الأسواق تتأثر بزيادة إنتاج الحليب

شهدت أسواق الألبان انخفاضًا بسبب زيادة إنتاج الحليب. أعلنت وزارة الزراعة الأمريكية عن سعر الفئة الثالثة لشهر يوليو عند 17.32 دولارًا أمريكيًا لكل وزن، وهو أدنى مستوى له منذ 15 شهرًا. تبدو العقود الآجلة القريبة أسوأ، حيث بلغ سعر الفئة الثالثة لشهر أغسطس 17.11 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض قدره 1.49 دولارًا أمريكيًا لهذا الشهر. تعد عقود الفئة الرابعة بإيرادات أعلى، حيث يقع معظمها شمال 19 دولارًا أمريكيًا. لكن العقود الآجلة للفئة الرابعة خسرت أيضًا بعض المكاسب في يوليو.

يواصل منتجو الألبان الأمريكيون استبعاد أقل عدد ممكن من الأبقار حتى يتمكنوا من الحفاظ على حظائرهم وخزانات الحليب ممتلئة. حتى منتصف يوليو، قام منتجو الألبان باستبعاد 1.43 مليون بقرة حلوب. هذا أقل بحوالي 315000 من متوسط الفترة من 2020 إلى 2023، ويمثل أدنى مستوى للذبح في منتصف يوليو منذ عام 2008، عندما عززت معدلات الاستبعاد المنخفضة التوسع السريع – وغير المستدام في نهاية المطاف. لا تزال العجلات نادرة، لكن مشغلي الألبان يواصلون التوسع. وفقًا لأحدث أرقام وزارة الزراعة الأمريكية، أضاف منتجو الألبان عددًا أكبر من الأبقار وصنعوا المزيد من الحليب في مايو عما كان يعتقد سابقًا. أضافوا 4000 رأس أخرى في يونيو. كان هذا كافيًا لجعل قطيع الأبقار الحلوب في الولايات المتحدة عند أعلى مستوى له منذ أربع سنوات عند 9.469 مليون رأس، مع وجود 146000 بقرة أخرى في حلبات الحليب الأمريكية عما كان عليه قبل عام. لم يؤدِ انخفاض الهوامش في يوليو وربما في أغسطس إلى إخماد شهية منتجي الألبان الشرهة للتوسع.

مرة أخرى، أدت المكونات المرتفعة إلى زيادة النمو. في النصف الأول من العام، أنتجت البلاد حليبًا أكثر بنسبة 1.6٪ مما كان عليه في الأشهر الستة الأولى من عام 2024، وهو ما يكفي لزيادة إنتاج الزبدة بنسبة مذهلة بلغت 3.7٪. كما أنتج منتجو الألبان الأمريكيون بروتينًا أكثر بنسبة 3.1٪ ومواد صلبة خالية من الدسم أكثر بنسبة 2.2٪ مما فعلوه في العام السابق.

استوعبت أحواض الجبن الجديدة الكثير من مكونات الألبان هذه. تجاوز إنتاج الجبن في الولايات المتحدة العام السابق بنسبة 3.3٪ في مايو وربما بهامش أوسع في يونيو. كان إنتاج جبن الشيدر أكبر بنسبة 9.6٪ مما كان عليه في مايو 2024. هذه أخبار سيئة لمنتجي الألبان، لأن سعر الفئة الثالثة مشتق جزئيًا من قيم جبن الشيدر الطازج. كان الطلب المحلي على الجبن متوسطًا، مما زاد الضغط على الصادرات لاستيعاب الفائض. سجلت صادرات الجبن الأمريكية أعلى مستوى لها على الإطلاق في يونيو. ومع ذلك، نمت مخزونات الجبن، وانخفضت الأسعار. أنهت كتل جبن الشيدر الفورية في بورصة شيكاغو التجارية الشهر عند 1.6825 دولارًا أمريكيًا للرطل، بانخفاض قدره 3.75 سنتًا أمريكيًا من أواخر يونيو. ستحتاج القيم إلى البقاء منخفضة بما يكفي لجذب المشترين الدوليين.

اتبعت أسواق الزبدة مسارًا مشابهًا. تجاوز الإنتاج العام السابق بنسبة 3.7٪ في مايو. الطلب المحلي لائق، والصادرات قوية. في حين أن الولايات المتحدة غالبًا ما تكون مستوردًا صافيًا للزبدة، في مايو تجاوزت الصادرات الواردات بأوسع هامش منذ يوليو 2014. كان هذا كافيًا لمنع المخزونات من النمو، لكن الزبدة والدهون الموجودة في الزبدة لا تزال وفيرة. انخفضت قيم الزبدة بمقدار 12.75 سنتًا أمريكيًا في يونيو إلى 2.4725 دولارًا أمريكيًا.

تراجعت أيضًا قيم مصل اللبن. انخفض مصل اللبن الجاف الفوري في بورصة شيكاغو التجارية إلى أدنى سعر له منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر. أغلق عند 53.25 سنتًا أمريكيًا، بانخفاض قدره 6.25 سنتًا أمريكيًا في يوليو، أي بانخفاض قدره 10.5٪. لا تزال حمى البروتين على قيد الحياة وبصحة جيدة، ويواصل المصنعون إنتاج أكبر قدر ممكن من منتجات مصل اللبن الغنية بالبروتين. ولكن مع ارتفاع إنتاج الجبن، هناك المزيد من مصل اللبن المتبقي ليتم تجفيفه في مسحوق السلع. وقد تأثر سوق مصل اللبن بالعلاقة الأمريكية الهشة مع الصين. انخفضت الواردات الصينية من مصل اللبن الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2019.

خالفت مساحيق الحليب هذا الاتجاه. سمح انخفاض إنتاج مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) والحليب الجاف الخالي من الدسم (NDM) في كل من أوروبا والولايات المتحدة لنيوزيلندا بزيادة الصادرات على الرغم من ضعف الطلب العالمي. وأعطت القيم المتزايدة لـ SMP في أوقيانوسيا دفعة لأسعار NDM الأمريكية. ارتفعت بمقدار 3.75 سنتًا أمريكيًا هذا الشهر في سوق بورصة شيكاغو التجارية وأغلقت عند 1.29 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل فبراير. ومع ذلك، بالنظر إلى المستقبل، من المحتمل أن يتعرض سوق مسحوق الحليب للضغط إذا نما إنتاج الحليب في الولايات المتحدة بما يكفي لملء أحواض الجبن الجديدة والفيضان إلى المجففات.

إن ارتفاع عدد رؤوس الأبقار الحلوب والنمو المثير للإعجاب في إنتاج الحليب يميل إلى الهبوط في أسواق الألبان الأمريكية. لحسن الحظ بالنسبة للمنتجين الأمريكيين، فإن منحنى العقود الآجلة يميل إلى الارتفاع، مما يوفر لهم فرصًا لاستخدام العقود الآجلة والخيارات وغيرها من أشكال حماية الأسعار لتأمين هوامش جيدة. كما أن ارتفاع قيم لحوم البقر وانخفاض تكاليف الأعلاف يوفران الأمل في تحقيق الأرباح على الرغم من خطر انخفاض الأسعار.

تزدهر محاصيل الذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة بفضل الجرعات الكبيرة من الحرارة والأمطار. تقدر وزارة الزراعة الأمريكية أن 73٪ من الذرة و 70٪ من فول الصويا في حالة جيدة أو ممتازة، وهو تصنيف مرتفع بشكل غير عادي بالنسبة لهذا الجزء من الموسم، عندما تتصادم درجات الحرارة الصيفية القصوى والتلقيح وتبدو المحاصيل متوترة. تشير هذه الأرقام إلى غلات تحطم الأرقام القياسية. الأسعار آخذة في الانخفاض وفقًا لذلك. انخفض عقد الذرة لشهر ديسمبر إلى 4.14 دولارات أمريكية للبوشل، أي أقل بعشرة سنتات من إغلاقه في أواخر يونيو. انخفضت وجبة فول الصويا لشهر ديسمبر بأكثر من 13 دولارًا أمريكيًا إلى 276 دولارًا أمريكيًا للطن، وهو أدنى سعر لها منذ ما يقرب من عقد من الزمان. يتوقع منتجو الألبان الاستمتاع بتكاليف أعلاف منخفضة لمدة 12 شهرًا على الأقل.