صباح الخير،
لقد انخفضنا إلى ما دون مستوى دعم السعر البالغ 2 دولار أمريكي للرطل للزبدة في إغلاق CME Call في نهاية أسبوع هابط بشكل فظيع لتداول الألبان. تنهار أسواق الألبان الأمريكية تحت وطأة زيادة إنتاج الحليب المطردة، مدفوعة في المقام الأول بزيادة أعداد القطعان وهوامش جيدة للحليب مقابل العلف. لا جديد في هذا الصدد.
لقد غيرت المقارنة من WOW إلى YOY (باستخدام القائمة المنسدلة على الجانب الأيمن من الجدول داخل أدوات السعر الخاصة بنا) لتغيير الأمور قليلاً. خسرت أسعار الزبدة 39٪ مقارنة بالعام الماضي بالضبط، بينما انخفض الجبن بنسبة 30٪ على أساس سنوي، وانخفض NFDM “فقط” بنسبة 16.1٪. قررت مصل اللبن المجفف أن تسير في مسارها الخاص مرة أخرى وتتداول في نطاق 1٪ من مستوى سعر العام الماضي.
منذ بداية شهر سبتمبر، بدت أسعار الزبدة بالفعل وكأنها ستواجه صعوبة بالغة في البقاء فوق 2 دولار أمريكي للرطل. إن إمدادات دهون الحليب قوية للغاية بحيث لا تدعم الأسعار، وهذا هو بالضبط ما يحدث على مدار الأسابيع القليلة الماضية. كما ذكرنا في التقارير السابقة، فإن انخفاض الأسعار عالمي بشكل مثير للدهشة، حيث تشعر أسعار الزبدة الأوروبية والنيوزيلندية أيضًا بالثقل بسبب المزيد من الإمدادات.
يواجه سوق الجبن الأمريكي وضعًا مشابهًا جدًا للزبدة، مع التوسعات في القدرة الإنتاجية مما يؤدي إلى زيادة إنتاج الجبن. ركز النمو في القدرة الإنتاجية في المقام الأول على جبن الشيدر والموزاريلا، وهو ما بدأ يظهر في بيانات الإنتاج لهذا العام.
يشعر NFDM بثقل كل إنتاج الحليب الإضافي، لكنه يعاني في المقام الأول من انخفاض الطلب على مساحيق الحليب في جميع أنحاء العالم. تشير بيانات الاستيراد/التصدير بشكل أفضل إلى صراع الولايات المتحدة في أسواق SMP العالمية، حيث لم تتقدم سوى المكسيك لشراء المزيد على أساس سنوي. تنخفض الصادرات إلى جنوب شرق آسيا والصين بأكثر من 25٪ مقارنة بالعام الماضي، إلى مستويات لا تمثل سوى جزء بسيط مما كانت عليه في عام 2022.
في حين أن الولايات المتحدة تنقل الآن منتجات أقل بكثير إلى آسيا، فقد بدأت مناطق أخرى في تسريع وتيرة العمل. نمت صادرات نيوزيلندا من SMP إلى الصين بنسبة 11.39٪ على أساس سنوي حتى الآن هذا العام، بينما ارتفعت الصادرات الأوروبية إلى جنوب شرق آسيا بنسبة 33.83٪ على أساس سنوي. المنافسة في السوق العالمية لمساحيق الحليب شرسة.
في CME Call، مصل اللبن المجفف هو السوق الوحيد القادر على الحفاظ على مستويات أسعار العام الماضي. على الرغم من أن مصل اللبن المجفف يواجه مشاكل في العثور على الطلب، إلا أن إخوته الكبار WPC80 و WPI يحافظون على الأسعار عبر طيف مصل اللبن بأكمله. يصطف المشترون من جميع أنحاء العالم لشراء WPC80، وخاصة US WPC80، بأسعار أقل مقارنة بأوروبا. لا يوجد شيء اسمه الكثير من البروتين.
أحجام الإنتاج في الولايات المتحدة: ماذا نفعل بكل هذا الحليب؟
بعد أن أظهرت أرقام إنتاج الحليب لشهر يوليو نموًا هائلاً بنسبة 3.45٪ على أساس سنوي، انتظرنا بشغف صدور أرقام إنتاج المنتج لرواية قصة إنتاج السلع التي أعقبت الزيادة الهائلة في إنتاج الحليب.
ليس من المستغرب أن الزبدة والجبن تم إنتاجهما بكميات كبيرة مع WPC80 و WPI و WMP. مع ارتفاع إنتاج دهون الحليب بنسبة 3.5٪ على أساس سنوي هذا العام، لا يمكنك الهروب من إنتاج الزبدة والجبن و WMP بكميات كبيرة بشكل لا يصدق. إن النمو بنسبة 5.44٪ على أساس سنوي في إنتاج الزبدة في الولايات المتحدة هذا العام أمر رائع، تمامًا مثل زيادة إنتاج الجبن بنسبة 1.73٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، نود التركيز على سلعتين غير تقليديتين إلى حد ما في الولايات المتحدة، والتي تشمل WMP، التي ارتفعت بنسبة 23.5٪ على أساس سنوي في الإنتاج حتى الآن هذا العام، و AMF، والتي لا تتوفر بيانات إنتاج لها، للأسف.
الحمد لله على أحجام التصدير، مرة أخرى. نمت صادرات AMF بنسبة 221.86٪ حتى الآن هذا العام، ليصل إجماليها إلى ما يزيد قليلاً عن 47 مليون رطل من AMF! نعم، نمت صادرات الزبدة أيضًا إلى أكثر من 87 مليون رطل حتى الآن هذا العام وتفوقت على أحجام AMF من حيث الحجم. ومع ذلك، فإن هذا التدفق من AMF المتدفق من الولايات المتحدة هو تدفق خطير يجب مراعاة الاستفادة منه. تجري صادرات دهون الزبدة الأمريكية بوتيرة لم يسبق لها مثيل.
بالنسبة لكل من مصل اللبن المجفف و NFDM، فإن الحافز على الإنتاج صغير نسبيًا مقارنة بالعديد من البدائل، مثل WPC أو MPC. ومع ذلك، عندما تتدفق تيارات الحليب بالوتيرة التي تفعلها حاليًا، فإن العديد من المنتجين ليس لديهم بالضرورة الكثير للاختيار من بينها. على سبيل المثال، تعد أرقام إنتاج مصل اللبن المجفف الأعلى على أساس سنوي نتيجة مباشرة للتوسعات الكبيرة في إنتاج الجبن، بينما يتم تحديد إنتاج WPC في نفس الوقت. ليس لدى بعض المنتجين خيار آخر سوى إنتاج مصل اللبن المجفف.
📖 ما نقرأه هذا الأسبوع
تم تصميم العقود بالتشاور مع الصناعة لتوفير أدوات التحوط التي تشتد الحاجة إليها، مما يوفر شفافية الأسعار وحماية التقلبات واستقرار الميزانية للمنتجين والمشترين والمتداولين. بمجرد بناء السيولة، سيتم أيضًا تقديم الخيارات.
تعمل الهند والاتحاد الأوروبي على تطوير المحادثات بشأن اتفاقية التجارة الحرة التي يمكن أن تعيد تشكيل سلاسل التوريد الزراعية العالمية. في حين تم إحراز تقدم في العديد من الفصول، لا تزال الألبان والزراعة نقاط شائكة رئيسية، مما يعكس التوترات بين الوصول إلى الأسواق وحماية الصناعات المحلية. تضيف آلية تعديل حدود الكربون في الاتحاد الأوروبي مزيدًا من التعقيد، حيث تضغط الهند من أجل الحصول على إعفاءات مماثلة لتلك الممنوحة للولايات المتحدة. يمكن أن تبني صفقة ناجحة على علاقة التجارة الحالية البالغة 188 مليار دولار، مما يعزز اندماج الهند في التجارة العالمية وجعلها لاعبًا أقوى في أسواق الأغذية والأعمال الزراعية. بشكل عام، تسلط اتفاقية التجارة الحرة الضوء على كيف أصبحت التجارة والاستدامة والأمن الغذائي متشابكة بشكل متزايد في تشكيل سلاسل التوريد المستقبلية.