ضعف في الربع الرابع، وليس أفضل بكثير في الربع الأول حتى الآن
بينما يبدو أن أجزاء من سوق الألبان في حالة توقف مؤقت (أو في عطلة)، تستمر التحولات الأساسية تحت السطح. تنهار العديد من الأسواق تحت وطأة الإمدادات الجديدة الوفيرة من الحليب، حيث يحاول المصنعون بنشاط الابتعاد عن إنتاج السلع الأساسية كلما أمكن ذلك. إن بيع الحليب الفوري بأقل بكثير من سعر الحليب الحالي عند باب المزرعة ليس خيارًا من باب الرفاهية، بل هو بالأحرى اختيار لأهون الشرين.
في حين أن الحاجة الملحة للبيع قد لا تكون واضحة على أساس يومي، فإن الواقع واضح: هناك الكثير من الحليب قادم على مدى الأشهر القليلة المقبلة، وهذا سيؤدي حتماً إلى انخفاض الأسعار. ومع ذلك، تميل الأسعار المنخفضة عمومًا إلى جذب المزيد من المشترين، لكن أسعار المستهلك المرتفعة اليوم لا تزال تشير إلى استمرار الضعف في الاستهلاك. على جانب الطلب، من المتوقع أن ينتعش الطلب على التصدير أولاً، قبل أن نشهد تحسنًا في الاستهلاك في وقت لاحق من العام المقبل. بحلول ذلك الوقت، قد نشهد حتى انخفاض الإنتاج أولاً.
الزبدة
- اكتسبت أسواق الزبدة الأوروبية بعض الأرضية في أواخر الأسبوع الماضي وأوائل هذا الأسبوع، حيث كان المصنعون قد أزالوا ضغط المخزون الأكثر إلحاحًا في الأسابيع السابقة
- ومع ذلك، لا يزال هناك الكثير من الزبدة المتبقية في المخزونات والمعلقة في الإنتاج في الأشهر المتبقية من عام 2025، مما يترك مجالًا كبيرًا لانخفاض الأسعار بشكل أكبر في الربع الرابع
- الزبدة الأيرلندية والفرنسية هي حاليًا الأرخص، حيث تتم الصفقات بأقل من 5000 يورو/طن متري بالفعل بسبب التوافر القوي للحليب والزبدة
- تتراوح أسعار القشدة حول 6000 يورو/طن متري ولا ينبغي أن تؤدي إلى زبدة أرخص بكثير، لكن الأسعار الفورية التي تصل إلى 300 يورو/طن متري ستفتح إنتاج الزبدة بأسعار أقل
- المشترون ليسوا نشطين للغاية في الربع الرابع بعد الآن، بل يهتمون بشراء الكميات للربع الأول والربع الثاني بالفعل إذا كان السعر مناسبًا
- بدون توفر الكثير من البيانات الأساسية، لا تزال الزبدة الأمريكية تجد أدنى مستوياتها التي لم نشهدها منذ فبراير 2021، حيث تبلغ الزبدة الآن نصف السعر الذي كانت عليه في ذروتها خلال عام 2024
- يعزز الاستهلاك الموسمي الأعلى للزبدة في الولايات المتحدة الطلب المحلي قليلاً، لكن الصادرات أصعب بكثير في تحقيقها الآن بعد أن عادت أوروبا إلى سوق التصدير العالمي مرة أخرى بأسعار منخفضة
- انخفضت أسعار الزبدة في نيوزيلندا بشكل طفيف فقط خلال حدث GDT لهذا الأسبوع، في حين أن ارتفاع أسعار AMF قد أعاد بعض الفارق السعري بين الاثنين
- تحافظ الواردات المرتفعة نسبيًا جدًا من الزبدة من الصين حتى الآن هذا العام (+8.4٪ على أساس سنوي) على السوق لدهون الزبدة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، مما يؤدي إلى علاوة لنيوزيلندا مقارنة بالاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة
النظرة المستقبلية
لا تزال التوقعات السعرية لجميع المناطق ضعيفة، خاصة على المدى القصير (الربع الرابع) حيث من المتوقع تدفق الكثير من الحليب ويشعر إنتاج الزبدة بأنه أمر لا مفر منه. ليس من الواضح إلى أي مدى سينخفض السعر، لكن السوق لا يزال يشعر بالثقل.
مسحوق الحليب المجفف
- تكافح الأسواق العالمية لمسحوق الحليب المجفف للحفاظ على مستوى السعر الحالي حيث يظل الطلب أقل من العرض، خاصة الآن بعد أن بدأ إنتاج الحليب في الارتفاع في كل مكان
- انخفضت واردات مسحوق الحليب المجفف الصينية بنسبة -12.51٪ على أساس سنوي في سبتمبر، مما يؤكد مرة أخرى جزءًا واحدًا من لغز الطلب الذي يشير إلى انخفاض الأسعار
- في السوق الأوروبية، تم تداول بعض المساحيق بالفعل بسعر 2000 يورو/طن متري، ولكن كان ذلك لمسحوق حليب مجفف أقدم قليلاً وبكميات محدودة فقط
- مع تداول مسحوق الحليب المركز بحوالي 1200 يورو/طن متري وأقل، يمكن إنتاج الكثير من مسحوق الحليب المجفف الرخيص، مما يخلق نظرة مستقبلية أضعف لمسحوق الحليب المجفف في الاتحاد الأوروبي للربع الرابع
- ومع ذلك، انتهى حدث GDT لهذا الأسبوع بأسعار 2124 يورو/طن متري لمسحوق الحليب المجفف الأوروبي في C2، وهو ارتفاع طفيف مثير للاهتمام في السعر في سوق يشعر بالضعف الشديد بشكل عام
- بلغ إنتاج المواد الصلبة للحليب في نيوزيلندا في سبتمبر +3.41٪ على أساس سنوي، مما يؤكد الشعور بأنه سيكون هناك الكثير من مسحوق الحليب المجفف الذي سيتم إنتاجه في نيوزيلندا هذا الموسم
- وبالمثل، في الولايات المتحدة هناك عرض أكثر بكثير من الطلب، مما يجعل التوقعات السعرية أضعف
النظرة المستقبلية
لا تزال التوقعات السعرية لمسحوق الحليب المجفف ضعيفة، كما كانت لفترة طويلة بالفعل. الطلب في جميع أنحاء العالم ليس مرتفعًا بما يكفي لتلبية العرض الحالي من الحليب ومساحيق الحليب، لذلك من المتوقع أن تكون الأسعار تحت ضغط كبير.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- تنخفض أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم بسرعة في جميع المناطق بسبب التوافر الكبير للحليب الخام في جميع المناطق، بما في ذلك مناطق تصدير مسحوق الحليب كامل الدسم الكبيرة
- عكس حدث GDT لهذا الأسبوع (21/10/2025) هذا التسعير المنخفض، حيث لا يزال السوق الأوروبي يتداول بعلاوة قدرها 400 دولار أمريكي/طن متري مقارنة بنيوزيلندا
- لا يزال السعر العادل لمسحوق الحليب كامل الدسم في أوروبا اليوم أقل بكثير من المستويات الحالية، مما يبقي التوقعات السعرية أضعف لمسحوق الحليب كامل الدسم في الأسواق الفورية الأوروبية
- ستترجم أحجام إنتاج المواد الصلبة للحليب الأعلى بكثير في نيوزيلندا أيضًا إلى المزيد من إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم في وقت لاحق من موسم الحليب 25/26
- لا يزال إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم الصيني أقل بكثير من أعلى مستوياته على الإطلاق، في حين وصلت الصادرات إلى أعلى قيمها على الإطلاق، مما يؤكد تغيير دور الصين في أسواق مسحوق الحليب كامل الدسم العالمية
النظرة المستقبلية
من المتوقع أن تضعف الأسعار أكثر مع ارتفاع العرض بينما لا يوجد طلب. قد يؤدي توافر الحليب الجيد في كل مكان أيضًا إلى إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم على الرغم من أن السعر والطلب ليسا مرتفعين للغاية. يجب أن يذهب الحليب إلى مكان ما، ولا يزال مسحوق الحليب كامل الدسم يمثل حلاً مثيرًا للاهتمام عندما يتعلق الأمر بتقدير القيمة.