الأسبوع 48: انخفاض أسعار الزيوت النباتية بسبب ضعف خام برنت وضعف فول الصويا
انخفضت أسعار زيت النخيل بسبب ضعف خام برنت وزيت فول الصويا وتباطؤ الشحنات الماليزية. كما أدت أسعار خام برنت وفول الصويا المنخفضة، إلى جانب جني الأرباح قبل عيد الشكر في الولايات المتحدة، إلى الضغط على معايير زيت فول الصويا، مما أثر على سوق زيت بذور اللفت. ظلت أسعار زيت عباد الشمس مستقرة مع تداول بعض المناقشات المتفائلة حول المحصول. انخفضت أسعار زيت جوز الهند وزيت نوى النخيل في المصدر.
أسعار شحن الزيوت النباتية
- ظل معدل الشحن لناقلة زيوت نباتية سعة 40,000 طن متري في المضيق (ماليزيا/إندونيسيا) عند 74 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
- ظل معدل الشحن لناقلة زيوت نباتية سعة 15,000–18,000 طن متري في المضيق (ماليزيا/إندونيسيا) إلى الساحل الغربي للهند عند 35 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
- ارتفع معدل الشحن لناقلة متوسطة المدى (35,000–55,000 DWT) من الساحل الشرقي لأمريكا الجنوبية إلى الهند إلى 54 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
- ظل معدل الشحن لناقلة زيوت نباتية سعة 30,000 طن متري في البحر الأسود إلى الساحل الشرقي للهند عند 55 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
زيت النخيل
- انخفض سعر زيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا إلى 976 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 993 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- يؤدي ضعف خام برنت وزيت فول الصويا وتباطؤ الشحنات الماليزية إلى الضغط على الأسعار، مما يعكس الاتجاه الصعودي في الأسبوع السابق
- يقدر أحد كبار المساحين الشحنات الماليزية خلال الفترة من 1 إلى 25 نوفمبر بـ 1.042 مليون طن متري، وهو ما يقل بنسبة 19٪ عن الفترة نفسها من الشهر الماضي
- في غضون ذلك، أفادت CIMB ومصادر أخرى في السوق أن MPOB يمكن أن تظهر نموًا في المخزون في ماليزيا في نوفمبر حيث عوضت الصادرات الأضعف تأثير انخفاض الإنتاج
- ومع ذلك، قالت SEA إنه في الأسابيع المقبلة، يمكن أن تتسارع الطلبات من الهند – أكبر مشترٍ لزيت النخيل – بسبب الخصم الجذاب لزيت النخيل مقارنة بالزيوت الأخرى
- على أساس CIF الهند، وصل خصم زيت النخيل الخام على زيت فول الصويا إلى أكثر من 100 دولار أمريكي للطن المتري وعلى زيت عباد الشمس 240 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- في غضون ذلك، كانت إجمالي مخزونات الزيوت النباتية الهندية (المخزونات في الموانئ + خطوط الأنابيب) في أكتوبر أقل بنسبة 25٪ من مستويات أكتوبر من العام الماضي، وفقًا لبيانات SEA
الرسم البياني 1: سعر زيت النخيل الخام الفوري في بورصة ماليزيا (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
زيت فول الصويا
- انخفض سعر زيت فول الصويا الخام في بورصة شيكاغو إلى 50.1800 سنتًا أمريكيًا للرطل من 51.1400 سنتًا أمريكيًا للرطل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- انخفض سعر زيت فول الصويا الخام في الأرجنتين (FOB) إلى 1085 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1097 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي؛ السوق في حالة تراجع
- أدى ضعف خام برنت وأسعار فول الصويا، إلى جانب جني الأرباح قبل عيد الشكر في الولايات المتحدة، إلى الضغط على معايير زيت فول الصويا
- انخفض سعر فول الصويا في بورصة شيكاغو إلى 1123 سنتًا أمريكيًا للبوشل من 1157 سنتًا أمريكيًا للبوشل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي حيث تخشى الأسواق من أن الصين لن تشتري ما يكفي من فول الصويا الأمريكي بموجب الاتفاقية التجارية بسبب عدم القدرة التنافسية للأسعار الأمريكية
- كما ذكرت رويترز شائعات بأن تخفيض الاعتمادات للديزل الحيوي المستورد في الولايات المتحدة – مما سيعزز الطلب على الديزل الحيوي المحلي وزيت فول الصويا – يمكن تأجيله إلى عامي 2027 أو 2028
- تعمل السوق الأمريكية في ظل حالة من عدم اليقين، حيث لم يتم الانتهاء بعد من العديد من التغييرات في السياسات، حتى لعام 2026. على الرغم من ذلك، كان الطلب على زيت فول الصويا في سبتمبر وأكتوبر قويًا، بناءً على بيانات NOPA
- وفقًا لتقرير نوفمبر الذي نشرته Lipsa، من المتوقع أن تنخفض المساحة المزروعة بفول الصويا في الأرجنتين بحوالي مليون هكتار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضعف الأسعار وتحول المساحات إلى عباد الشمس
- تقدر بورصة روزاريو للحبوب حاليًا الإنتاج ليصل إلى 47 مليون طن متري، مقارنة بـ 50 مليون طن متري في العام الماضي
- على الرغم من ذلك، من المتوقع أن يكون إمداد فول الصويا في 2025/26 قويًا، وهو ما قد لا يكون هو الحال بالنسبة لزيت فول الصويا بسبب الطلب المرتفع المحتمل من صناعات الوقود الحيوي في الولايات المتحدة والبرازيل
الرسم البياني 2: المنحنى المستقبلي لزيت فول الصويا الخام، (FOB) الأرجنتين (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
زيت بذور اللفت
- انخفض سعر زيت بذور اللفت في بورصة MATIF إلى 481 يورو للطن المتري من 485 يورو للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، متأثرًا بأسعار فول الصويا الأضعف في بورصة شيكاغو
- تحولت السوق من حالة الكونتانغو إلى حالة التراجع، حيث يفترض اللاعبون في الاتحاد الأوروبي أن أحجام بذور اللفت الأسترالية ستصل قريبًا
- انخفض سعر ديسمبر لزيت بذور اللفت الخام (FOB Dutch Mill) إلى 1095 يورو للطن المتري من 1110 يورو للطن المتري في الأسبوع السابق
- تم الضغط على الأسعار بسبب الديناميكيات الهبوطية في الزيوت المنافسة
- حتى الآن في نوفمبر، صدرت أوكرانيا حوالي 150.000–200.000 طن متري من بذور اللفت، مقارنة بـ 290.000 طن متري في شهر نوفمبر بأكمله من العام الماضي
- في النصف الأول من نوفمبر، صدرت كندا ما لا يقل عن 400.000 طن متري من الكانولا، وفقًا للإحصاءات الحكومية؛ في شهر نوفمبر بأكمله من العام الماضي، تم تصدير 806.000 طن متري
- ما زلنا بحاجة إلى معرفة مقدار هذه الأحجام التي ستصل إلى الاتحاد الأوروبي
- ينصب الاهتمام أيضًا على محصول الكانولا الأسترالي، والذي من المتوقع أن يكون قويًا، حيث من المحتمل أن يصل إلى حوالي 7 ملايين طن متري مقارنة بـ 6.5–6.6 مليون طن متري في الموسم السابق
الرسم البياني 3: المنحنى المستقبلي لزيت بذور اللفت الخام، (FOB) DutchMill (باليورو للطن المتري)
زيت عباد الشمس
- ظل سعر ديسمبر لزيت عباد الشمس الخام (6 موانئ) عند 1365 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- بقي سعر عباد الشمس (FOB) أوكرانيا عند 625 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- سمعت بعض المناقشات المتفائلة حول المحصول
- في تقريرها الشهري، أشارت Lipsa إلى محصول عباد الشمس الأوكراني عند 10.5–10.8 مليون طن متري. ليس من الواضح ما إذا كان هذا الرقم يشمل إنتاج عباد الشمس الرمادي (غير الرسمي). إذا كان الأمر كذلك، فإن الأرقام أقل من متوسط 11 مليون طن متري الذي أبلغ عنه المحللون الأوكرانيون
- أفادت Spike Brokers أن جودة محصول عباد الشمس ضعيفة هذا العام بسبب الحموضة العالية، وأنه يمكن استخدام المزيد من الأحجام لزيت عباد الشمس التقني بدلاً من زيت عباد الشمس لإنتاج الغذاء
- قالت IKAR إن توقعاتها للمحصول الروسي البالغ 16.9 مليون طن متري (باستثناء المناطق المحتلة) قد يتم مراجعتها إلى الأسفل، وأن بعض الحصاد قد يتأخر إلى عام 2026
- كتذكير، يبلغ المحصول الأوروبي 8.58 مليون طن متري هذا الموسم – وهو العام الضعيف الثاني بعد 8.67 مليون طن متري في الموسم الماضي
- في غضون ذلك، يبدو المحصول الأرجنتيني جيدًا وقد يصل إلى 5.5 مليون طن متري مقابل 5.1 مليون طن متري في الموسم السابق
الرسم البياني 4: منحنى السعر الآجل، زيت عباد الشمس الخام، 6 موانئ (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
نظرة عامة على زيت النخيل:
- التعلم الآلي: هبوطي لشهر ديسمبر لزيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا، وصعودي بعد ذلك
- التحليل الفني: زخم صعودي على المدى القصير على مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD)، وهبوطي على المدى الطويل حيث يظل السعر أقل من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- على المدى الطويل: إذا تبين أن الإنتاج أقل في ماليزيا وإندونيسيا، فستظل الأسعار مدعومة جيدًا حتى مع تأخر تنفيذ B50 في إندونيسيا، بسبب تفويضات B40 الحالية أو B45 المحتملة. قد يدعم أيضًا انخفاض إمدادات عباد الشمس وتباطؤ صادرات زيت فول الصويا الأسعار. نحن صعوديون لعام 2026
نظرة عامة على زيت فول الصويا:
نظرة عامة على زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو
- التعلم الآلي: هبوطي
- التحليل الفني: هبوطي على المدى القصير والطويل
- رأي المحلل: نميل إلى عدم الموافقة على توقعات التعلم الآلي في هذه الحالة. على المدى القصير، قد تتحرك السوق بشكل جانبي أو أعلى قليلاً بسبب الطلب القوي ومخزونات الأرجنتين الضيقة، على الرغم من أن انخفاض أسعار زيت النخيل قد يحد من إمكانات الصعود في نوفمبر/ديسمبر. يجب أن يوفر التباطؤ الموسمي في إنتاج زيت النخيل خلال الفترة من نوفمبر إلى فبراير بعض الدعم أيضًا
- ستلعب تحديثات السياسة دورًا رئيسيًا، لا سيما فيما يتعلق بالجدول الزمني للوائح الوقود الحيوي الأمريكية وإعادة التخصيص المحتملة لإعفاءات المصافي الصغيرة. على المدى الطويل، لا يزال معنويات السوق صعودية، مدعومة بزيادة تفويضات الوقود الحيوي الأمريكية والبرازيلية التي من المتوقع أن تعزز الطلب المحلي على زيت فول الصويا. بالإضافة إلى ذلك، قد تقيد الولايات المتحدة ائتمانات الديزل الحيوي للمواد الأولية المستوردة مثل الدهن وزيت الطهي المستعمل، مما قد يزيد من تضييق السوق المحلية. نحن صعوديون قليلاً إلى صعوديون على المدى الطويل
نظرة عامة على زيت فول الصويا الأرجنتيني
- التعلم الآلي: صعودي
- التحليل الفني: زخم صعودي على المدى القصير على مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD)، وجانبي على المدى الطويل
- رأي المحلل: نميل إلى عدم الموافقة على توقعات التعلم الآلي في هذه الحالة. على المدى القصير، قد تتحرك السوق بشكل جانبي أو أعلى قليلاً بسبب الطلب القوي ومخزونات الأرجنتين الضيقة، على الرغم من أن انخفاض أسعار زيت النخيل قد يحد من إمكانات الصعود في نوفمبر/ديسمبر. يجب أن يوفر التباطؤ الموسمي في إنتاج زيت النخيل خلال الفترة من نوفمبر إلى فبراير بعض الدعم أيضًا
- ستلعب تحديثات السياسة دورًا رئيسيًا، لا سيما فيما يتعلق بالجدول الزمني للوائح الوقود الحيوي الأمريكية وإعادة التخصيص المحتملة لإعفاءات المصافي الصغيرة. على المدى الطويل، لا يزال معنويات السوق صعودية، مدعومة بزيادة تفويضات الوقود الحيوي الأمريكية والبرازيلية التي من المتوقع أن تعزز الطلب المحلي على زيت فول الصويا. بالإضافة إلى ذلك، قد تقيد الولايات المتحدة ائتمانات الديزل الحيوي للمواد الأولية المستوردة مثل الدهن وزيت الطهي المستعمل، مما قد يزيد من تضييق السوق المحلية. نحن صعوديون قليلاً إلى صعوديون على المدى الطويل
نظرة عامة على زيت بذور اللفت:
- التعلم الآلي: صعودي
- التحليل الفني: هبوطي على المدى القصير على مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD)، وصعودي على المدى الطويل حيث يكون السعر أعلى من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- رأي المحلل: قد تدعم التصويت الألماني القادم الأسعار على المدى القصير وتساعد في تضييق الخصم على زيت عباد الشمس. ومع ذلك، نتوقع أن يستمر زيت بذور اللفت في اتباع تحركات أسعار زيت عباد الشمس
- يشير بعض المشاركين في السوق إلى أنه يجب إجراء تصحيح لزيت عباد الشمس في ديسمبر–يناير. نظرة عامة شاملة: جانبية إلى هبوطية قليلاً لشهر ديسمبر–فبراير
- صعودي قليلاً إلى جانبي على المدى الطويل، حيث قد تكون هناك إمدادات ضيقة من زيوت عباد الشمس وفول الصويا في عام 2026، إلى جانب انخفاض محتمل في إنتاج زيت النخيل في ماليزيا وإندونيسيا
نظرة عامة على زيت عباد الشمس:
- التعلم الآلي: هبوطي في ديسمبر، صعودي بعد ذلك
- يشير بعض المشاركين في السوق إلى أنه يجب إجراء تصحيح لزيت عباد الشمس في ديسمبر–يناير. نظرة عامة شاملة: جانبية إلى هبوطية قليلاً لشهر ديسمبر–فبراير
- صعودي قليلاً إلى جانبي على المدى الطويل، حيث قد تكون هناك إمدادات ضيقة من زيوت عباد الشمس وفول الصويا في عام 2026، إلى جانب انخفاض محتمل في إنتاج زيت النخيل في ماليزيا وإندونيسيا
زيت جوز الهند وزيت نوى النخيل
- انخفض سعر زيت جوز الهند الخام (EXW) مانيلا بمقدار 70 دولارًا أمريكيًا للطن المتري إلى 2300 دولارًا أمريكيًا للطن المتري مقارنة بنفس الوقت من الأسبوع الماضي
- انخفض سعر جوز الهند (EXW) لوزون إلى 1185 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1302 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- تقنين الطلب؟ اعتمدت السوق بشكل أكبر على زيت نوى النخيل هذا الموسم بدلاً من زيت جوز الهند بسبب فرق السعر الكبير
- كانت صادرات زيت جوز الهند من الفلبين – أكبر مصدر – بطيئة للغاية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مشكلات الإمداد ولكن أيضًا بسبب تقنين الطلب
- ظهرت أخبار مختلطة فيما يتعلق بالأضرار بعد الإعصار: أبلغت بعض المصادر عن أضرار في إنتاج جوز الهند في فيساياس ولوزون، بينما أشارت مصادر أخرى إلى عدم وجود تأثير كبير
- أي ضرر، إذا كان موجودًا، لا ينعكس في الأسعار بعد
زيت نوى النخيل:
- انخفض سعر زيت نوى النخيل الخام (DAP) إلى 1661 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1672 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- تم الضغط على الأسعار بسبب ضعف زيت النخيل
- انخفض سعر زيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا إلى 976 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 993 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- يؤدي ضعف خام برنت وزيت فول الصويا وتباطؤ الشحنات الماليزية إلى الضغط على الأسعار وعكس الاتجاه الصعودي في الأسبوع السابق
الرسم البياني 5: زيت جوز الهند الخام، (EXW) مانيلا (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
نظرة عامة:
يتوقع المشاركون في السوق زيادة إنتاج زيت جوز الهند وزيت نوى النخيل في عام 2026، بعد انخفاض إنتاج زيت جوز الهند في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، بسبب المخاوف بشأن ارتفاع أسعار زيت جوز الهند المحلي – والذي يستخدم بالتبادل مع زيت النخيل الأولين للطبخ – أجلت السلطات الفلبينية الزيادة المخطط لها في تفويض الديزل الحيوي من 3٪ إلى 4٪، والتي كان من المقرر أصلاً أن تبدأ في أكتوبر 2025. قد تؤثر هذه العوامل على أسعار الزيوت اللوريكية في عام 2026.
ومع ذلك، يحذر المشاركون في السوق من أن المخزونات المستنفدة من زيت نوى النخيل – وربما زيت جوز الهند – في المصادر والوجهات، مدفوعة بضيق إمدادات زيت جوز الهند هذا العام، قد تحد من الجانب السلبي في الأسعار.
زيت الزيتون
- انخفض زيت الزيتون المكرر (EXW) إسبانيا إلى 3540 يورو للطن المتري من 3550 يورو للطن المتري في السابق
- ضعف زيت الزيتون البكر الممتاز (EXW) إسبانيا إلى 4700–4800 يورو للطن المتري من 4900 يورو للطن المتري في السابق
- في إسبانيا، لا يزال مصنعو التعبئة والتغليف ثابتين في التفاوض على عقودهم بأسعار أقل، ويسعون في المقام الأول إلى سعر تجزئة يتماشى بشكل أكبر مع ما يرغب الموزعون في دفعه
- في هذا السياق، مع انتشار إطلاق زيوت الزيتون الجديدة وتعبئة الأقبية، يعتقد الكثيرون أنه لا توجد حاليًا عوامل ذات مغزى لتبرير أي زيادات في الأسعار. بدلاً من ذلك، يتوقعون تعديلات هبوطية بناءً على الاحتياجات والضغط على الطلب
نظرة عامة:
في هذه المرحلة، يبدو المحصول متوافقًا بشكل عام مع الموسم الماضي، مع وجود مجال لتحول النتيجة النهائية إلى أعلى أو أقل. بناءً على ذلك، قد تتراوح الأسعار في 2025/26 بالقرب من المستويات التي شوهدت هذا الموسم أو تكون أعلى قليلاً إذا تم الإبلاغ عن خسائر في المحاصيل.
من حيث الموسمية، تنخفض أسعار زيت الزيتون عادةً بين أكتوبر ويناير، ثم تتحرك بشكل جانبي أو تتعافى بين فبراير ومايو/يونيو، قبل أن ترتفع مرة أخرى مع استنفاد المخزونات قرب نهاية الموسم.