## أبرز ملامح ورق EMGE المقوى

### ورق الكرتون

**ضعف في أوروبا الغربية، وتطورات متباينة في آسيا**

في سبتمبر 2025، انخفض الطلب على ورق الكرتون على أساس سنوي في أوروبا الغربية وأمريكا الشمالية ومنطقة “آسيا الكبرى” المجمعة لدينا (الصين/اليابان/كوريا الجنوبية). وهذا يمثل حوالي ثلاثة أرباع الاقتصاد العالمي. لذلك لم يكن من المستغرب أن يكون الطلب على المستوى العالمي سلبياً أيضاً، على الرغم من النمو في بقية العالم.

في الوقت نفسه، يعاني سوق ورق الكرتون من فرط العرض على المستوى العالمي، وكذلك على المستوى الإقليمي في أوروبا الغربية و”آسيا الكبرى”. في أمريكا الشمالية، هناك اختلال توازن أقل بين العرض والطلب.

لذلك فإن حقيقة أن الأسعار كانت تحت ضغط هبوطي في أوروبا الغربية ليست مفاجئة.

الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن الأسعار بدأت في التعافي في جنوب شرق آسيا مؤخراً، وهو ما نعزوه إلى ارتفاع تكاليف المطاحن، وخاصة اللب.

كانت نسب التشغيل الإقليمية لورق الكرتون لمدة 3 أشهر في سبتمبر 2025 هي:

• 75% في أوروبا الغربية

• 88% في أمريكا الشمالية

• 72% في الصين/اليابان/كوريا

• 73% في بقية العالم

### ورق تغليف الحاويات

**أسواق متغيرة للغاية من منطقة إلى أخرى**

في سبتمبر 2025، انخفض الطلب على ورق تغليف الحاويات في الأسواق الناضجة في أوروبا الغربية وأمريكا الشمالية. على الرغم من ذلك، كان السوق العالمي إيجابياً، وذلك بفضل النمو في آسيا وبقية العالم.

كان تأثير ذلك على توازن العرض والطلب متبايناً، من منطقة إلى أخرى.

في أوروبا الغربية، أدى انخفاض الطلب إلى استمرار ضعف معدلات التشغيل، وكانت الأسعار في المنطقة تحت الضغط مؤخراً. ومع ذلك، كانت أي تحركات في الأسعار بعد أغسطس محدودة إلى حد ما، وقد تساعد بعض التخفيضات المعتدلة في الطاقة الإنتاجية نحو نهاية عام 2025 على إعادة التوازن إلى السوق إلى حد ما (انظر الصفحة التالية).

في أمريكا الشمالية، تزداد معدلات التشغيل قوة، بمساعدة التخفيضات الهائلة في الطاقة الإنتاجية في وقت سابق من هذا العام (انظر الصفحة التالية). تماشياً مع ذلك، تبدو الأسعار في المنطقة مستقرة بشكل قوي.

في غضون ذلك، استفادت منطقة “آسيا الكبرى” لدينا من النمو في الطلب في سبتمبر، والذي اجتمع مع انخفاض الواردات للمساعدة في موازنة النمو القوي في الطاقة الإنتاجية. معدلات التشغيل هناك ليست قوية على الإطلاق، لكن الاتجاه صاعد، وهو ما يتوافق مع تطورات التسعير الأخيرة في المنطقة.

كانت نسب التشغيل الإقليمية لورق تغليف الحاويات لمدة 3 أشهر في سبتمبر 2025 هي:

• 81% في أوروبا الغربية

• 90% في أمريكا الشمالية

• 74% في الصين/اليابان/كوريا

• 78% في بقية العالم