### الأسبوع 2: زيوت الخضروات تبدأ عام 2026 باتجاهات أسعار متباينة
تواجه أسعار زيت النخيل ضغوطًا بسبب تقديرات بارتفاع المخزونات النهائية في ماليزيا في نهاية ديسمبر. في المقابل، تظل أسعار زيت فول الصويا ثابتة، مدعومة بطلب قوي وارتفاع أسعار خام برنت. تخضع أسعار زيت بذور اللفت لضغوط بعد زيادة نشاط التكسير الأوروبي في نوفمبر، وفقًا لما ذكرته فيديل.
من ناحية أخرى، ارتفعت أسعار زيت عباد الشمس بشكل حاد بسبب تدمير منشآت الإنتاج الأوكرانية والعطلات الروسية الممتدة، مما أدى إلى إبقاء نشاط التصدير منخفضًا. انخفضت أسعار زيت اللوريك مقارنة بالتقرير السابق، بينما تحركت أسعار زيت الزيتون بشكل جانبي.
#### أسعار شحن زيوت الخضروات
- ظل معدل الشحن لناقلة زيوت نباتية سعة 40,000 طن متري في المضيق (ماليزيا/إندونيسيا) إلى روتردام عند 78 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
- ظل معدل الشحن لناقلة زيوت نباتية سعة 15,000–18,000 طن متري في المضيق (ماليزيا/إندونيسيا) إلى الساحل الغربي للهند عند 35 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
- ظل معدل الشحن لناقلة متوسطة المدى (35,000–55,000 DWT) من الساحل الشرقي لأمريكا الجنوبية إلى الهند عند 55 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
- ظل معدل الشحن لناقلة زيوت نباتية سعة 30,000 طن متري في البحر الأسود إلى الساحل الشرقي للهند عند 55 دولارًا أمريكيًا للطن المتري.
#### زيت النخيل
- منذ تقريرنا الأخير في 16 ديسمبر، ارتفعت أسعار BMD CPO ثم عادت إلى مستويات منتصف ديسمبر، حوالي 970 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- تتكهن السوق بأرقام العرض والطلب لشهر ديسمبر في ماليزيا، بالإضافة إلى الإنتاج الماليزي الإجمالي في عام 2025
- من ناحية، من منتصف ديسمبر حتى نهاية الشهر، شهد السوق مؤشرات على انخفاض إنتاج زيت النخيل، حيث أبلغت MPOA عن انخفاض بنسبة 7.44٪ لشهر ديسمبر 1-20، في حين بدت أرقام التصدير داعمة في البداية
- ومع ذلك، تبين أن أرقام التصدير الإجمالية لشهر ديسمبر لماليزيا ضعيفة، حيث أبلغ أحد المساحين عن انخفاض بنسبة 6٪ تقريبًا في الصادرات إلى 1.241 مليون طن متري
- أفادت رويترز، نقلاً عن المشاركين في السوق، أن واردات الهند من زيت النخيل في ديسمبر انخفضت بنسبة 20٪ على أساس شهري إلى 507,000 طن متري. وفي الوقت نفسه، ارتفعت واردات زيت فول الصويا بنسبة 37٪ إلى 508,000 طن متري، وتضاعفت واردات زيت عباد الشمس بأكثر من الضعف لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 17 شهرًا عند 350,000 طن متري، وفقًا لتقديرات التجار
- بعد ذلك، نشرت العديد من الوكالات توقعات بزيادة تزيد عن 5٪ في مخزونات زيت النخيل النهائية في ماليزيا في ديسمبر، مما يضع حاليًا سقفًا على أسعار زيت النخيل
- تطور آخر يستوعبه السوق هو أن الحكومة الإندونيسية أجرت تعديلاً هامشيًا فقط على حصة إنتاج الوقود الحيوي لعام 2026، وزادتها بحوالي 29,800 كيلولتر إلى حوالي 15.646–15.65 مليون كيلولتر من مستوى عام 2025 البالغ 15.62 مليون كيلولتر.
- يشير هذا إلى أن التفويض قد لا يزيد، مما يترك المزيد من زيت النخيل متاحًا للتصدير. وفقًا لتقديرات سابقة من APROBI، إذا تم تنفيذه بالكامل، فإن تفويض B50 سيزيد الطلب السنوي على الوقود الحيوي إلى 19 مليون كيلولتر في عام 2026. ومع ذلك، قال تاجر مقره سنغافورة لـ S&P Platts: “توقع أن تنفذ إندونيسيا B45 بدلاً من B50 في عام 2026، حيث لا يمكن للإنتاج الحالي للوقود الحيوي تلبية طلب B50.”
الرسم البياني 1: سعر زيت النخيل الخام الفوري (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
#### زيت فول الصويا
- ارتفعت أسعار زيت فول الصويا الخام في CBOT إلى 49.47 سنتًا أمريكيًا للرطل من 48.36 سنتًا أمريكيًا للرطل وقت التقرير السابق
- ارتفعت أسعار زيت فول الصويا الخام في الأرجنتين (FOB) إلى 1,090 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,060 دولارًا أمريكيًا للطن المتري وقت التقرير السابق
- جاء دعم الأسعار من الطلب القوي على استيراد زيت فول الصويا، وارتفاع أسعار خام برنت، وتوقعات بزيادة تفويضات مزج الوقود الحيوي في الولايات المتحدة والبرازيل، مما سيزيد الطلب المحلي على زيت الصويا
- وصلت صادرات زيت فول الصويا الأرجنتيني إلى 480,535 طن متري في ديسمبر، وهو أعلى بكثير من متوسط ديسمبر لعدة سنوات. يبلغ إجمالي حجم الصادرات لعام 2025 6.9 مليون طن متري، مما يمثل أعلى مستوى له لعدة سنوات وربما مستوى قياسي
- يرجع هذا الارتفاع إلى حد كبير إلى القدرة التنافسية لأسعار زيت فول الصويا هذا العام
- ارتفعت أسعار خام برنت إلى 61.76 دولارًا أمريكيًا للبرميل من 58.67 دولارًا أمريكيًا للبرميل وقت التقرير السابق، مدعومة بالتوترات الجيوسياسية المستمرة، بما في ذلك التقدم المحدود في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا واختطاف الولايات المتحدة للرئيس الفنزويلي مادورو
- في غضون ذلك، تحركت أسعار فول الصويا في الاتجاه المعاكس، حيث انخفضت فول الصويا في CBOT إلى 1,062 سنتًا أمريكيًا للبوشل من 1,071 سنتًا أمريكيًا للبوشل وقت التقرير السابق، حيث تستمر مخزونات فول الصويا الأمريكية في التراكم ومن المتوقع أن يكون المحصول البرازيلي القادم قويًا
الرسم البياني 2: سعر العقود الآجلة لزيت فول الصويا الخام في CBOT (بالدولار الأمريكي للسنات/الرطل)
#### زيت بذور اللفت
- انخفضت أسعار زيت بذور اللفت الخام FMA (FOB Dutch Mill) إلى 1,040 يورو للطن المتري من 1,082 يورو للطن المتري وقت التقرير السابق
- وضع الطلب القوي على بذور اللفت وزيت بذور اللفت ضغوطًا كبيرة على أسعار زيت بذور اللفت
- أفادت فيديل عن حجم تكسير بذور اللفت البالغ 1.629 مليون طن متري لشهر نوفمبر في الاتحاد الأوروبي -27 بالإضافة إلى المملكة المتحدة، وهو أعلى بنسبة 12٪ من أحجام نوفمبر في العام الماضي. تراكميًا، فإن التكسير في الفترة من يوليو إلى نوفمبر أعلى بنسبة 1.5٪ من نفس الفترة من العام الماضي، بإجمالي ما يقرب من 8 ملايين طن متري
- لا تزال توافر البذور مرتفعًا بسبب الإنتاج القوي هذا العام. يقدر إنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي -27 بحوالي 20 مليون طن متري، أي ما يقرب من 3 ملايين طن متري فوق العام الماضي، في حين أن الإنتاج العالمي من الكانولا وبذور اللفت أعلى أيضًا بعدة ملايين من الأطنان على أساس سنوي
- من المتوقع أن يظل الإنتاج للعام المقبل قويًا، مدعومًا ببيانات تشير إلى توسيع مناطق الزراعة
- شهدت أسعار زيت بذور اللفت في الصين انخفاضًا أيضًا، حيث تصل واردات بذور اللفت الأسترالية تدريجيًا إلى الموانئ وتدخل مصانع التكسير مرحلة الضغط، وفقًا لـ Sunsirs
الرسم البياني 3: الأسعار التاريخية لزيت بذور اللفت الخام الآجل، FOB DutchMill (يورو/طن متري)
#### زيت عباد الشمس
- قفزت أسعار FM لزيت عباد الشمس الخام (6 موانئ) إلى 1,420 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,355 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- تم الإبلاغ أيضًا عن اضطرابات لوجستية بسبب الحرب، بما في ذلك في ميناء أوديسا
- في غضون ذلك، لا تحقق محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا تقدمًا كبيرًا
- بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يكون نشاط تصدير زيت عباد الشمس من روسيا منخفضًا، حيث أن البلاد في عطلة رسمية من 31 ديسمبر حتى 11 يناير
- من المحتمل أن الخوف من نقص الإمدادات، زاد المشترون الهنود من مشترياتهم. تضاعفت واردات الهند من زيت عباد الشمس في ديسمبر بأكثر من الضعف لتصل إلى 350 ألف طن متري، وهو أعلى مستوى لها منذ 17 شهرًا، مما رفع إجمالي واردات الزيوت الصالحة للأكل إلى 1.37 مليون طن متري (+19٪ على أساس شهري)، وفقًا لرويترز
- نتيجة لذلك، تظل الإمدادات ضيقة بسبب المنشآت الأوكرانية المتضررة، والعطلات الروسية الممتدة، والمحصول الضعيف هذا العام، في حين أن الطلب القوي على الاستيراد مستمر في دعم الأسعار عند أعلى مستوى لها منذ بداية الحرب الروسية الأوكرانية في عام 2022
الرسم البياني 4: الأسعار التاريخية لزيت عباد الشمس الخام الآجل، 6 موانئ (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
#### نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
نظرة عامة على زيت النخيل:
- التعلم الآلي: صعودي في المقام الأول
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير بناءً على MACD، لكنه هبوطي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- رأي المحلل:
- على المدى القصير، إذا تحققت تقديرات العرض والطلب الهبوطية الماليزية، فقد تنخفض الأسعار
- ومع ذلك، تتوقع السوق إمدادات أكثر إحكامًا وطلبًا أقوى بين يناير ومارس بسبب الإنتاج المنخفض موسمياً، والطلب الاحتفالي، وانخفاض مخزونات الزيوت النباتية في الهند، وأسعار زيت النخيل التنافسية. نتيجة لذلك، من المتوقع انتعاش الأسعار خلال هذه الفترة
نظرة عامة على زيت فول الصويا:
نظرة عامة على زيت فول الصويا في CBOT
- التعلم الآلي: هبوطي حتى مايو، ثم صعودي
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير بناءً على MACD، لكنه هبوطي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة
- رأي المحلل: تشير معنويات السوق إلى أن تفويضات الوقود الحيوي الأعلى في الولايات المتحدة والبرازيل ستزيد الطلب المحلي على زيت الصويا وتحد من توافر التصدير. بشكل عام، من المتوقع أن يكون توريد صادرات زيت فول الصويا أقل هذا الموسم، مما يجب أن يدعم الأسعار
FOB الأرجنتين
- التعلم الآلي: صعودي في المقام الأول
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير بناءً على MACD، لكنه هبوطي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة
- رأي المحلل: تشير معنويات السوق إلى أن تفويضات الوقود الحيوي الأعلى في الولايات المتحدة والبرازيل ستعزز الطلب المحلي على زيت الصويا وتقيد الإمدادات التصديرية. بشكل عام، من المتوقع أن يكون توافر صادرات زيت فول الصويا أقل هذا الموسم، مما يجب أن يدعم الأسعار
نظرة عامة على زيت بذور اللفت:
- التعلم الآلي: صعودي
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير بناءً على MACD، لكنه هبوطي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة
- رأي المحلل: أدى الإنتاج القوي لبذور اللفت والكانولا هذا الموسم إلى وضع زيت بذور اللفت كزيت مخفض بالنسبة لزيت عباد الشمس. يعتبر توريد زيت بذور اللفت أعلى مما كان عليه في السنوات السابقة بسبب زيادة الإنتاج والواردات؛ ومع ذلك، فإن الأخبار الأخيرة التي تفيد بأن ألمانيا ستطلب المزيد من زيت بذور اللفت للوقود الحيوي يمكن أن تضيق هذا الخصم. بشكل عام، نحن محايدون إلى هبوطي قليلاً على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة
- على المدى الطويل: صعودي قليلاً إلى جانبي، حيث أن إمدادات زيت عباد الشمس وفول الصويا الأكثر إحكامًا في عام 2026، جنبًا إلى جنب مع الانخفاض المحتمل في إنتاج زيت النخيل في ماليزيا وإندونيسيا، يمكن أن يوفر الدعم. من المحتمل أن يستمر خصم زيت بذور اللفت على زيت عباد الشمس
نظرة عامة على زيت عباد الشمس:
- التعلم الآلي: صعودي
- رأي المحلل: يتوقع المشاركون في السوق أن يتم تصحيح أسعار زيت عباد الشمس في الربع الأول مع وصول المحصول الأرجنتيني، والذي من المتوقع أن يكون قويًا قياسيًا. من المتوقع أن يعود مصدرو زيت عباد الشمس الروس من العطلات في 12 يناير، ومن المحتمل أن تتلاشى تأثير الضربات الأخيرة على المنشآت الأوكرانية، مما يجب أن يساعد الأسعار على الانخفاض في الربع الأول
- على المدى الطويل: من المحتمل أن تظل أسعار زيت عباد الشمس أعلى من مستويات العام الماضي مع الاستمرار في اتباع الأنماط الموسمية النموذجية. من المتوقع أن يأتي الدعم من حصاد عباد الشمس الضعيف هذا الموسم، وربما تباطؤ إنتاج زيت النخيل في إندونيسيا وماليزيا، وانخفاض صادرات زيت فول الصويا المتوقعة
#### زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- انخفضت أسعار زيت جوز الهند الخام EXW مانيلا إلى 2,040 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من حوالي 2,150 دولارًا أمريكيًا للطن المتري وقت التقرير السابق
- تحركت أسعار JFM CIF روتردام أيضًا إلى الأسفل، وانخفضت إلى 2,140 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 2,240 دولارًا أمريكيًا للطن المتري وقت التقرير السابق
- من المتوقع أن تنخفض الصادرات العالمية من زيت جوز الهند بمقدار 0.5 مليون طن متري في عام 2025، مدفوعة بشكل أساسي بانخفاض الشحنات من الفلبين
- يبدو أن تأثير الأعاصير الأخيرة محدود. من المتوقع أن يتعافى الإنتاج والصادرات الفلبينية من الربع الثاني من عام 2026 فصاعدًا، مدعومًا بهطول الأمطار المواتية، وفقًا للتقرير الشهري لـ Lipsa
- يسلط التقرير أيضًا الضوء على “مخاطر هبوطية أخرى (لأسعار زيت جوز الهند) من الربع الثاني من عام 2026 فصاعدًا”
- انخفضت أسعار زيت نواة النخيل الخام (PKO) على أساس DAP ماليزيا إلى 1,670 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,690 دولارًا أمريكيًا للطن المتري وقت التقرير السابق
- في غضون ذلك، ارتفعت أسعار CIF روتردام لـ FM إلى 1,745 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,700 دولارًا أمريكيًا للطن المتري وقت التقرير السابق
- لا يزال PKO يتداول بعلاوة عالية جدًا على زيت النخيل، حيث يؤثر ضعف القدرة التنافسية مقابل الزيت المعدني الخام على الطلب على المواد الكيميائية
- لا يزال ارتفاع أسعار زيت جوز الهند والتعافي المحدود فقط في مخزونات PKO الماليزية يوفران دعمًا أساسيًا للأسعار
الرسم البياني 5: الأسعار التاريخية لزيت جوز الهند الخام الآجل، CIF روتردام (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
نظرة عامة:
من المتوقع أن تنتعش إنتاج الفلبين من زيت جوز الهند وحجم التصدير من الربع الثاني من عام 2026، مدعومًا بتحسن ظروف هطول الأمطار. يتوقع المشاركون في السوق تصحيحات إضافية للأسعار في عام 2026، حيث تستمر أسعار زيت جوز الهند، بينما تضعف، في التداول عند مستويات مرتفعة تاريخيًا.
على خلفية هذا النمو المعتدل في الإنتاج، والضغط التنافسي المتزايد من زيت جوز الهند، ومستويات الأسعار المرتفعة باستمرار، من المتوقع أن تظل أسعار زيت نواة النخيل تحت ضغط هبوطي على المدى المتوسط.
#### زيت الزيتون
- يتداول زيت الزيتون البكر الممتاز (EXW إسبانيا) حاليًا بحوالي 4,230 يورو للطن المتري، بانخفاض حاد عن ذروة أكتوبر البالغة حوالي 5,200 يورو للطن المتري
- يبلغ سعر زيت الزيتون المكرر (EXW إسبانيا) حوالي 3,600 يورو للطن المتري
- في ديسمبر، حث وزير الاقتصاد الإسباني الولايات المتحدة على إعفاء زيت الزيتون من تعريفته الجديدة البالغة 15٪، محذرًا من أن الإجراء قد يكثف الضغط على المنتجين ويشوه ثاني أكبر سوق لزيت الزيتون في العالم
- علق رافائيل بيكو لابوينتي، رئيس المنظمة الإسبانية المشتركة لزيت الزيتون، على التأثير المحتمل، قائلاً:
- “نتوقع أن يكون له بعض التأثير على الصادرات الإسبانية إلى الولايات المتحدة، لكنني لا أعتقد أنه سيكون كبيرًا جدًا”، كما قال لـ ABC Sevilla، مشيرًا إلى أن جميع البلدان المنتجة الرئيسية تواجه تعريفات مماثلة
- وأضاف: “تخضع إسبانيا وإيطاليا واليونان والبرتغال لتعريفة 15٪، كما هو الحال مع تركيا، بينما تواجه تونس تعريفة 25٪”. “تواجه سوريا تعريفة 41٪، والبلدان التي لديها تعريفة 10٪، مثل أستراليا وتشيلي والأرجنتين، لديها زيت بأسعار أعلى بكثير”
- على حدة، ذكرت Olive Oil Times أن المزارعين في جميع أنحاء الأندلس يشهدون انخفاضًا في حصاد الزيتون وضعف إنتاج الزيت في بداية موسم 2025/26، مما أثار مخاوف جديدة بشأن توقعات الإنتاج في إسبانيا
- في قرطبة، أشارت جمعية المزارعين الشباب (Asaja) إلى أن إنتاج زيت الزيتون الإسباني يمكن أن ينخفض إلى ما دون التوقعات السابقة البالغة 1.3 مليون طن متري، حيث تنتج المقاطعة زيت زيتون أقل بنسبة 21٪ حتى الآن في عام 2025/26 مقارنة بنفس النقطة من الموسم الماضي
- أفادت COAG Andalusia أيضًا أن ثلاث بلديات في غرب خاين – أكبر مقاطعة لإنتاج زيت الزيتون في إسبانيا – تتوقع أن تكون أحجام الحصاد حوالي نصف مستويات العام الماضي، مع غلة زيت مماثلة
- في غرناطة، يُقال إن بساتين الزيتون المروية تحمل حوالي 30٪ فاكهة أقل من الحصاد النموذجي، في حين أن البساتين غير المروية انخفضت بنسبة تصل إلى 70٪
- على الرغم من الأدلة المتزايدة على أن إنتاج زيت الزيتون سيتجاوز إنتاج العام الماضي والتوقعات السابقة، لا يزال العديد من المنتجين يشعرون بالإحباط حيث تستمر أسعار المزرعة في الانخفاض، مدفوعة بتوقعات السوق بتوافر الزيت الكافي
الرسم البياني 6: أسعار زيت الزيتون البكر الممتاز، EXW إسبانيا (يورو/طن متري)
نظرة عامة:
من المحتمل أن ينخفض إنتاج زيت الزيتون هذا الموسم عن مستوى العام الماضي. ومع ذلك، على الرغم من الانخفاض على أساس سنوي، لا يزال من المتوقع أن يكون الإنتاج أعلى بكثير من المتوسط متعدد السنوات. عند دمجها مع ارتفاع المخزونات الأولية، تعتقد السوق عمومًا أن العرض سيظل كافيًا. يشير هذا إلى أن الأسعار قد تظل حول مستويات العام الماضي أو أعلى قليلاً.
من منظور موسمي، تنخفض أسعار زيت الزيتون عادة بين أكتوبر ويناير، ثم تتحرك بشكل جانبي أو تتعافى بين فبراير ومايو/يونيو، قبل أن ترتفع مرة أخرى نحو نهاية الموسم مع استنفاد المخزونات.