الأسبوع 13: المزيد من مصانع سحق بذور عباد الشمس تتوقف في البحر الأسود وسط هوامش سلبية
عاد سعر زيت النخيل في بورصة ماليزيا بعد ارتفاعه إلى 1035 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، وهو المستوى الذي شوهد الأسبوع الماضي. تخضع الأسعار لضغوط من الإنتاج الماليزي الذي يبدو أقوى، والصادرات الماليزية التي تتناقص باستمرار، والغموض بشأن الحروب التجارية. ركز سوق فول الصويا على الحروب التجارية والغموض المحيط بالطلب على فول الصويا الأمريكي. ومع ذلك، فإن أرقام التصدير الأمريكية القوية توفر أرضية للأسعار. قام مجمع بذور اللفت بالتحول. يبدو أن السوق قد وضع المشاعر جانبًا وأعاد التركيز على توافر بذور اللفت غير المعدلة وراثيًا في الاتحاد الأوروبي. كما أيد انخفاض قيمة عملة الاتحاد الأوروبي الأسعار. يستفيد مجمع عباد الشمس من ارتفاع أسعار بذور اللفت، وكذلك من الأخبار التي تفيد بأن المزيد من مصانع السحق في البحر الأسود أوقفت عملياتها بسبب الهوامش السلبية. يستمر زيت جوز الهند في الارتفاع وسط ضيق الإمدادات. في المقابل، يستمر زيت الزيتون في الانخفاض بسبب الأمطار الجيدة في إسبانيا، مما يشير إلى محصول جيد قادم.
زيت النخيل
- عاد سعر زيت النخيل في بورصة ماليزيا بعد ارتفاعه إلى 1035 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، وهو المستوى الذي شوهد الأسبوع الماضي
- تخضع الأسعار لضغوط من الإنتاج الماليزي الذي يبدو أقوى، والصادرات الماليزية التي تتناقص باستمرار، والغموض بشأن الحروب التجارية. ومع ذلك، قدم تأكيد إندونيسيا على ارتفاع رسوم التصدير الدعم
- أفادت جمعية زيت النخيل الماليزية أن الإنتاج الماليزي خلال الفترة من 1 إلى 20 مارس 2025، كان أعلى بنسبة 9.5٪ مقارنة بالفترة نفسها من الشهر الماضي
- تقدر شركة UOB Kay Hian أن الإنتاج سيزداد بين 4٪ و 8٪
- وفقًا لمراقب آخر، صدرت إندونيسيا 1.1 مليون طن متري من زيت النخيل خلال الفترة من 1 إلى 20 مارس، بزيادة قدرها 29٪ مقارنة بالفترة نفسها في فبراير
- في أخبار أخرى، أكدت إندونيسيا يوم الثلاثاء من الأسبوع الماضي أنها ستزيد رسوم التصدير على زيت النخيل الخام من 3-7.5٪ الحالية إلى 4.5-10٪ لتمويل برنامجها للديزل الحيوي
مجمع فول الصويا
- تحرك زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية بشكل جانبي، وحام حول 930 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- تبع فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية ذلك، وظل عند حوالي 370 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- يركز السوق على الحروب التجارية والغموض المحيط بالطلب على فول الصويا الأمريكي. ومع ذلك، فإن أرقام التصدير الأمريكية القوية توفر أرضية للأسعار
- في 2 أبريل، من المتوقع أن تدخل تعريفات ترامب المتبادلة حيز التنفيذ: “إذا فرضت دولة أخرى تعريفة (ضريبة) على السلع الأمريكية، فإن الولايات المتحدة ستفرض نفس التعريفة على سلعها”. أيضًا، سيتم تطبيق تعريفات بنسبة 25٪ على السلع الكندية، بما في ذلك منتجات الكانولا، إذا لم يتغير شيء
- تخشى الأسواق أن يؤدي ذلك إلى فرض تعريفات انتقامية إضافية، بما في ذلك من الاتحاد الأوروبي، على فول الصويا الأمريكي، مما قد يزيد من إضعاف آفاق الطلب
- حتى الآن، صمد الطلب الصيني على فول الصويا الأمريكي على الرغم من التعريفات الانتقامية، ولكن بشكل عام، يتوقع السوق انخفاضًا في الطلب
- يشعر السوق أيضًا بالقلق بشأن الطلب المحلي من قطاع الديزل الحيوي
- لم تجدد إدارة ترامب برنامج الدعم الذي انتهت صلاحيته في نهاية عام 2024. وتشير التقديرات إلى أن إنتاج الديزل الحيوي في فبراير كان أقل بنسبة 35-40٪ عن العام الماضي. كان منتجو الديزل الحيوي الأمريكيون يعملون بنسبة 39٪ فقط من القدرة الاسمية في فبراير، وواجهوا خسائر تشغيلية بلغت 0.50 دولارًا أمريكيًا للغالون، حسبما ذكرت Argus
الرسم البياني 1: سعر زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (دولار أمريكي للطن المتري)
زيت بذور اللفت
- قفز زيت بذور اللفت في بورصة MATIF إلى 500 يورو للطن المتري من 466 يورو للطن المتري خلال الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- ارتفع زيت بذور اللفت الخام لشهر أبريل (FOB Dutch Mill) إلى 1100 يورو للطن المتري من 1030 يورو للطن المتري خلال الفترة نفسها
- يبدو أن السوق قد وضع المشاعر جانبًا وأعاد التركيز على توافر بذور اللفت غير المعدلة وراثيًا في الاتحاد الأوروبي. كما أيد انخفاض قيمة عملة الاتحاد الأوروبي الأسعار
- ومع ذلك، قد لا تكون المشاعر قد زالت بالكامل، وقد تنخفض أسعار الاتحاد الأوروبي مرة أخرى إذا أكدت الولايات المتحدة تعريفات بنسبة 25٪ على السلع الكندية في 2 أبريل
- الكانولا الكندية معدلة وراثيًا وتستخدم بشكل أساسي في إنتاج الديزل الحيوي في الاتحاد الأوروبي. في الوقت الحالي، يعاني سوق الديزل الحيوي في الاتحاد الأوروبي من الكساد، وتحتاج الكانولا / زيت الكانولا إلى أن تكون أرخص بكثير من بدائل الاتحاد الأوروبي لتحفيز الطلب
- في غضون ذلك، تحركت الكانولا (ICE، الولايات المتحدة) بشكل جانبي، وحامت حول 400 دولار أمريكي للطن المتري
- يحاول السوق إيجاد الدعم من الأخبار التي تفيد بأن المزارعين الكنديين قد يحجمون عن بيع الكانولا المتبقية بسبب الأسعار غير الجذابة وانخفاض المخزونات، وقد يقللون أيضًا من المساحة المزروعة
- في أخبار أخرى، قالت LDC إنها تعتقد أن زيت الكانولا الكندي سيستمر في التدفق إلى الولايات المتحدة، ويجب أن يظل الطلب قويًا على الرغم من التعريفات
الرسم البياني 2: سعر بذور اللفت في بورصة MATIF (دولار أمريكي للطن المتري)
زيت عباد الشمس
- ارتفع سعر AMJ لزيت عباد الشمس الخام (6 موانئ) إلى 1245 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1225 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- دعم التحول في مجمع بذور اللفت الأوروبي أسعار زيت عباد الشمس
- لا يزال سوق زيت عباد الشمس ضيقًا
- أوقفت إحدى أكبر شركات التكسير في روسيا، EFKO، مصنعين للتكسير بسبب الهوامش السلبية. تشير أحاديث السوق إلى أنها ليست الشركة الوحيدة التي تفعل ذلك، مع الإبلاغ عن إجراءات مماثلة في أوكرانيا
- تؤدي أسعار بذور الشمس المرتفعة في جميع أنحاء البحر الأسود، مدفوعة بالمحصول الضعيف ومحدودية بيع المزارعين، إلى القضاء على هوامش التكسير
- يقول المشاركون في السوق إن أسعار بذور الشمس يجب أن تنخفض من 515 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الحالية إلى حوالي 450 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛ وإلا، فقد ينخفض الإنتاج أكثر. من المتوقع تأكيد مساحة الزراعة في الشهر أو الشهرين المقبلين، ومن المحتمل أن يظهر زيادة
- انخفاض السحق مرئي بالفعل في إنتاج زيت عباد الشمس الأوكراني. خلال الفترة من سبتمبر إلى فبراير من موسم 2024/2025، بلغ إنتاج زيت عباد الشمس الأوكراني 2,633,500 طن متري، أي أقل بنسبة 16٪ من متوسط الـ 2 سنوات لهذه الفترة
- في غضون ذلك، ظل الإنتاج الروسي قويًا ولكنه قد ينخفض في الربع الأول من عام 2025. خلال الفترة من سبتمبر إلى فبراير من موسم 2024/2025، وصل إنتاج زيت عباد الشمس الروسي إلى 3,920,446 طن متري، أي أعلى بنسبة 23٪ من متوسط الـ 4 سنوات لنفس الفترة
الرسم البياني 3: زيت عباد الشمس S&D أوكرانيا (طن متري)
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
زيت النخيل:
ومع ذلك، يبدو أن معنويات السوق بشكل عام هبوطية / محايدة إلى حد ما. يمكن أن يبدأ العرض المواتي لفول الصويا والتحول في الطلب من زيت النخيل إلى زيت فول الصويا الأكثر تنافسية في الأسعار في الأسواق الرئيسية – جنبًا إلى جنب مع الزيادة الموسمية في إنتاج زيت النخيل الخام – في ممارسة ضغوط هبوطية على الأسعار في الأشهر المقبلة. لذلك، فإننا نتماشى مع نموذج التعلم الآلي ونحافظ على نظرة محايدة / هبوطية إلى حد ما للأشهر الثلاثة المقبلة.
على المدى الطويل: يشير الإنتاج المتوقع الأكبر لعام 2025 في إندونيسيا إلى أن الأسعار هذا العام ستكون أقل من العام الماضي. هناك أيضًا شكوك تحيط بتنفيذ B40 في إندونيسيا، والتي تظل عاملاً متأرجحًا. بشكل عام، النظرة طويلة الأجل محايدة / هبوطية إلى حد ما.
الرسم البياني 4: توقعات أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا (دولار أمريكي للطن المتري)
زيت فول الصويا:
يتفق الفريق التحليلي مع هذا الإسقاط. نعتقد أن هذا هبوطي إلى حد ما على المدى القصير، لا سيما في ضوء التوترات التجارية المستمرة. أشارت المفوضية الأوروبية إلى أنها قد تنضم إلى الصين في فرض تعريفات على فول الصويا الأمريكي، وتستورد المفوضية الأوروبية حاليًا 5-6 ملايين طن متري من فول الصويا سنويًا من الولايات المتحدة. في غضون ذلك، يبدو حصاد البرازيل قويًا. سنراقب عن كثب في أوائل أبريل حيث تتفاعل الأسواق مع تعريفات الرئيس ترامب المتبادلة.
بالنظر إلى المستقبل، يمكن أن تستفيد أسعار أمريكا اللاتينية من التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، في حين من المرجح أن تعاني بورصة شيكاغو التجارية. أيضًا، يمكن أن تتضرر صناعة الوقود الحيوي في الولايات المتحدة هذا العام إذا لم تحصل على ما يكفي من الدعم الحكومي. نتيجة لذلك، تظل النظرة طويلة الأجل هبوطية لزيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية ولكنها مستقرة لزيت فول الصويا الأرجنتيني. يشير Oilworld أيضًا إلى أن هناك مجالًا للنمو في زيت فول الصويا (يفترض FOB الأرجنتين؟).
زيت بذور اللفت:
في 2 أبريل، نتوقع المزيد من الوضوح بشأن ما إذا كانت التعريفات البالغة 25٪ على كندا ستنفذ. إذا تم فرض التعريفات، فمن المحتمل أن ينخفض مجمع بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي. إذا لم يكن الأمر كذلك، فمن المحتمل أن تزيد الأسعار. في الوقت الحالي، ما زلنا هبوطيين إلى حد ما، وهو ما يتماشى مع نموذج التعلم الآلي.
على المدى الطويل، يمكن أن تتحسن النظرة المستقبلية لإنتاج الاتحاد الأوروبي بالنسبة للاتحاد الأوروبي حيث أبلغت Mars عن محاصيل جيدة المظهر، ولكن إذا ظل زيت عباد الشمس قويًا، فمن المحتمل أن يكون السوق أكثر استقرارًا. أيضًا، سيعتمد ذلك على مناطق زراعة كندا وأستراليا التي قد تنخفض. بشكل عام، ما زلنا مستقرين / هبوطيين على المدى الطويل.
زيت عباد الشمس:
على المدى القصير، يمكن أن تستجيب الأسعار لوضع التعريفات الجمركية المستمر، ومع اقتراب شهر أبريل، قد يكون السوق مستقرًا / هبوطيًا.
بشكل عام، لا يزال وضع الإمدادات في منطقة البحر الأسود ضيقًا. قد يؤدي تأكيد مناطق زراعة أكبر في الشهر أو الشهرين المقبلين إلى تخفيف الأسعار قليلاً، ولكن من المحتمل أن يكون هناك حد أدنى للسعر، حيث قد يظل العرض مقيدًا حتى الحصاد التالي. عند مستويات البحر الأسود الحالية، تعمل شركات التكسير بهوامش سلبية – مما يعني أن أسعار البذور ستحتاج إلى الانخفاض بشكل كبير لتخفيف الأسعار الإجمالية.
نحن نميل إلى الحفاظ على رؤية أكثر استقرارًا مع مساحة صغيرة للهبوطية.
الرسم البياني 5: توقعات أسعار زيت فول الصويا وزيت الشمس (دولار أمريكي للطن المتري)
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- ارتفع سعر زيت نواة النخيل في ماليزيا إلى 1791 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1784 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- اكتسبت الأسعار قوة من ارتفاع أسعار زيت جوز الهند باستمرار
- ومع ذلك، حدت أسعار زيت النخيل الخام المستقرة من المزيد من النمو
- ارتفع سعر زيت جوز الهند الخام EXW مانيلا إلى 2358 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 2304 دولارات أمريكية للطن المتري في السابق
- تعزو TMDuche الارتفاع إلى ضيق إمدادات جوز الهند
- ارتفعت الأسعار بسبب زيادة الطلب في قطاعي الأغذية والصناعة، إلى جانب المخاوف المتزايدة بشأن محدودية توافر منتجات جوز الهند. لا يزال الطلب من الولايات المتحدة وأوروبا قويًا
- بلغت صادرات زيت جوز الهند من الفلبين في يناير أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات: 60 ألف طن متري مكرر + 80 ألف طن متري خام
- وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية، من المتوقع أن يصل الإنتاج العالمي لزيت جوز الهند خلال موسم 2024/25 إلى 3,645,000 طن متري، وهو ما يقل بنسبة 2٪ عن متوسط الـ 5 سنوات
- في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع الاستهلاك المحلي في الفلبين (أكبر مورد لزيت جوز الهند) بسبب زيادة تفويضات الوقود الحيوي، مما يؤدي إلى زيادة استخدام جوز الهند كمادة خام للديزل الحيوي
الرسم البياني 6: سعر زيت جوز الهند الخام EXW مانيلا (دولار أمريكي للطن المتري)
النظرة المستقبلية:
شاركت مجموعة زيت جوز الهند العالمية الرأي التالي:
“بالنظر إلى المستقبل، تشير توقعات الأسعار للأشهر الستة المقبلة إلى بعض الاعتدال في المسار التصاعدي، على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل الأسعار مرتفعة.
قد تؤدي الزيادات الموسمية في الإنتاج في البلدان المصدرة الرئيسية، إلى جانب الظروف الجوية المواتية، إلى تخفيف قيود الإمداد.
بالنسبة لزيت جوز الهند، من المتوقع أن تستقر الأسعار في نطاق 1750-1900 دولار أمريكي للطن المتري بحلول منتصف عام 2025، مما يعكس التوازن بين الطلب المطرد وتحسن العرض.
من ناحية أخرى، من المرجح أن يظل زيت نواة النخيل متقلبًا، ويتداول في نطاق 1900-2100 دولار أمريكي للطن المتري، مدعومًا بالاهتمام المستمر من قطاعات الوقود الحيوي والصناعة”.
زيت الزيتون
- انخفض زيت الزيتون المكرر EXW الأندلس إلى 3200 يورو للطن المتري من 3450 يورو للطن المتري مقارنة بالفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- بعد ثلاثة أسابيع من هطول الأمطار الغزيرة في جميع أنحاء إسبانيا تقريبًا، تعتقد قطاع زيت الزيتون على نطاق واسع أن احتياطيات المياه – مثل الخزانات والطبقات الجوفية والأراضي الرطبة – قد تجددت بشكل كافٍ. نتيجة لذلك، من المتوقع أن تكون الحقول وبساتين الزيتون في حالة جيدة متجهين إلى موسم الإزهار الرئيسي في أبريل ومايو
- ومع ذلك، دفعت هذه الأمطار أيضًا العديد من المزارعين إلى بيع تسليماتهم في وقت مبكر من الحصاد، خاصة بالنظر إلى اتجاه الأسعار الهبوطي الحالي – مما أضاف المزيد من الضغط على السوق
- نتيجة لذلك، بينما تحاول التعاونيات والمطاحن مقاومة ضغط الأسعار من قطاع التعبئة والتغليف، فإن الأمر يزداد صعوبة، مع عدم توقع انتعاش كبير في السوق في أي وقت قريب، حسبما ذكرت أوليميركا
النظرة المستقبلية:
يشير السوق إلى وجود مجال إضافي لخفض السعر بسبب الإنتاج الجيد وانخفاض الاستهلاك. على المدى الطويل، قد يشهد السعر بعض الانتعاش.