داخل سوق الكاكاو مع مارتين برون: التقلبات، ضغوط الإمدادات، وتأثيرات الطقس

#### أسواق العقود الآجلة
بدأ شهر أغسطس على وتيرة ضعيفة في أسواق العقود الآجلة، والتي تعافت على مدار الشهر، لكنها انتهت على وتيرة أضعف مرة أخرى، مع نتائج مختلفة تمامًا للندن عن نيويورك، والتي لا بد أنها تأثرت أيضًا بضعف الدولار، حيث أشارت الاحتياطي الفيدرالي إلى أن “الوقت قد حان” لتغيير سياستهم في تجمع جاكسون هول السنوي. في حين أن النصف الأول من الشهر كانت التقلبات اليومية في السوق لا تزال جنونية في بعض الأحيان – من منظور تاريخي – أصبح النصف الثاني من الشهر، التقلبات اليومية أكثر طبيعية قليلاً، باستثناء الأشهر الأمامية.

حتى عقود نيويورك الآجلة انخفضت مقابل الأسبوع الماضي، بناءً على توقعات هطول الأمطار في غرب إفريقيا، متراجعة من ارتفاع حاد في الأسبوع السابق، مدفوعة بالمخاوف بشأن الطقس الجاف في المنتجين الرئيسيين ساحل العاج وغانا، في حين أظهرت عقود لندن الآجلة انخفاضات متواضعة في كلا الأسبوعين. بشكل عام، الشعور هو “توقعات بتحسن التوقعات المحصولية لساحل العاج وغانا عن العام المحصولي الماضي”. الدليل في متناول اليد، وقد فتحت غانا بالفعل موسم المحاصيل اعتبارًا من 1 سبتمبر، لذا سنكتشف قريبًا مدى ضخامة هذا الدليل.

مقابل الأسبوع الماضي، خسرت عقود الكاكاو الآجلة في لندن، على أساس الاستحقاق الثاني، الآن ديسمبر، 135 جنيهًا إسترلينيًا أو 2.5٪، ومقابل شهر مضى خسرت 174 جنيهًا إسترلينيًا أو 3.2٪. انهار الفارق الزمني السنوي ديسمبر 24/ديسمبر 25 بمقدار 1064 جنيهًا إسترلينيًا إلى 1356 جنيهًا إسترلينيًا مقابل شهر مضى. مقابل الأسبوع الماضي، خسرت عقود الكاكاو الآجلة في نيويورك، على أساس الاستحقاق الثاني، 140 دولارًا أمريكيًا أو 1.8٪، ولكن مقابل شهر مضى ربحت 680 دولارًا أمريكيًا أو 9.7٪. ارتفع الفارق الزمني السنوي ديسمبر 24/ديسمبر 25 بمقدار 902 دولارًا أمريكيًا إلى 2354 دولارًا أمريكيًا مقابل شهر مضى.

لا تزال المخزونات المعتمدة في بورصة ICE London في انخفاض، ولكن بوتيرة بطيئة. تبلغ مخزونات الصرف الصالحة في لندن حاليًا 54.650 ألف طن متري، بانخفاض قدره 2.870 ألف طن متري مقابل 57.520 ألف طن متري في الشهر الماضي. يبلغ الحد الأقصى للتسليم لوضع التسليم في سبتمبر، الذي ينتهي في حوالي أسبوعين، 37.5 ألف طن متري، واعتبارًا من ديسمبر فصاعدًا يبلغ 25 ألف طن متري، بسبب قيام ICE بتخفيض الحجم الذي يمكن أخذه من البورصة بسبب العجز العالمي التاريخي لهذا العام وضيق مخزونات الصرف.

في الشهر الماضي، ولأول مرة منذ ديسمبر 2019، انخفضت مخزونات مستودعات ICE New York من الكاكاو إلى أقل من 3 ملايين كيس، واستمرت المخزونات في الانخفاض بشدة، لتصل إلى 2.468.470 كيسًا أو 160 ألف طن متري، وهو أدنى مستوى في 15 عامًا، بانخفاض قدره 34 ألف طن متري مقابل 194 ألف طن متري في الشهر الماضي. هذا يفسر سبب تشدد فروق أسعار نيويورك، حيث ما زلنا على بعد عدة أشهر من وصول المحصول الجديد إلى الولايات المتحدة. قد يتم تفسير القوة النسبية لنيويورك مقابل لندن هذا الشهر أيضًا من خلال البيع الآجل لساحل العاج وغانا مما يؤدي إلى المزيد من التحوطات نسبيًا في لندن، وعامل الخوف في نيويورك، مما يؤدي إلى تضخيم المراجحة (الفرق في السعر بين عقود لندن ونيويورك الآجلة). يجب أن تتداول كلتا السوقين في النهاية نفس العرض والطلب الإجمالي للكاكاو، ولكن التفاصيل الفنية يمكن أن تحرك المراجحة خارج نطاقها لفترة من الوقت. من المحتمل أن تكون مراكز البيع المكشوفة في الأشهر الأمامية في نيويورك مزيجًا من المضاربين وبعض اللاعبين التجاريين الذين ما زالوا بحاجة إلى تدوير التحوطات. قد يكون عدم وجود الكاكاو المتاح في البورصة كما يراه البعض، ولكن البعض الآخر يرى العكس على أنه “مبالغ فيه” فيما يتعلق بنهاية المنحنى، ولندن (المراجحة)، على الأرجح تسبب في محاصرة مراكز البيع المكشوفة العارية في فراغ.

استمر الاهتمام المفتوح، وهو مقياس لمشاركة السوق والسيولة، في الانخفاض، في لندن من 226 ألف عقد في نهاية يوليو إلى 207 ألف عقد في نهاية أغسطس، وفي نيويورك من 151 ألف عقد إلى 139 ألف عقد. قرأت تقريرًا من وسيط يقول “السيولة، السيولة أين السيولة؟”

#### الوصول
بلغت واردات الكاكاو في الموانئ في ساحل العاج 1.696 مليون طن متري اعتبارًا من 25 أغسطس، بانخفاض 26.3٪ عن الفترة نفسها من الموسم الماضي. أظهرت بيانات المصدرين أن الرقم المقارن لواردات العام الماضي قد تم تنقيحه إلى 2.302 مليون طن متري من 2.316 مليون طن متري. تم تسليم حوالي 4 آلاف طن متري من الحبوب إلى أبيدجان و 4 آلاف طن متري إلى سان بيدرو بين 19 أغسطس و 25 أغسطس بإجمالي 8 آلاف طن متري، بانخفاض عن 9 آلاف طن متري خلال الأسبوع نفسه من الموسم السابق.

#### تقرير COT
مقابل شهر مضى، ارتفع صافي مركز الأموال المُدارة (المضاربين) المشترك في لندن ونيويورك بمقدار 2.9 ألف عقد إلى 51.2 ألف عقد طويل. في نيويورك، ارتفع صافي المركز بمقدار 2.4 ألف عقد إلى 28 ألف عقد طويل، من 25.7 ألف عقد طويل. في لندن، ارتفع المركز بمقدار 0.5 ألف عقد إلى 23.1 ألف عقد، من 22.6 ألف عقد طويل. هذا في تاريخ قطع COT في 27 أغسطس. لذا لا توجد ألعاب نارية كبيرة شهرًا بعد شهر من المضاربين من حيث التموضع، ومع ذلك تسببت التقلبات اليومية بانتظام في خوارزميات تطارد الظلال في كلا الاتجاهين.

#### الطقس
كانت الأمطار بشكل أساسي أقل من المتوسط ​​في الأسبوع الماضي في معظم مناطق الكاكاو الرئيسية في ساحل العاج، مع الحاجة إلى المزيد من الأمطار الممزوجة بالشمس في سبتمبر وأكتوبر لتعزيز مدة وحجم المحصول الرئيسي من أكتوبر إلى مارس، حسبما قال المزارعون. شهدت غرب ساحل العاج أمطارًا معتدلة إلى غزيرة يوم الأربعاء، مع بعض الأمطار الخفيفة والمتفرقة في أماكن أخرى، وفقًا لتوقعات الطقس من Maxar. قال مارك بومان، كبير محللي السوق العالميين في ADM Investor Services: “يتوقع مزارعو ساحل العاج أن تبدأ الحصاد في سبتمبر، وستحدد كمية الأمطار التي يتلقاها المحصول كمية الحصاد ومدته”. وحذر قائلاً: “يرغب المنتجون في رؤية المزيد من الأمطار في الجنوب، ولكن قد يستغرق الأمر أسبوعًا آخر، مما قد يترك المناطق الجنوبية تحت الضغط”. قال معظم المزارعين في جميع أنحاء البلاد إن الحصاد بدأ ببطء وسوف يزداد في سبتمبر وأكتوبر حيث تنضج الكثير من القرون على الأشجار. قال المزارعون إن هناك حاجة إلى المزيد من الأمطار وفترات مشمسة للمساعدة في نمو المحصول الرئيسي بوفرة والحفاظ على جودته الجيدة حتى فبراير. وقالوا إن موجة الطقس الباردة الشديدة قبل أسبوعين لم تتلاشى في الأسبوع الماضي، ولكن لم تكن هناك علامة على تلف المزارع منها. في المنطقة الغربية من سوبرا والمناطق الجنوبية من أغبوفيل و ديفو، حيث كانت الأمطار أقل من المتوسط، وفي المنطقة الشرقية من أبينغورو، حيث كانت الأمطار أعلى من المتوسط، قال المزارعون إن المحصول المتوسط ​​من أبريل إلى سبتمبر سينتهي بقوة حيث ستغادر الكثير من الحبوب الأدغال. وقالوا أيضًا إن هناك الكثير من القرون على الأشجار لضمان بداية قوية للمحصول الرئيسي في أكتوبر.

فرص ظهور طقس النينا في الخريف (سبتمبر-نوفمبر) هي 66٪ وفقًا لمتنبئ الطقس الأمريكي CPC.

#### العرض والطلب
قال ستيف واتريدج في Tropical Research Services: “بالتأكيد لا نرى إمكانية وجود فائض كبير. لا يزال هناك الكثير مما يمكن أن يحدث في الأشهر القليلة المقبلة”. وقال إن السوق على الأرجح سيكون متوازنًا و “هذا ليس مكانًا جيدًا للتواجد فيه”. اتفق واتريدج وخبراء الصناعة الآخرون على أن مشكلة الانتفاخ كبيرة. قالت سانجا فابريو، مديرة تطوير الأعمال في SwissDeCode، وهي شركة تطور أدوات اختبار لمرض الانتفاخ: “من المعقد تحديد الكمية لأنك لا تملك الاختبار على نطاق واسع لجميع الأشجار غير المصابة”. العلاج الوحيد المعروف يتطلب قطع الأشجار المصابة والأشجار المحيطة بها، لكن الصعوبة تكمن في إقناع المزارعين بالحاجة إلى تدمير الفروع التي تبدو صحية. تعني لائحة إزالة الغابات الأوروبية EUDR، التي تدخل حيز التنفيذ في نهاية العام، أن المزارعين لا يستطيعون ببساطة قطع الأشجار لبدء مزارع جديدة، مما يعقد محاولات الانتقال إلى مناطق غير ملوثة. قال كونان كواكو، وهو مزارع يبلغ من العمر 35 عامًا في غابيادي في ساحل العاج: “تساعد إعادة الزراعة الجيدة في تعويض أضرار هذا الفيروس”. “من الصعب توسيع مزارع الكاكاو، بسبب الغابات المصنفة والمحمية.”

قال العديد من المزارعين إنهم ما زالوا غير قادرين على تحمل تكاليف شراء ما يكفي من الأسمدة والمبيدات الحشرية أو توظيف المزيد من العمال للمساعدة في التقليم أو التلقيح اليدوي، مما قد يساعد في زيادة الغلة. لهذا السبب، سيتم دفع الانتعاش المتوقع في إنتاج غرب إفريقيا في الغالب عن طريق تحسن الأحوال الجوية، حيث تجلب النينا ظروفًا أكثر ملاءمة للمنطقة في وقت لاحق من هذا العام. في ساحل العاج، أظهرت أعداد القرون المبكرة أن الإنتاج يمكن أن يرتفع بنحو 10٪ عن الموسم السابق ليصل إلى 2 مليون طن متري. وفقًا لبراندون فوكس، عالم الأرصاد الجوية التشغيلية في Maxar Technologies Inc.، فإن الطقس الأكثر جفافًا الذي تم الإبلاغ عنه في يوليو وأغسطس أدى إلى انخفاض رطوبة التربة عن المعدل الطبيعي ويحد من نمو المحاصيل.

أفادت شركة Nielsen عن أرقام الحجم لفئة حلويات الشوكولاتة في أوروبا، للفترة المنتهية في 14 يوليو. أظهرت قيمة المبيعات للفترات 4 و 12 و 52 أسبوعًا +15.8٪ و +11.7٪ و +9.4٪. أظهر حجم الوحدة 5.7٪ و 3.2٪ و -0.1٪، وأظهر متوسط ​​السعر +9.6٪ و +8.2٪ و +9.6٪. لا يزال الحجم مقابل العام الماضي أقل بنسبة 0.1٪ فقط، مع زيادة في الأسعار تبلغ حوالي 10٪، وعلى فترات أقصر يكون نمو الطلب قويًا، على الرغم من الزيادات في الأسعار. لا يزال هذا يشير إلى أن المستهلك في الاتحاد الأوروبي في النصف الأول من العام التقويمي قد شهد زيادات محدودة في الأسعار بالنسبة إلى التكلفة المتزايدة للمواد الخام من صانعي حلويات الشوكولاتة، وبالتالي لم يغير سلوك استهلاكه، ويمكن وصف الطلب بأنه مرن. يعتمد ما إذا كان هذا مستمرًا على اقتصاديات منتجي حلويات الشوكولاتة، والمفاوضات مع تجار التجزئة، وبالطبع بداية موسم المحاصيل الجديد وتأثيره على السعر. ستصدر أرقام الطحن الفصلية التالية في منتصف أكتوبر.

حذر أحد خبراء الصناعة من أن ألواح الشوكولاتة قد تصبح أصغر أو تضاف إليها مكونات أرخص حيث يحاول المصنعون مكافحة زيادات أسعار الكاكاو. يمكن لبعض الشركات استخدام تقليل أحجام المنتجات (الانكماش) وتقليل محتوى الكاكاو وإضافة مكونات أرخص مثل المكسرات والفواكه والحشوات لامتصاص بعض التكاليف المتزايدة للكاكاو. في نورفولك، قالت شركة Gnaw المنتجة لألواح الشوكولاتة إنها تدرس تقليل حجم ألواحها، بينما قالت Maldon Chocolates إنها لن تلمس منتجاتها ولكنها تنوعت بالفعل في بيع القهوة والآيس كريم. قال مايك نافارو، العضو المنتدب لشركة Gnaw ومقرها نورويتش، إنه رأى التكاليف تزداد، لكنه كان يعمل على تقليل زيادات أسعار التجزئة. وقال إنه يتطلع إلى تقليل حجم القضبان من 100 جرام إلى 80 جرامًا على مدار الأشهر المقبلة.
قال وهو يحمل لوحًا وزنه 100 جرام: “هذا لوح شوكولاتة اليوم. “بأسعار الكاكاو الحالية، سيكون هذا اللوح بحجم النصف تقريبًا هو لوح الشوكولاتة الخاص بك غدًا، إذا كنت ستأخذ كل تلك الزيادة في الأسعار التي نشهدها وتعكسها في المواد. “يجب ألا تتحرك أسعار التجزئة الخاصة بي. أنا آخذ القليل من الوزن ونحن ننظر في كيفية إخراج المزيد من التكلفة من عملي وأنا أمتص هذه التكلفة أيضًا.” قال خبير الصناعة ستيف واتريدج إن ارتفاع الأسعار قد يدفع بعض الشركات المصنعة إلى خفض التكاليف عن طريق إضافة “حشو” إلى الشوكولاتة. وقال: “أسعار الكاكاو آخذة في الارتفاع ومن المحتمل أن يستمر ذلك لأن الشركات المصنعة تعمل مع تغطية الأسعار الآجلة والأسعار المرتفعة على مدار الأشهر الستة الماضية لن تصل حقًا إلى المستهلك إلا في نهاية العام”.
“ستحاول كل شركة مصنعة تقليل كمية الكاكاو التي تستخدمها في المنتجات – إلى حد ما يمكنهم فعل ذلك مع الانكماش – على الرغم من أن هذا مستمر لعدد من السنوات ولديه صحافة سيئة للغاية. “إحدى طرق تقليل محتوى الكاكاو هي استبدال زبدة الكاكاو بالدهون النباتية، والتي يمكن صنعها من زيت النخيل وجوز الشيا وجوز الإليبي. “ولكن إذا استبدلت الكثير، فلن تتمكن بعد الآن من تسمية المنتج بالشوكولاتة. يجب أن يسمى “بنكهة الشوكولاتة”.” قال مايك سيمونز من Maldon Chocolates في Maldon، Essex، إنه كمنتج صغير لم يتمكن من تقليص أحجام المنتجات – بسبب تكلفة شراء قوالب وتغليف جديدة – وبدلاً من ذلك، كان يتنوع في بيع القهوة والآيس كريم في متجر الشوكولاتة الخاص به. وقال: “لا أعتقد أننا نستطيع فعل ذلك لأنه سيؤثر على نكهة وجودة المنتجات التي نصنعها”. “لذا لن أفعل ذلك أكثر مما أفعل الانكماش الذي تفعله الكثير من الشركات، لذلك نحافظ على الحجم والجودة. “يجب أن نكون قادرين على ركوبها ما لم تضاعف أو تضاعف ثلاث مرات كما فعلت هذا العام.” أضاف السيد نافارو: “يمكنك وضع جميع أنواع الأشياء في الشوكولاتة، لكن الشوكولاتة موجودة لجعلك سعيدًا. “لذا لا أريد أن أضع المزيد من الأشياء في الشوكولاتة الخاصة بي والتي لا تجعل الناس سعداء لمجرد التكلفة. “هناك أيضًا بدائل للشوكولاتة في السوق. أنت لا تحصل على الإندورفين التي تجعلك سعيدًا وتحصل على النكهة. “تحصل على الذوبان، لكنه مجرد شيء بني يذوب في فمك؛ إنها ليست شوكولاتة.”

اتخذت شركة Hershey’s الخطوة الأولى في التسعير لتغطية التضخم المتوقع للكاكاو. تقول شركة صناعة الحلوى إنها ستعمل مع شركاء البيع بالتجزئة لتنفيذ نهج التسعير الخاص بها، بما في ذلك هندسة حزمة السعر في الأشهر المقبلة لتعويض التكاليف الكبيرة جزئيًا. تقول الرئيسة التنفيذية ميشيل باك في ملاحظات معدة تناقش نتائج الربع الثاني: “لم تتغير فلسفة التسعير لدينا، ونظل ملتزمين باستراتيجيتنا طويلة الأجل المتمثلة في التسعير لتغطية تضخم المواد الخام بمرور الوقت”. أظهر إصدار أرباح Hershey’s للربع الثاني انخفاضًا حادًا في الأرباح وحجم المبيعات وتحذيرات من ارتفاع الأسعار في المستقبل. هذا يتردد في التعليقات السابقة من Mondelez و Lindt و Nestle فيما يتعلق بالتدابير الرامية إلى مكافحة ارتفاع تكاليفها.

#### غانا
في حين أن غانا تتوقع أن يتعافى الإنتاج بنحو 40٪ إلى 700 ألف طن متري في 2024-25، فإن البنوك متشككة، وهو ما ينبع من خيبة الأمل بشأن المحصول من السنوات الثلاث الماضية. مقابل هدف إنتاج بحد أدنى 800 ألف طن متري، حصدت غانا 683 ألف طن متري في 2021-22، وانخفضت إلى 654 ألف طن متري في 2022-23 وانخفاض آخر إلى 501 ألف طن متري بحلول نهاية سبتمبر، وفقًا لبيانات منظمة الكاكاو الدولية. لدى البلاد أيضًا ما لا يقل عن 250 ألف طن متري من عقود المبيعات الآجلة التي لم يتم الوفاء بها بعد، وبعضها تم ترحيله من ثلاث سنوات مضت. سيفتتح منظم الكاكاو في غانا Cocobod موسم 2024/25 في وقت أبكر من المعتاد، حسبما قال الرئيس التنفيذي جوزيف بوهين أيدو، لحماية الحبوب المخزنة من التهريب. هذا أحد الأسباب التي تجعلها تريد التمويل مبكرًا. سيتيح البدء في سبتمبر أيضًا مزيدًا من الوقت لتنفيذ نظام جديد لإدارة الكاكاو لضمان الامتثال لقواعد إزالة الغابات في الاتحاد الأوروبي، والتي يستخدم فيها المزارعون بطاقات هوية خاصة مع إحداثيات مزارعهم لضمان تتبع جميع الحبوب من بوابة المزرعة إلى المستودع. تم تخفيض هدف الإنتاج لعام 2024-25 من 810 آلاف طن متري إلى 650 ألف طن متري. استثمرت Cocobod ما يقرب من 75 مليون دولار أمريكي العام الماضي في إعادة تأهيل مزارع الكاكاو القديمة وتلك التي دمرها فيروس الانتفاخ، بهدف تعزيز الإنتاج الوطني للكاكاو. أوضح أيدو أن الأموال خصصت لقطع المزارع المريضة والقديمة، ورعاية الشتلات وزرعها، وصيانة المزارع التي أعيد تأهيلها قبل تسليمها للمزارعين على مستوى البلاد. ينتشر عن طريق الحشرات الصغيرة تسمى البق الدقيقي التي تأكل الأوراق والبراعم والأزهار، يسمح الانتفاخ في البداية للأشجار بالإنتاج، ولكن بمعدل منخفض. ومع ذلك، بعد خمس إلى 10 سنوات، فإنها تقتلها. أظهر استطلاع رويترز الصادر في أغسطس أن محصول الموسم المقبل يقدر بـ 640 ألف طن متري، بزيادة حادة عن 450 ألف طن متري في الموسم السابق، ولكنه لا يزال أقل بكثير من المحاصيل العادية التي كانت تبلغ حوالي 800 ألف طن متري. قال ستيف واتريدج: “الانتفاخ يزداد سوءًا في غانا، فهو لا يختفي”. أخبر مستشار آخر في مجال الكاكاو رويترز أنه حتى إذا تعافى محصول غانا في الموسم المقبل كما هو متوقع، فلن يكون التعافي مستدامًا إذا لم تتمكن البلاد من معالجة المرض. أظهر المسح الوطني الأخير في غانا في عام 2023 أن 31٪ من إجمالي الأراضي المزروعة بالكاكاو مصابة بالانتفاخ مقابل 17٪ في عام 2017، وفقًا لمنشورات تجارة الكاكاو التي تستشهد ببيانات من منظم الصناعة Cocobod. علاوة على ذلك، أظهر مسح Cocobod الذي أجري هذا العام في شمال غرب، وهو ثالث أكبر منطقة من مناطق الكاكاو السبعة في البلاد، معدل إصابة بنسبة 81٪. هذا بالمقارنة مع معدل إصابة بنسبة 42٪ في عام 2020، حسبما قال موسى عطا من شركة Commodity Monitor Ltd ومقرها غانا، نقلاً عن بيانات Cocobod.

تشير الشائعات إلى أن سعر المزارع الجديد يعادل حوالي 3000 دولار أمريكي للطن المتري، بزيادة حوالي 100٪ عن الموسم الماضي بالعملة المحلية. ذكرت Cocobod أيضًا أنها لن تسعى للحصول على قرض مجمع لشراء المحصول؛ لقد كانت تتفاوض بهدوء مع أكبر المعالجات والتجارة للحصول على التمويل. تقوم الهيئة التسويقية للكاكاو في غانا، Cocobod، بضبط نموذج التمويل الجديد لشراء الحبوب والذي سيتطلب من التجار العالميين إيداع ما لا يقل عن 60٪ من قيمة عقودهم الآجلة في بداية الموسم. سيحل النظام الجديد محل قرض مجمع سابق للتصدير يمتد لثلاثة عقود من البنوك الدولية، والذي قالت Cocobod إنها لن ترفعه لموسم الكاكاو 2024/25 لأول مرة منذ عام 1992. استخدمت غانا سابقًا القرض لتمويل مشتريات الحبوب من المزارعين وتعزيز احتياطياتها، مما ساعد على تهدئة الضغوط على عملة السيدي. لكن Cocobod دفعت فائدة قياسية بنسبة 8٪ على قرض العام الماضي وتتوقع الآن أن يوفر نموذج التمويل الجديد أكثر من 150 مليون دولار أمريكي في مدفوعات الفائدة. بموجب النظام الجديد، سيتم استخدام جزء من إيداع التاجر لتمويل المشتريات من المزارعين من خلال شراكة قائمة مع شركة شراء كاكاو مرخصة (LBC). بهذه الطريقة، سيعمل التجار مع LBCs من خلال تمويلهم لشراء الكاكاو، بينما ستعمل Cocobod كوسيط. قال المصدر: “بشكل أساسي، نقول إن التجار يعملون مع LBCs وإذا كان الأمر كذلك، فيجب عليهم تمويلهم لشراء الكاكاو، لكن Cocobod ستعمل كوسيط”. يتم شراء الكثير من الكاكاو في غانا من قبل بيوت تجارية كبيرة ومتنوعة. قالت Cocobod: “مع هذا النموذج الجديد، يدفع التاجر الـ 40٪ المتبقية من مبلغ العقد عند استلام الكاكاو”. لم تقرر Cocobod بعد مع التجار ما إذا كان التمويل المسبق يجب أن يجذب الفائدة أو الخصم على الحبوب الموردة. قال رئيس LICOBAG، صموئيل أديمادو، إنه إذا تم تنفيذه بشكل جيد، يمكن للنموذج أن يعالج التأخيرات الدائمة في المدفوعات من قبل Cocobod، ورفع هوامش المشترين وتقليل تكاليفهم مع التخفيض المحتمل في القروض المصرفية لتمويل المشتريات. قال أديمادو: “يتطلب الأمر الانضباط؛ إذا لم يكن هناك كاكاو، فلا ينبغي منح LBCs المال. إذا تلقت LBC المال لكنها لم تتمكن من العثور على الكاكاو، فيجب عليها إعادته. إذا تم تطبيق هذه بشكل صحيح، فهذا مثالي”. على عكس LBCs متعددة الجنسيات، يفتقر مشترو الكاكاو المحليون إلى شركاء تجاريين، مما يضعهم في وضع غير مؤات محتمل. قال أديمادو إن النموذج يجب أن يعترف بذلك. “السؤال هو، ما هو الترتيب بالنسبة لهم؟ من المهم جدًا رعاية LBCs الأصلية وتقويتها حتى لا نترك أحدًا خلفنا.”

تسعى غانا أيضًا إلى زيادة المبيعات الفورية في الموسم المقبل. قال وزير الزراعة بريان أتشيامبونغ للصحفيين إن المبيعات الفورية، أو غير المضمونة، تمثل عادة حوالي 10٪ إلى 30٪ من إجمالي المبيعات. قالت أتشيامبونغ إن غانا لم تستفد من أسعار الكاكاو القياسية هذا الموسم لأنها التزمت بمعظم إنتاجها بعقود تم التفاوض عليها عندما كانت الأسعار أقل بكثير. وقال: “دعنا نقلبها إلى المزيد من المبيعات غير المضمونة”.

#### الكاميرون
وقعت جمعية الكاكاو والقهوة في الكاميرون اتفاقيات مع ستة مصدري كاكاو لطرح منصة ستوفر بيانات موقع المزارع للامتثال للائحة EUDR الوشيكة. الاتحاد الأوروبي هو أكبر سوق للكاميرون حيث شحنت حوالي 80٪ من إجمالي صادرات حبوب الكاكاو، والتي بلغت 186 ألف طن متري في موسم 2023-24، وفقًا لبيانات من المجلس الوطني للكاكاو والقهوة في البلاد. ستسمح منصة التتبع، التي يديرها المجلس المهني المشترك للكاكاو والقهوة في الكاميرون، لمشتري الاتحاد الأوروبي بطلب إحداثيات المزارع المملوكة لمزارعي الكاكاو. ثم ستستعلم المنصة بشكل مجهول عن حاملي البيانات حيث تم بالفعل تحديد الموقع الجغرافي لمعظم مزارع الكاكاو من قبل مشغلي الصناعة. قال جان مارك شاتينير، سفير الاتحاد الأوروبي لدى الكاميرون: “هذه مبادرة ممتازة للقطاع الخاص، بمشاركة الحكومة. لا يتعلق الأمر فقط باحترام قواعد الاتحاد الأوروبي ولكن لإظهار أن المنتج هو الأفضل في العالم”. وأضاف شاتينير أن الاتحاد الأوروبي لم يشارك بعد في هذه العملية. قال نائب المدير المسؤول عن التجارة الخارجية، نارسيسا أولينجا، لوكالة رويترز إن 260 ألف طن متري، أو حوالي 80٪ من إنتاج الكاكاو في الكاميرون، تفي بالفعل بمتطلبات التتبع في الاتحاد الأوروبي. وقال: “نحن متفائلون جدًا بأننا سنصل إلى 100٪ بحلول الوقت الذي تصبح فيه اللائحة سارية”. قالت السيدة كيت فوتسو، الرئيسة التنفيذية لشركة Telcar Cocoa، وهي مشروع مشترك بين Cargill، إن اللوائح يجب أن تتبع بشكل صحيح لحماية مصالح المشترين والمصدرين الصغار والبلد ككل. يشمل المصدرون الستة Telcar Cocoa و Ofi Cam، وهي شركة تابعة لشركة Olam International و Neo Industry و Atlantic Cocoa Corporation و Sic-Cacaos، بالإضافة إلى FODECC، صندوق تنمية القطاعات الفرعية للكاكاو والقهوة في البلاد.

#### نيجيريا
ارتفعت صادرات الكاكاو في نيجيريا بنسبة 304٪ في الربع الأول من عام 2024، مدفوعة بزيادة الطلب العالمي وانخفاض قيمة النيرة، وفقًا لبيانات من المكتب الوطني للإحصاء (NBS).
ارتفعت صادرات الكاكاو إلى 276 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 42.4٪ من إجمالي الصادرات الزراعية في نيجيريا. كان هذا النمو الكبير مدفوعًا بزيادة حادة في أسعار الكاكاو. وقد أدى هذا الارتفاع في الأسعار إلى تجديد الاهتمام بزراعة الكاكاو في جميع أنحاء نيجيريا، مما دفع العديد من المزارعين إلى تنشيط المزارع القديمة وزراعة شتلات عالية الغلة. سلط أديلو أديجوك، الرئيس الوطني لجمعية مزارعي الكاكاو في نيجيريا، الضوء على إمكانية قيام نيجيريا بزيادة إنتاجها من الكاكاو إلى ما بين 500 ألف و 600 ألف طن متري إذا تم الحفاظ على الاستثمارات والتركيز المناسبين. وأشار إلى أن إيرادات التصدير الحالية تعكس الإمكانات غير المستغلة داخل صناعة الكاكاو في نيجيريا، والتي يمكن الاستفادة منها بالكامل لتعزيز إيرادات الحكومة. ومع ذلك، على الرغم من الزيادة الحادة في قيمة الصادرات، ظلت مستويات إنتاج الكاكاو راكدة، وفقًا لموفوتوا أبولارينوا، الرئيس الوطني لجمعية الكاكاو في نيجيريا (CAN). وعزا الزيادة في الإيرادات إلى سعر الصرف المواتي أكثر من أي زيادة حقيقية في الإنتاج، والذي ظل ثابتًا عند حوالي 280 ألف طن متري.

نعرف الكثير عن توقيت وحجم محاصيل غرب إفريقيا في الأسبوعين المقبلين. على الرغم من أن الطلب على الشوكولاتة كان مرنًا، إلا أن النمو يجب أن يكون متواضعًا على الأقل، إن لم يكن ينخفض ​​عندما تصل الأسعار المرتفعة وإعادة صياغة الوصفات إلى الرفوف في الأشهر المقبلة. سيؤثر التحول البطيء في توقعات العرض والطلب على السعر بمرور الوقت، ولكن نظرًا للكمية الهائلة من عدم اليقين، لا أتوقع أن يخاطر المستهلكون (منتجو حلويات الشوكولاتة) كثيرًا من خلال تشغيل أسعار ضيقة وتغطية فعلية.