتحدة، والطقس المواتي في أمريكا اللاتينية الذي يعزز زراعة فول الصويا
- انخفضت أسعار النفط الخام لخام برنت بنسبة 5.5٪ منذ التقرير الأخير، لتصل إلى 71.42 دولارًا أمريكيًا للبرميل، مع استمرار تقلب علاوات المخاطر في الشرق الأوسط. استهدفت الضربة الانتقامية الإسرائيلية على إيران مواقع عسكرية، مع تجنيب منشآت النفط والمنشآت النووية وترك إمدادات الطاقة دون مساس. هذا ما أدى إلى انخفاض خام برنت
- أفادت وزارة الزراعة الأمريكية أن حصاد فول الصويا في الولايات المتحدة قد اكتمل بنسبة 89٪ اعتبارًا من يوم الأحد، وهو ما يقل قليلاً عن توقعات المحللين البالغة 91٪، مما يشير إلى أسرع وتيرة منذ عام 2010. دعونا لا نتجاهل تقدير وزارة الزراعة الأمريكية البالغ 9.31 مليون طن متري في مخزونات الولايات المتحدة النهائية لموسم 2023/24، والتي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عدة سنوات
- وصلت زراعة فول الصويا في البرازيل إلى 36٪ من إجمالي المساحة المتوقعة اعتبارًا من 24 أكتوبر، وفقًا لشركة AgRural الاستشارية الزراعية، بزيادة 18 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق بسبب تحسن الأحوال الجوية
- من المتوقع أن تنتج البرازيل محصولًا قياسيًا من فول الصويا يبلغ 161 مليون طن متري في موسم 2024-25، بزيادة قدرها 6٪ عن العام الماضي، وفقًا لتقرير صادر عن دائرة الزراعة الخارجية (FAS) التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية
- من المتوقع أن يستمر هطول الأمطار الأخيرة على قلب الأراضي الزراعية في الأرجنتين حتى نوفمبر، مما يدعم الزراعة في الوقت المناسب لفول الصويا، حسبما قال كبير خبراء الأرصاد الجوية لوكالة رويترز يوم الخميس. من المتوقع أن ينتج محصول فول الصويا في الأرجنتين 2024/25 ما بين 52 و 53 مليون طن متري
الرسم البياني 2: سعر النفط الخام لخام برنت (دولار أمريكي/برميل)
زيت بذور اللفت
- انخفض سعر بذور اللفت في بورصة MATIF (العقود الآجلة لشهر نوفمبر 24) إلى 503 يورو للطن المتري من 512 يورو للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- تأثر مجمع بذور اللفت بالاتجاهات الهابطة في أسعار فول الصويا وخام برنت
- أفادت ASAPAgri أن إنتاج بذور اللفت في أوكرانيا في الفترة 2025/26 قد ينخفض بنسبة 20٪ بسبب سوء الأحوال الجوية التي أخرت الزراعة، مع انكماش مساحة الزراعة بنسبة 17٪. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يصل الحصاد إلى حوالي 3.7-3.8 مليون طن متري
- في أكتوبر حتى الآن، صدرت أوكرانيا 281000 طن متري من بذور اللفت (مع ذهاب 250000 طن متري إلى الاتحاد الأوروبي)، مقارنة بـ 120000 طن متري خلال نفس الفترة من العام الماضي
- تباطأت الشحنات الكندية في الأسبوع 11 (المنتهي في 20 أكتوبر)، حيث وصلت إلى 253000 طن متري مقارنة بـ 384000 طن متري في الأسبوع 10
- على الرغم من التباطؤ الأخير، تتوقع UFOP أن ترتفع صادرات الكانولا الكندية بنسبة 30٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 8.7 مليون طن متري، مدفوعة بالتوازنات العالمية والاتحاد الأوروبي الضيقة
- تضيف التحقيقات الصينية لمكافحة الإغراق حالة من عدم اليقين، لكن بعض المشاركين في السوق يشيرون إلى أنه إذا خففت كندا موقفها بشأن الصادرات الصينية، فقد تكون النتيجة أكثر ملاءمة. سنواصل مراقبة الوضع
زيت عباد الشمس
- انخفض سعر ديسمبر لزيت عباد الشمس الخام في 6 موانئ إلى 1135 يورو للطن المتري من 1146 يورو للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- تستمر أسعار المصدر في الارتفاع
- ارتفعت عروض زيت عباد الشمس الخام (SFO) FOB أوكرانيا بمقدار 30 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، لتصل إلى 1090 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، بينما ارتفعت العطاءات بمقدار 20 دولارًا أمريكيًا للطن المتري لتصل إلى 1070 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- كما ارتفعت العروض الروسية بمقدار 30 دولارًا أمريكيًا للطن المتري لتصل إلى 1075 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، في حين ارتفعت العطاءات بمقدار 35 دولارًا أمريكيًا للطن المتري لتصل إلى 1050 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- تستمر أسعار بذور الشمس في أوكرانيا في الارتفاع، حيث وصل سعر EXW إلى 24500 وحدة نقدية أوكرانية للطن المتري (ما يعادل 592 دولارًا أمريكيًا للطن المتري)
- ونتيجة لذلك، لا تزال التحديات قائمة مع ارتفاع تكاليف البذور، والتغطية المحدودة للمطاحن، وهوامش السحق الضئيلة أو المعدومة في المصدر
- وقد تفاقم هذا الإعلان الصادر عن وزارة الزراعة الأوكرانية بأنه من 4.63 مليون هكتار أو 94٪ من المساحة، تم حصاد 9.54 مليون طن متري فقط من عباد الشمس بغلة 2.06 طن/هكتار. وهذا يعني أنه من المحتمل أن يتم حصاد 10.15 مليون طن متري من 100٪ من المساحة
- وهذا أقل من التوقعات البالغة 12-13 مليون طن متري، وهو أقل من 14.2 مليون طن متري في العام الماضي
- خفضت Strategie Grains مرة أخرى تقديرها لمحصول الاتحاد الأوروبي، وهو الآن أقل قليلاً إلى 8.8 مليون طن متري من توقعات الشهر الماضي البالغة 8.9 مليون طن متري، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 11٪ عن مستوى العام الماضي
- تظهر بيانات تشكيلة السفن طلبًا قويًا على زيت عباد الشمس من المصادر:
- صدرت أوكرانيا في الفترة من 1 إلى 22 أكتوبر مقابل نفس الفترة من العام الماضي: 341000 طن متري مقابل 185000 طن متري
- صادرات روسيا في الفترة من 1 إلى 22 أكتوبر مقابل نفس الفترة من العام الماضي: 228000 طن متري مقابل 107000 طن متري
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
زيت النخيل
تميل معنويات السوق والأساسيات نحو تصحيح الأسعار في نوفمبر/ديسمبر، حيث تظل الأسعار تمثل تحديًا للمشترين وفارق POGO واسع بشكل ملحوظ. تشير BMI إلى أن هذا التصحيح يمكن أن يحدث حيث قد تعزز ظاهرة النينيا الإنتاج بينما يجب أن يقلل الاستهلاك المحلي والهندي في الربع الرابع. ومع ذلك، على المدى القريب، قد لا تزال الأسعار تجد الدعم من مخاوف الإنتاج، مثل تلك الموضحة في أحدث تقرير SPPOMA. يقول سوراب سينغال من RKS أن زيت النخيل يمكن أن يستمر في التداول بعلاوة على زيت الصويا بسبب مخاوف العرض. أشارت الحكومة الماليزية إلى أنه بالنسبة لبقية عام 2024، يمكن أن تتراوح الأسعار بين 3800 و 4300 رينجيت ماليزي، مما يشير إلى 3800 رينجيت ماليزي كقاع محتمل.
بالإضافة إلى ذلك، يضيف الوضع في الشرق الأوسط والانتخابات الأمريكية المقبلة تقلبات، مما يجعل توقعات السوق صعبة.
في الربع الأول من عام 2025، قد تجد الأسعار الدعم من الزيادة المخطط لها في إندونيسيا من B35 إلى B40، والتي ستتطلب 1.5-1.7 مليون طن إضافي من زيت النخيل من سوق التصدير سنويًا. يتوقع الكثيرون انتعاشًا في الأسعار بالقرب من نهاية العام (بعد التصحيح)، مدفوعًا بزيادة الاستهلاك الإندونيسي للوقود الحيوي، مما قد يقلل الصادرات. تتوقع العديد من الوكالات ارتفاعًا في الأسعار بين يناير ومارس 2025، مدفوعًا بالعام القمري الصيني ورأس السنة الهجرية. بالإضافة إلى ذلك، فإن ضيق المعروض من أسواق عباد الشمس وبذور اللفت يمكن أن يوفر المزيد من الدعم.
“يُنظر إلى أسعار زيت النخيل عند حوالي 4000 رينجيت ماليزي للطن في عام 2025″، كما يقول Glenauk Economics. في غضون ذلك، ترى الحكومة الماليزية مؤشر بورصة ماليزيا للعقود الآجلة (BMD) بين 3500 رينجيت و 4000 رينجيت (812 إلى 928 دولارًا أمريكيًا) للطن المتري في عام 2025.
الرسم البياني 3: فارق POGO (دولار أمريكي/طن متري)
الرسم البياني 4: توقعات أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة (MYR/طن متري)
هدف إندونيسيا للديزل الحيوي B50
أكدت الحكومة الإندونيسية طرح B40 في يناير 2025 وتهدف إلى الوصول إلى B50 في وقت لاحق من ذلك العام. ومع ذلك، أشار محمد فوزان رضا، رئيس مجموعة العمل التسويقية الدولية في المديرية العامة للمزارع التابعة للوزارة، إلى أن تحقيق B50 سيتطلب قدرة إنتاجية للديزل الحيوي تبلغ حوالي 25 مليون كيلولتر. في الوقت الحالي، تبلغ قدرة الصناعة 17-18 مليون كيلولتر فقط. سلط رضا الضوء على أن زيت النخيل الخام (CPO) المطلوب لـ B35 هو 13.4 مليون كيلولتر، في حين أن B40 ستحتاج إلى 16.08 مليون. لتنفيذ B50 بالكامل، تنص وزارة الزراعة على أنه يجب على إندونيسيا إنتاج 20 مليون كيلولتر من زيت النخيل الخام سنويًا.
زيت الصويا:
تُدخل الانتخابات الأمريكية المقبلة حالة من عدم اليقين، حيث صرح دونالد ترامب علنًا بأنه سيفرض تعريفة شاملة بنسبة 10-20٪ على جميع الواردات الأمريكية، إلى جانب تعريفة إضافية بنسبة 60٪ على الواردات من الصين. في المقابل، قد ترد الصين، وتتحول إلى فول الصويا في أمريكا اللاتينية، مما قد يترك فول الصويا الأمريكي في فائض في السوق المحلية. وفقًا لـ NOPA، يمكن أن يؤدي هذا إلى انخفاض أسعار فول الصويا في الولايات المتحدة وأسعار الحبوب الأخرى. يشير Markers Farm أيضًا إلى أن الكانولا الكندية يمكن أن تتأثر أيضًا.
كانت هيريس تتقدم على ترامب بفارق ضئيل في متوسط استطلاعات الرأي الوطنية منذ أن دخلت السباق في نهاية يوليو، ولا تزال متقدمة – كما هو موضح في الرسم البياني أدناه مع أحدث الأرقام مقربة إلى أقرب رقم صحيح. هذا لا يعني أن ترامب لا يمكنه الفوز، كما يقول الخبراء. في المرة الأخيرة، قللت استطلاعات الرأي من موقف ترامب.
الرسم البياني 5: متوسط استطلاعات الرأي الوطنية الأمريكية
دعونا نرى نتائج الانتخابات في 5 نوفمبر. حتى ذلك التاريخ، يمكن أن تكون الأسعار مستقرة/هابطة قليلاً بسبب الحصاد الأمريكي الذي يتقدم بسرعة.
زيت بذور اللفت:
على المدى القصير، يمكن أن تتأثر الأسعار بضيق المعروض من بذور اللفت وعباد الشمس، مما يختلف عن مجمع فول الصويا. النظرة من الجانب إلى الصعود الطفيف.
من الممكن أن يكون هناك صعود على المدى الطويل بسبب الضيق المتوقع في توازنات العرض والطلب على عباد الشمس والنخيل وبذور اللفت. وفقًا لـ AgResources و Oil World وغيرهم من المحللين الخاصين، سيكون المعروض العالمي من الكانولا وبذور اللفت في الفترة 2024/25 محدودًا، مما يشير إلى أضيق إمدادات منذ 2021/22. سينخفض معدل المخزون العالمي إلى الاستخدام من 9٪ في 2023/24 إلى 7.9٪ في 2024/25.
يمكن أن تؤثر نتائج الانتخابات الأمريكية أيضًا على أسعار الكانولا وبذور اللفت (انظر توقعات زيت فول الصويا).
زيت عباد الشمس
يرى نموذج ML اتجاهًا تصاعديًا على المدى القصير والطويل لسعر زيت عباد الشمس الخام FOB أوكرانيا.
يؤدي البيع المحدود للمزارعين إلى نقص في البذور ويدفع أسعار البذور إلى الارتفاع، حيث يحتفظ المزارعون، بعد تأمين السيولة النقدية من مبيعات المحاصيل السابقة، بأسهم عباد الشمس على أمل الحصول على أسعار أفضل. وقد تفاقم هذا الإعلان الصادر عن وزارة الزراعة الأوكرانية بأنه من 4.63 مليون هكتار أو 94٪ من المساحة، تم حصاد 9.54 مليون طن متري فقط من عباد الشمس بغلة 2.06 طن/هكتار. وهذا يعني أنه من المحتمل أن يتم حصاد 10.15 مليون طن متري من 100٪ من المساحة. هذا مقابل 12-13 مليون طن متري متوقعة و 14 مليون طن متري في الموسم الماضي.
ومع ذلك، سيحتاج المزارعون في النهاية إلى البيع، مما قد يؤدي إلى تبريد الأسعار في البذور والزيوت على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة، يليه ارتفاع موسمي في الأسعار. تحتاج أسعار البذور إلى التهدئة بشكل كبير لكي تعمل السوق بشكل صحيح. يحذر المشاركون في السوق في روسيا وأوكرانيا من احتمال التخلف عن السداد والإفلاس إذا استمرت الظروف الحالية.
الرسم البياني 6: توقعات أسعار زيت فول الصويا وزيت بذور اللفت وزيت الشمس (دولار أمريكي/طن متري)
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- ارتفع مؤشر زيت نواة النخيل الخام الماليزي (FOB) إلى 1566 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1503 دولارات أمريكية للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفع المؤشر الإندونيسي بشكل حاد إلى 1760 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1640 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- يجد المشترون أن مستويات الأسعار الحالية تمثل تحديًا وهم في حيرة من أمرهم بسبب القوة المستمرة في الأسعار
- الانخفاض البالغ 7.4٪ الذي أبلغت عنه SPPOMA (مطاحن زيت النخيل في شبه جزيرة الجنوب) للفترة من 1 إلى 25 أكتوبر مقارنة بالفترة نفسها من سبتمبر، على الرغم من أن أكتوبر عادة ما يكون شهر ذروة الإنتاج
- انخفض سعر زيت جوز الهند الخام في مترو مانيلا (EXW) إلى 1516 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في 27 أكتوبر من 1529 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض مؤشر FOB إندونيسيا إلى 1710 دولارات أمريكية للطن المتري في 25 أكتوبر من 1730 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في 18 أكتوبر
- من المتوقع أن تنخفض غلة جوز الهند في تايلاند بنسبة 8.5٪ بسبب ظروف الجفاف المستمرة وقضايا الآفات التي تؤثر على أشجار جوز الهند، وفقًا لـ UCAP
- وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية، في عام 2023، أنتجت تايلاند 43000 طن متري من زيت جوز الهند. هذه حصة هامشية من الإنتاج العالمي البالغ حوالي 3.5-3.7 مليون طن متري
النظرة العامة:
تتوقع نماذج التعلم الآلي اتجاهًا تصاعديًا لأسعار زيت نواة النخيل الماليزي. ومع ذلك، هناك فرصة جيدة لتصحيح زيت النخيل الخام (CPO) في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة (BMD) مما قد يؤثر على زيت نواة النخيل.
تتوقع نماذج التعلم الآلي اتجاهًا جانبيًا لأسعار زيت جوز الهند الفلبيني.
الرسم البياني 7: توقعات أسعار الزيوت اللوريكية (دولار أمريكي/طن متري)
زيت الزيتون:
- تستمر المؤشرات الرئيسية في إسبانيا في الانخفاض، حيث انخفض زيت الزيتون المكرر (EXW) إلى أقل من 5500 يورو للطن المتري. ويرجع ذلك إلى هطول الأمطار الأخيرة والتوقعات المتفائلة
- قالت شركة Certified Origins: “قد يكون هناك المزيد من الانخفاضات في الأفق في الأسابيع القليلة المقبلة، خاصة إذا استمرت الحكومة الإسبانية والجهات الفاعلة الرئيسية في السوق في التعبير عن تفاؤلهم”
- ليس لدى المزارعين والتعاونيات في جميع أنحاء البحر الأبيض المتوسط حافز يذكر لخفض أسعارهم بشكل معقول، وربما يحتفظون بموقفهم لأطول فترة ممكنة
- في حين أن زيت الزيتون البكر الممتاز الإسباني يشهد انخفاضًا طفيفًا، فإن زيت الزيتون البكر الممتاز الإيطالي يحافظ على طلب وتقييم ثابتين، ويحوم حول 9 يورو/كجم، بما يتماشى مع اتجاهات عام 2024
- لهذا السبب، يمكننا أن نتوقع أن تتسع الفجوة بين زيت الزيتون البكر الممتاز الإسباني والإيطالي أكثر من الفرق الحالي البالغ 2.00 يورو/كجم وربما تعود إلى مستويات ما قبل عام 2022 قبل الانخفاض الحاد في الإنتاج في شبه الجزيرة الأيبيرية، حسبما أفادت شركة Certified Origins
- في 21 أكتوبر، أبلغت الأرقام المجمعة من Poolred و Ismea، وهما منصتان موثوقتان تراقب تقلبات متوسط قيمة التداول في إسبانيا وإيطاليا، على التوالي، عن الأسعار التالية في نقطة المنشأ:
- إسبانيا: 6.859 يورو/كجم (Poolred)
- إيطاليا: 9.17 يورو/كجم (Ismea)
- اليونان: 7.15 يورو/كجم (Ismea)
- تونس: 7.23 يورو/كجم (Ismea)
النظرة العامة
يبدو هذا معقولًا وضمن توقعات السوق. ومع ذلك، قالت شركة Certified Origins إن المخزونات في إسبانيا وإيطاليا تكفي فقط للمضي قدمًا قبل استلام الإمدادات الجديدة ويمكن أن تؤدي أي أخبار مثل “تأخر الحصاد في إسبانيا” أو ما شابه ذلك إلى ارتفاع الأسعار.
الرسم البياني 8: توقعات أسعار زيت الزيتون (دولار أمريكي/طن متري)