شهد شهر ديسمبر 2025 اتجاهاً هبوطياً حاداً في سوق زيت فول الصويا البرازيلي. أدى الجمع بين الإمدادات المحلية المفرطة، والتباطؤ في قطاع الديزل الحيوي، والتحول في تدفقات التصدير العالمية إلى خلق بيئة من الأسعار المضغوطة والسيولة المنخفضة.
“عامل الصين” والعلاوات السلبية
كان أحد المحفزات الرئيسية للانخفاض هو إعادة تموضع الصين في السوق العالمية:
العودة إلى الولايات المتحدة: مع استئناف المشتريات الصينية لفول الصويا الأمريكي، انخفض ضغط الطلب على فول الصويا البرازيلي على المدى القصير.
علاوات التصدير: أدى هذا التحول في التدفقات التجارية إلى دفع العلاوات في الموانئ البرازيلية إلى المنطقة السلبية. بدون دعم هذه العلاوات، فقدت الأسعار المحلية أساسها، مما أجبر المصنعين والتجار على العمل بهوامش ضيقة.
التأثير على قطاع الديزل الحيوي والإمدادات الزائدة
اتخذ قطاع الديزل الحيوي – المحرك الرئيسي للاستهلاك المحلي في البرازيل – موقفاً دفاعياً أدى إلى تفاقم الوضع:
“الضغط على المكابح”: استجابة للانخفاض المطرد في الأسعار وتوقع حصاد قياسي في عام 2026، خفضت المصانع وتيرة المشتريات والإنتاج.
مخزونات غير مخططة: أدى هذا التراجع في الطلب المحلي إلى زيادة العرض غير المخطط له في مصانع المعالجة والشركات التجارية.
سلوك المشترين: حتى مع الأسعار الجذابة (المتراجعة)، ظل المشترون مترددين في التفاوض على كميات كبيرة، وراهنوا على أن وصول المحصول الجديد في شهري يناير وفبراير سيجلب مستويات أقل.
العلاقة مع سوق الطاقة
بالإضافة إلى أساسيات فول الصويا، عززت بيئة الطاقة الخارجية التحيز الهبوطي:
النفط الخام (WTI/Brent): أدت الانخفاضات في سوق النفط – مدفوعة بتوقعات بزيادة المعروض العالمي في عام 2026 – إلى تقليل القدرة التنافسية لزيت فول الصويا كمدخل للطاقة.
CBOT (شيكاغو): تبعت سوق شيكاغو انخفاض النفط الخام، مما ضغط بشكل مباشر على تكافؤ تصدير زيت فول الصويا البرازيلي المنزوع الصمغ.
نظرة عامة
انتهى السوق في ديسمبر 2025 في حالة ترقب استراتيجي. أنهت الصناعة البرازيلية العام وهي مثقلة بالمخزونات التي لم يتم استيعابها لا من قبل السوق الخارجية (بسبب العلاوات السلبية والتركيز المتجدد على فول الصويا الأمريكي) ولا من قبل السوق المحلية (بالنظر إلى حذر مصانع الديزل الحيوي).
لا يزال التحيز سلبياً في أوائل عام 2026، رهناً بتأكيد حجم المحصول البرازيلي – الذي بدأ حصاده الآن – وقدرة قطاع الديزل الحيوي على استئناف وتيرة السحق.