عقود البن الآجلة، بناءً على العقد الأكثر نشاطًا لشهر ديسمبر، ارتفعت بمقدار 32.40 سنتًا بشكل كبير من يوم الاثنين إلى يوم الاثنين لتنتهي عند 314.05 سنتًا أمريكيًا للرطل. كان الدافع الرئيسي وراء الارتفاع في الأسبوع الماضي هو زيادة الضغط على فروق أسعار البن نتيجة للتعريفة الجمركية الجديدة البالغة 50٪ على جميع الواردات البرازيلية إلى الولايات المتحدة.
المزارع البرازيلي، الذي يمتلك الغالبية العظمى من محصوله 25/26 (الذي يوشك الآن على الانتهاء من الحصاد)، يتمتع برأس مال جيد للغاية وليس في عجلة من أمره للبيع. ومع ذلك، لم يصدق العديد من المحمصات الأمريكية حقًا أن التعريفات الجمركية ستستمر وهم الآن مجبرون إما على قبول زيادة بنسبة 50٪ في أسعار البن البرازيلي أو إجبارهم على تغيير خلطات البن الخاصة بهم ببطء من أكبر منشأ لهم. من حيث اليأس، يبدو أن السوق منحاز، مرة أخرى، للمحمص ليُجبر على استيعاب أكبر قدر ممكن من الألم والوصول إلى المستوى الذي يرغب فيه المنتج البرازيلي في البيع. هذا مفهوم جيدًا من قبل الصناديق المضاربة، التي تسعى الآن إلى زيادة الاستثمار في السلع الفاخرة التي لديها طلب غير مرن فيما يتعلق بالسعر.
علاوة على ذلك، فإن التنفيذ الكامل لـ EUDR في 31 ديسمبر يجبر مرة أخرى على إمكانية قيام المحمصات في أوروبا بالإفراط في تجميع مخزون فوري في نهاية العام لتجنب العقبات مع عقود EUDR. كل هذا بدأ يتحقق في نفس الوقت، والحل الوحيد هو دخول المخزونات الزائدة ليتم تصنيفها على أنها مخزونات معتمدة من ICE لتخفيف ضغوط الطلب المتصورة. حتى يحدث ذلك، تقع أسعار عقود البن الآجلة تحت رحمة المضاربين، والتي لا يبدو أن أخبار الطقس البارد تخففها.
في هذا الصدد، شهد 11 أغسطس ذعرًا باردًا في البرازيل مع الإبلاغ عن أضرار طفيفة جدًا في بلدية واحدة في سيرادو. بينما يقوم فريقنا بإجراء تقييم، نعتقد أن الضرر سطحي وسيقتصر على الأشجار المتساقطة الأوراق في بعض المزارع عالية الخطورة (البن المزروع في قاع الوديان).
ومع ذلك، مع إشارة المؤشرات الفنية إلى انفراج في عقود البن الآجلة، أتوقع أن يستقر السوق عند حوالي 325 USC/lb بحلول نهاية هذا الأسبوع.