بالنظر إلى تقرير الماشية في الحظائر القادم لوزارة الزراعة الأمريكية، والمقرر إصداره بعد ظهر يوم الجمعة القادم، نجد أن مربي الماشية في وضع يحسدون عليه بشكل لا يصدق. لقد كان هناك حديث واسع عن غلات المحاصيل الهائلة، وتحديدًا محصول ذرة ضخم نتيجة للطقس المثالي تقريبًا خلال موسم النمو هذا، ولكن حتى وقت قريب، كان ذلك إلى حد كبير مجرد ضجيج. ومع ذلك، أصبح هذا هو الواقع بشكل متزايد الآن، حيث كشف أول تقييم للغلة يعتمد على المسح لوزارة الزراعة الأمريكية لعام 2025 عن متوسط حصاد ذرة يبلغ 188.8 بوشلًا لكل فدان، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ 179.3 بوشلًا لكل فدان من العام الماضي فقط. لا تعتقد LMA أن تقدير الغلة النهائية سيكون مرتفعًا جدًا بسبب فترة الطقس الجاف في نهاية موسم النمو، ولكن مع قيام وزارة الزراعة الأمريكية أيضًا “بإيجاد” المزيد من مساحة زراعة الذرة في أحدث مسح لها، يجب أن ننظر إلى إجمالي إنتاج الذرة هذا العام بما لا يقل عن 16.6 مليار بوشل وتخزين محصول جديد يبلغ حوالي 2.0 مليار بوشل أو أفضل. سيساعد ذلك في الحفاظ على الأسعار بالقرب من جانبي علامة 4 دولارات (نقدًا، متوسط الولايات المتحدة). ليس مجرد الذرة الرخيصة حقًا هي التي ترفع معنويات مربي الماشية، ولكن أيضًا سوق الثيران المسمّنة الذي يختبر مستويات قياسية جديدة. ومع ذلك، فإن بعض المخاطر تتربص في الظل وتتزايد، مع كون التهديد الأكثر إلحاحًا هو ارتفاع أسعار أسهم الاستبدال.
لم يكن هناك العديد من النكسات في سوق ماشية التغذية البديلة منذ أوائل الربيع، وأنشأت ثيران التغذية التي تزن 800-850 رطلاً (إطار متوسط وكبير رقم 1) رقمًا قياسيًا جديدًا على الإطلاق يبلغ 344 دولارًا لكل قنطار في مزاد هذا الأسبوع في أوكلاهوما سيتي، بزيادة تزيد قليلاً عن 10 دولارات عن متوسط الأسبوع الماضي. حتى مع الارتفاع شبه المطرد في أسعار ماشية التغذية البديلة على مدار الأشهر العديدة الماضية، استخلصت ساحات التغذية المزيد والمزيد من العبوات في النهاية لإنتاج متوسط صافي عائدات مقدرة تزيد عن 600 دولار لكل رأس في هذه المرحلة من سلسلة التوريد خلال شهر أغسطس. بدأت LMA تعتقد أن هذا قد يمثل ذروة دورة هوامش تغذية الماشية لأنه ليس فقط ساحات التغذية التي تقوم بتحميل أسهم استبدال باهظة الثمن بشكل متزايد – والتي تفاقمت بسبب عدم القدرة على الوصول إلى الماشية المكسيكية بسبب الإغلاق الأخير للحدود لاحتواء انتشار الدودة الحلزونية في العالم الجديد (NWS) – ولكن (يمكن القول أنها أقل وضوحًا) المخاطر تتراكم أيضًا في نهاية سلسلة القيمة في شكل طلب على لحوم البقر “مفرط”. سيؤثر الانعكاس المتوسط المتأخر على هذه الجبهة في البداية على مجمع لحوم البقر بالجملة ولكنه سرعان ما سيكون له آثار سلبية مضاعفة على أسواق الماشية النهائية، مما يؤدي في النهاية إلى العمل في طريقهم إلى أعلى.
في حين أن جانب الطلب من دفتر الأستاذ قد يكون على وشك “الانفجار”، أو على الأقل التهدئة بشكل ملحوظ، فمن المتوقع أن يستمر جانب العرض في إظهار إشارات صعودية. تتوقع LMA عمليات إيداع الماشية في الحظائر في يوليو عند 1.573 مليون، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 7.6٪ عن العام الماضي ولا يخرج عن نطاق التخمين التجاري المتوسط (بناءً على مسح بلومبرج الشهري) الذي يعكس توقعات بانخفاض بنسبة 9.0٪ ويقع بحزم ضمن نطاق التقديرات مع انخفاض بنسبة 13٪ في الطرف الأدنى وانخفاض بنسبة 6.0٪ في الطرف الأعلى. سيمثل أيضًا عجزًا قدره 64 ألف رأس عن تقدير LMA الضمني للنموذج لتوافر ماشية التغذية البديلة خلال الشهر، مع تأثير نقص الماشية المكسيكية المستوردة بشكل كبير على هذا الرقم ولكن تمت مواجهته قليلاً بالآثار الإيجابية لهوامش ساحات التغذية القوية على جهود التوريد. كان هناك أيضًا نوع من عنق الزجاجة التسويقية مع قيام العبوات بتقييد عمليات القتل بقوة لاستعادة بعض النفوذ من ساحات التغذية وحماية الهوامش، ويجب أن “تظهر” هذه الماشية في النهاية. بافتراض أننا نرى المزيد من ذلك هذا الخريف ومع بدء تآكل الطلب (المعدل موسميًا) ومع تضييق هوامش تغذية الماشية أيضًا، يجب أن تظهر الضغوط السلبية في سوق ماشية التغذية، وفي رأي LMA، فإن مجتمع التداول لا يقوم بالتسعير الكامل للتصحيح المتوقع.