شهدت أسواق الألبان أسبوعًا متقلبًا آخر، مع اضطرابات عبر قطاعات السلع المتعددة. أسعار الألبان الأمريكية في مسار هبوطي حاد في الوقت الحالي، خاصة للزبدة والجبن ومسحوق الحليب. قد يكون من الأفضل عكس هذا المنطق: أي شيء باستثناء مصل اللبن يبدو ضعيفًا، حيث تواصل أسواق مصل اللبن إظهار مرونة نسبية وسط التراجع الأوسع.
هذا الضعف أدى إلى انخفاض أسعار الزبدة إلى 1.805 دولارًا أمريكيًا للرطل في نهاية يوم الخميس، وعلى الأرجح لم نشهد نهاية انخفاض الأسعار. جميع العلامات لموسم إنتاج حليب جيد لعام 2025 وحتى 2026 خضراء، أيضًا للدول خارج الولايات المتحدة، مع أنماط طقس مواتية وبرامج توسيع القطيع تشير إلى زيادة الإنتاج. الصادرات هي وسيلة رائعة لمنع الأسعار من الانخفاض أكثر من ذلك، ولكن إذا انخفضت الأسعار الأوروبية بنفس القدر الذي تشهده هذا الأسبوع، فلن يكون أمام أسعار الألبان الأمريكية خيار آخر سوى التحرك إلى الأسفل من أجل كسب موطئ قدم في أسواق التصدير.
على الرغم من أن الزبدة رائعة في تصدر المشهد، إلا أن أسواق مسحوق الحليب منزوع الدسم تشعر بالتأكيد بضعف أكبر مما كانت عليه في الأشهر القليلة الماضية إلى السنوات. المنافسة العالمية تواصل إيذاء الطلب في جميع المناطق، ومع انخفاض أسعار مسحوق الحليب المجفف الأوروبي بشكل خاص، ليس أمام الولايات المتحدة خيار آخر سوى التحرك إلى الأسفل في السعر أيضًا. عادة ما يتم تداول مسحوق الحليب منزوع الدسم الأمريكي بخصم مقارنة بمسحوق الحليب المجفف من أوروبا و/أو أوقيانوسيا، لذا حتى مستويات اليوم ستكون أعلى بكثير من المتوسط، مما يشير إلى مزيد من إمكانات الهبوط.
ماذا تفعل المنافسة العالمية؟
نعتقد أن العلاقة بين الأسعار من أوروبا ونيوزيلندا والولايات المتحدة أعلى عندما تكون الاعتماد على التصدير أعلى، وهذا هو بالضبط ما نراه في سوق اليوم. نظرًا لأن مستويات الإنتاج تتجاوز الطلب المحلي، فإن الصادرات ضرورية للحفاظ على استقرار الأسعار. ومع ذلك، نظرًا لأن الطلب على التصدير جيد ولكنه ليس رائعًا، فإننا نرى منافسة شرسة بين المناطق المصدرة الرئيسية الثلاث.
بالتركيز على الزبدة، نرى انخفاضًا حادًا في أسعار الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة على مدار الأسابيع القليلة الماضية. أصبح الكريم متاحًا بأسعار أقل بكثير في كلتا المنطقتين، مما يمهد الطريق لأسعار زبدة أقل. كانت الأسواق الأوروبية لا تزال تتداول عند مستويات عالية جدًا حتى أواخر سبتمبر، لكنها تراجعت حقًا في الأسابيع القليلة الماضية. يحاول بائعو الزبدة الأوروبيون العثور على مشترين في الخارج، ودخول المياه التي كانت الولايات المتحدة فيها بالفعل لمدة عام تقريبًا.
بالنسبة لمسحوق الحليب، فقد وجد الاعتماد على الصادرات بالفعل. ولكن نظرًا لأن واحدة (أو أكثر) من أكبر ثلاث مناطق مصدرة قد عانت دائمًا من الإنتاج والمخزونات المرتفعة لمسحوق الحليب المجفف في العامين الماضيين، فإن هذه الأسواق تسحب بعضها البعض إلى الأسفل. يذكر البعض منكم بشكل هزلي مخزونات التدخل بالفعل.
بمقارنة مسحوق الحليب المجفف الأمريكي بمسحوق الحليب المجفف من نيوزيلندا أو أوروبا، نرى خصمًا كبيرًا بشكل غير عادي لمسحوق الحليب المجفف الأوروبي على مدار الأشهر الماضية. يشير إلى أن السوق الأوروبية على وجه الخصوص تكافح للحفاظ على مكانتها.
اليد المساعدة لأي شخص لا يتداول باليورو
كانت أسعار الصرف مؤثرة للغاية في العام الماضي أو نحو ذلك، مما أدى إلى تغيير جذري في الوضع التنافسي عبر أسواق الألبان. أصبحت العلاقة بين اليورو والدولار الأمريكي عاملاً حاسمًا، مما أدى إلى خلق فرص وتحديات تتجاوز مجرد تحويل العملات.
تأتي معظم الشكاوى من المصدرين الأوروبيين الذين يتداولون السلع بالدولار الأمريكي، حيث رأوا في الأساس 15٪ من تقييم منتجاتهم تختفي على مدار الربعين الأول والثاني. تخلق هذه الرياح المعاكسة للعملة عاصفة مثالية عند دمجها مع الأساسيات الصعبة بالفعل. إن ارتفاع الإنتاج في الاتحاد الأوروبي يعني أن الموردين الأوروبيين يتعاملون في وقت واحد مع زيادة الكميات وانخفاض الإيرادات المقومة بالدولار، مما يجبر الكثيرين على قبول أسعار أقل للحفاظ على حصتهم في السوق.
بالنسبة للمصدرين الأمريكيين، وفر الدولار الأقوى بعض متسع من التنفس من حيث هيكل التكلفة المحلية، ولكنه جعل منتجاتهم أقل قدرة على المنافسة في الأسواق الدولية الحساسة للأسعار في الوقت نفسه. يجد المصدرون النيوزيلنديون أنفسهم في وضع وسيط مفيد، حيث يوفر الدولار النيوزيلندي مزايا تنافسية مقابل المنتجات المقومة باليورو مع الحفاظ على استقرار نسبي مقابل الدولار الأمريكي.
تقوم المعالجات الأوروبية بتنفيذ استراتيجيات تحوط أكثر تطوراً للحماية من ضعف اليورو الإضافي، في حين من المحتمل أن تظل تقلبات العملات عاملاً مهماً في قرارات التداول. إن الطبيعة المترابطة لأسواق الألبان العالمية تعني أن تحركات أسعار الصرف ستستمر في التأثير على ديناميكيات المنافسة، مما قد يؤدي إلى تحولات مفاجئة في القيادة السوقية مع تقلب العملات جنبًا إلى جنب مع اختلالات العرض والطلب الأساسية.
📖 ما قرأناه هذا الأسبوع
Nebraska Reports First Case of Bird Flu in Dairy Cattle Herd
dairynews.today, 16 Sept ‘25
أكدت نبراسكا أول حالة إصابة بإنفلونزا الطيور في قطيع أبقار ألبان، مع تطابق سلالة الفيروس مع تلك التي تم اكتشافها سابقًا في كاليفورنيا. يخضع القطيع المصاب للحجر الصحي، على الرغم من أن السلطات تشير إلى أن أبقار الألبان تتعافى بشكل عام مع الحد الأدنى من الوفيات في ظل الرعاية الداعمة.
يُحث المنتجون على الحفاظ على تدابير الأمن الحيوي الصارمة والإبلاغ عن أعراض مثل انخفاض إنتاج الحليب، والإفرازات الأنفية، والحمى، والجفاف، أو التغيرات في جودة الحليب، وهي الأكثر شيوعًا في الأبقار في أواخر الإرضاع.
, 15 Sept ‘25
سجلت الصادرات الأمريكية من الألبان مكاسب قوية بنسبة 7٪ على أساس سنوي في يوليو، مسجلة ثاني أعلى حجم شهري منذ عام 2022. نمت جميع فئات المنتجات تقريبًا، بقيادة:
الجبن: ارتفعت الصادرات بنسبة 29٪ (+11818 طن متري) إلى 52105 طن متري، مع ارتفاع جبنة الشيدر بنسبة 143٪. ارتفع الطلب بشكل حاد في أمريكا الوسطى وكوريا الجنوبية واليابان.
دهون الزبدة: قفزت الشحنات بنسبة 206٪ إلى 8395 طن متري، وهو أكبر حجم شهري منذ أكثر من عقد، مع مبيعات قوية إلى أستراليا والشرق الأوسط وشمال إفريقيا وأوروبا. تضاعفت صادرات AMF تقريبًا أيضًا.
مصل اللبن: ارتفعت صادرات مصل اللبن منخفض البروتين بنسبة 9٪، مدفوعة بالمكسيك وجنوب شرق آسيا، في حين اكتسب مصل اللبن عالي البروتين بشكل متواضع على الرغم من ضعف الطلب الصيني. ارتفعت صادرات اللاكتوز بنسبة 9٪، بدعم من زيادة الشراء الصيني.
التراجع الرئيسي الوحيد جاء من مسحوق الحليب منزوع الدسم/مسحوق الحليب المجفف، بانخفاض 16٪، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض التوافر وضعف الطلب في جنوب شرق آسيا.
إقليمياً، ظلت أمريكا اللاتينية مركزية للنمو، بقيادة المكسيك (+5٪)، وأمريكا الوسطى/البحر الكاريبي (+34٪)، وأمريكا الجنوبية (+10٪). ارتفعت الصادرات إلى أوروبا بنسبة 357٪، بشكل رئيسي في دهون الزبدة ومصل اللبن عالي البروتين، مستفيدة من مزايا الأسعار الأمريكية على الرغم من التعريفات الجمركية.
بشكل عام، سلط شهر يوليو الضوء على قوة صادرات الجبن والزبدة الأمريكية، مع أمريكا اللاتينية كمحرك نمو موثوق به ومكاسب انتهازية في أوروبا بفضل فروق الأسعار المواتية.