**حدث GDT 289 في انخفاض، ولكنه مليء ببوادر الأمل**

قد يبدو حدث Global Dairy Trade (GDT) رقم 289 وكأنه انهيار آخر، لكن هذا الحدث حمل بعض بوادر الأمل الحقيقية. بالتأكيد، انخفضت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم مرة أخرى، لكن أسعار السلع الأخرى ارتفعت. انخفض اللاكتوز أيضًا، لكن هذا إيجابي لسعر الحليب.

### مساحيق الحليب
**انخفضت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) بنسبة 3.8٪**، مما أدى إلى خفض مؤشر أسعار GDT بمفرده، وأحبط الفريق حقًا. انخفضت الأسعار عبر جميع تواريخ الشحن، وبحدة إلى حد ما لتاريخين تعاقديين، بانخفاض يزيد عن 6٪. كان هناك الكثير من الترقب بأن **تساعد الجولة الثانية من تخفيضات الكميات في الحفاظ على الأسعار**. تكمن بوادر الأمل في هذه النتيجة في مقياس الطلب. ربما تكون منطقة شمال آسيا قد اشترت كمية أقل من WMP في هذا المزاد مقارنة بالحدث نفسه في العام الماضي، لكنها زادت بشكل حاد النسبة المئوية من WMP المشتراة من الإجمالي، حيث استحوذت على ثلثي WMP المباع، مقارنة بحوالي النصف في الحدث المماثل في العام الماضي. بالمقارنة مع الحدث السابق، اشتروا أيضًا نسبة أكبر من WMP المباع.

**تخلص مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) من الانخفاض الذي استمر أربعة مزادات، وحقق مكاسب بنسبة 1.5٪** في هذا الحدث، مما أعاد الأسعار إلى ما فوق علامة **US$3000/t**. ومن المثير للاهتمام، أن **المشترين الأفارقة ظهروا بأعداد أكبر من المعتاد**. **أدت هذه الزيادة في المشترين الأفارقة إلى أكبر حجم شراء لـ SMP و WMP** في حدث GDT، مع ارتفاع حجم شراء SMP بشكل كبير عن الحدث الأخير. انتشرت أحجام شراء SMP عبر المناطق أيضًا، حيث زاد كل من الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط أحجام الشراء الخاصة بهما مقارنة بالعام الماضي والحدث الأخير. استحوذ المشترون الآسيويون ككل على معظم SMP، لكنهم واجهوا تحديًا لهيمنتهم المعتادة في هذا المزاد.

تستمر هذه النتيجة في إبراز أن مساحيق الحليب لا تزال مطلوبة في جميع أنحاء العالم، ولا يزال منتج نيوزيلندا ذا قيمة ومرغوبًا فيه. **لا تزال أسعار NZ SMP هي الأعلى عالميًا**، ويبدو أن مناطق مثل إفريقيا على استعداد لدفع الثمن لتأمين المنتج.

### مجموعة القشدة
**تمكنت أسعار كل من الزبدة والدهن اللامائي للحليب (AMF) من تحقيق مكاسب في هذا الحدث**، مما أوقف التخفيف التدريجي الذي شهدناه لأسعار الدهون على مدار الأشهر الأربعة الماضية. **ارتفعت أسعار الزبدة بنسبة 3.8٪**، مما رفع متوسط السعر إلى **US$4589/t**، مع مكاسب عبر جميع فترات الشحن. **ارتفعت أسعار AMF بنسبة 1.3٪**، مما رفع متوسط السعر إلى **US$3668/t**. انخفضت الأسعار لأقرب تاريخ شحن، والذي يتبع أشهرًا من الأسعار المرتفعة لـ C1 AMF، ومع ذلك، لا تزال هناك علاوة لـ AMF للشحن في الشهر المقبل.

حملت مشتريات AMF مفاجأة أيضًا، حيث **هيمن الشرق الأوسط على أحجام الشراء**، **وهذه هي أكبر عملية شراء لـ AMF في هذه المنطقة على منصة GDT على الإطلاق**. أدى هذا إلى تخفيضات في الكميات للمناطق الأخرى. لا يزال AMF في إمدادات ضيقة، وهذا هو المثال المثالي على مدى حرص المشترين على تأمين الإمدادات. **كان شراء الزبدة هادئًا**، دون أي دراما حقيقية، مع بيع كمية مماثلة، ولكن أقل. اشترت جميع المناطق كمية أقل من الزبدة في هذا المزاد مقارنة بالحدث نفسه في العام الماضي.

مع تحقيق كل من منتجات الدهون مكاسب في الأسعار، وصلت الأسعار إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة في يناير، مما يوفر قاعدة أسعار قوية لبدء الموسم منها. كانت صادرات الزبدة من نيوزيلندا قوية جدًا على مدار الأشهر الستة الماضية، مما يعني أن الطلب سيتم تلبيته جيدًا حاليًا، مما يفسر الانخفاضات الأخيرة في الأسعار، ولكن مع اقترابنا من عيد الميلاد، عندما يرتفع الطلب على الزبدة بشكل موسمي، هناك بعض الترقب بأن الأسعار ستدعم.

### التأثير على توقعات سعر الحليب في NZX؟
أدى انخفاض بنسبة 3.8٪ في أسعار WMP إلى خفض توقعات سعر الحليب عند بوابة المزرعة في NZX، إلى **$7.63/kg MS**. بالإضافة إلى نتيجة GDT، كان هناك انخفاض كبير في أسعار العقود الآجلة لـ WMP خلال تداولات الأمس. **فقدت الأسعار عبر العقود الثمانية الأمامية ما بين 3.3٪ و 4.5٪**. لا تزال العقود الآجلة لـ WMP أعلى من US$3500/t على مدار المزادات الثمانية القادمة، وهو **مستوى دعم كبير تاريخيًا للعقود الآجلة لـ WMP**. تاريخيًا، يتوقع السوق مستويات شراء جيدة عند هذه النقطة السعرية، ومع ذلك، إذا بدأت العقود الآجلة لـ WMP في الانخفاض من هذه النقطة السعرية، فسيكون هناك توقع بوجود ضغط هبوطي أكبر في سوق العقود الآجلة؛ لم يتضح بعد كيف يترجم هذا إلى السوق المادي. **سيكون لإنتاج الحليب في نيوزيلندا خلال الربيع تأثير كبير على الأسعار في المستقبل**.

### انهيار العقود الآجلة لأسعار الحليب بعد GDT
بعد أسبوعين من ارتفاع الأسعار للعقد الآجل لسعر الحليب لشهر سبتمبر 2022، أرسل GDT لهذا الأسبوع العقد في حالة انهيار، **فقد 2.2٪ خلال تداولات الأمس**، أو انخفض **17 سنتًا/كجم MS**، مما أعاد الأسعار إلى ما كانت عليه قبل شهر. تم تداول 167 دفعة من عقد سبتمبر 2022، أو ما يزيد قليلاً عن مليون كجم MS، بالأمس. يبلغ سعر العقد حاليًا **$7.65/kg MS**؛ لم تحدث أي صفقات اليوم، وقت كتابة هذا التقرير.

تعد تقلبات هذا العقد حاليًا التشبيه المثالي لتقلبات سعر الحليب في هذه المرحلة من الموسم. مع عدم وجود بيانات كافية من مزادات GDT، لا تزال هناك بعض الافتراضات الهائلة التي يتم استخدامها لنتائج إنتاج هذا الموسم وأسعار السلع، والتي يتم ترجمتها إلى عقود الحليب الآجلة. نتوقع أن تنخفض هذه التقلبات مع اقترابنا من ذروة إنتاج الحليب، حيث يتم فهم نمو إنتاج الحليب في نيوزيلندا بشكل أفضل.