في هذا الأسبوع، انخفضت العقود الآجلة للقهوة على أساس عقد ديسمبر الأكثر نشاطًا بمقدار 17.7 سنتًا أمريكيًا للرطل لتنتهي عند 373.60. في الأسبوع الماضي، كتبت أنني توقعت أن يهدأ السوق ويتجه نحو 375 بحلول يوم الجمعة. هذا بالضبط ما حدث. إن الكميات المتزايدة من إلغاء شهادات مخزونات ICE المعتمدة لها تأثير أقل فأقل على السوق حيث أنه من المفهوم جيدًا أن جزءًا على الأقل من المخزون المعتمد في المكسيك (131 ألف كيس من إجمالي 509 آلاف) من المحتمل أن يباع بحلول نهاية هذا العام. كانت المخزونات المعتمدة قد وصلت إلى مستوى منخفض بلغ 224 ألف كيس اعتبارًا من ديسمبر 2023، عندما كان السوق يتداول عند 179 سنتًا للرطل، أي أقل من نصف سعر اليوم. خلال الأشهر العديدة الماضية، كانت هناك فرص وفيرة للشراء بسعر أو أقل من التكافؤ القابل للعطاء في البرازيل. علاوة على ذلك، فإن التأخير أو التأجيل المحتمل لتشريع EUDR سيزيل عائقًا كبيرًا أمام اعتماد مخزونات جديدة في أوروبا. أود أن أجادل بأنه من الأهمية بمكان التركيز على إنتاج البن العربي في المستقبل لمعرفة ما إذا كان من الممكن منع عام عجز آخر، مما يؤدي إلى استقرار سوق القهوة. فيما يتعلق بالطقس، هطلت الأمطار عبر مناطق الزراعة الرئيسية في البرازيل في أواخر الأسبوع الماضي، وفقًا لتوقعات خبير الأرصاد الجوية لدينا جريج أودو (رابط لآخر تحديث للطقس هنا). شهدت مناطق الإنتاج الرئيسية في البرازيل هطول أمطار تزيد عن 30 ملم على أساس مرجح للإنتاج بدءًا من الأربعاء الماضي.
مع توقع هطول 35 ملم أخرى على مدى الأيام السبعة المقبلة، ستؤدي هذه الأمطار إلى تثبيت الإزهار الرئيسي لمحصول البن العربي البرازيلي 26/27. الإجماع العام هو أن المحصول التالي من المحتمل ألا يكون قياسيًا للبن العربي، ولكنه سيقترب وسيتفوق على تقديرات المحاصيل الأخيرة بمقدار 5 ملايين كيس على الأقل وسيضع بالتأكيد المخاوف بشأن 131 ألف كيس من مخزونات ICE المعتمدة في المرآة الخلفية. توقعي لهذا الأسبوع هو أن السوق سيحاول اختبار 370 سنتًا/رطل هذا الأسبوع وإذا تم كسره فسوف ينهي عند حوالي 360.