يا له من أسبوع، خاصة لأولئك النشطين في كل من البيتكوين ومساحيق الحليب.
استمر الضغط الناتج عن البيع على المكشوف في أسواق مسحوق الحليب هذا الأسبوع، وشهدت أسعار NFDM في بورصة شيكاغو التجارية (CME) مكاسب استثنائية متتالية ويتم تداولها الآن أعلى بنسبة 30% مما كانت عليه قبل شهر بالضبط. على الرغم من أن المعنويات تلعب بالتأكيد دورًا، إلا أن الزيادة الحالية كانت مدفوعة بأحجام الإنتاج المنخفضة. ومع ذلك، فإن الزيادات في الأسعار مثل هذه تتجاوز عمومًا الفرق الفعلي في الأساسيات بين بداية يناير وبداية فبراير.
كان إنتاج مسحوق الحليب في الولايات المتحدة في نوفمبر منخفضًا بشكل ملحوظ، لكنه تعافى في ديسمبر. وكذلك فعلت مستويات المخزون في نهاية العام الماضي، مما يجعلنا نتساءل عن عدد الشكوك الأخرى التي يتم تسعيرها حاليًا في NFDM.
هذا لا ينطبق فقط على الولايات المتحدة؛ فالأسواق الأوروبية والأوقيانوسية تشعر أيضًا بتفاؤل لا يصدق. تستمر العروض ذات الأسعار المرتفعة في الارتفاع، خاصة في أسواق العقود الآجلة. المخزونات أقل من المتوقع، وقد تم بيع إنتاج العديد من الشركات المصنعة بالكامل للربع الأول، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الطلب على البروتين لا يزال مرتفعًا للغاية.
قراءة الإشارات: ماذا تخبرنا عملية التثمين عن الوجهة التي يتجه إليها الحليب
أحد المؤشرات الأكثر فائدة لتحولات الإنتاج هو التثمين: الربحية النسبية لتدفقات المعالجة المختلفة. عندما يصبح من المفضل بشكل خاص تشغيل مجموعة واحدة على أخرى، فهذا هو المكان الذي يميل فيه الحليب الإضافي إلى التدفق.
الخيارات الرئيسية واضحة ومباشرة. يمكنك تحويل الحليب إلى جبن، مما يمنحك تيار مصل اللبن الذي يمكن أن يذهب إلى WPC/WPI (إذا كانت لديك القدرة) أو مصل اللبن الجاف. أو يمكنك الفصل إلى قشدة/زبدة بالإضافة إلى مكون مقشود، والذي يمكن أن يصبح NFDM أو MPC أو UF اعتمادًا على الإعداد الخاص بك. إن مقارنة العوائد المجمعة عبر هذه الطرق تخبرك بالوجهة التي من المحتمل أن يتجه إليها الإنتاج.
التحدي في الآونة الأخيرة هو أن المنتجات الثانوية قد عكرت الصورة. تتزايد حصة مصل اللبن كمحرك مشارك لإنتاج الجبن لأن أسعار WPC و WPI حافظت على تشغيل مصانع الجبن بغض النظر عن ذلك. بالنسبة لـ NFDM، كان لمكون الدهون فترة خاصة من الأسعار المرتفعة، مما أدى فعليًا إلى استدامة إنتاج المسحوق حتى عندما لا يكون اقتصاد الحليب المقشود وحده مبررًا لذلك (على الأقل بالنسبة لأولئك الذين لم يتمكنوا من تخصيص الحليب المقشود لـ MPC أو UF). النتيجة: يمكن أن يكون لديناميكيات المنتجات الثانوية تأثير أقوى على الناتج من تأثير أساسيات العرض والطلب للمنتج الأساسي.
بالنظر إلى العام الماضي، رأينا فجوتين كبيرتين تنفتحان بين خيارات تدفق الإنتاج. في بعض الأحيان، يتم تصحيح هذه الفروق بسرعة مع تحول الحليب إلى الطريق الأكثر ربحية. في بعض الأحيان تستمر لفترة أطول. في الوقت الحالي، بعد أن أدى الانخفاض الحاد في الزبدة إلى خفض تثمين NFDM معه، فإننا نرى بالفعل NFDM يتسلق بسرعة مرة أخرى. سواء كانت هذه إشارة إلى الوجهة التي يتجه إليها الحليب بعد ذلك أم مجرد ارتداد مؤقت، فإنه يستحق المشاهدة.
تتطلب إدارة كل هذا فهمًا لأكثر من مجرد محفظتك المباشرة. تقلبات العملة، والطلب العالمي، وتغيير أساسيات الحليب، والتفاعل بين المنتجات المشتركة، كلها عوامل مؤثرة. إن تتبع عمليات التثمين بمرور الوقت لن يمنحك جميع الإجابات، ولكنه عدسة مفيدة لإضافتها إلى لوحة المعلومات الخاصة بك وتتبع السوق.
📖 ما قرأناه هذا الأسبوع
agriland.com، 4 فبراير ‘26
أكملت الصين التعريفات المعدلة على منتجات الألبان في الاتحاد الأوروبي، حيث تواجه الآن أكثر من 60 شركة أوروبية معدلات إضافية تتراوح بين 7.4% و 11.2% بالإضافة إلى الرسوم الحالية. على الرغم من أنها أقل من التعريفات المؤقتة التي تم الإعلان عنها قبل عيد الميلاد، تحذر Eucolait من أن الإجراءات ستظل تقوض القدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي في أكبر سوق لاستيراد الألبان في العالم. وبشكل منفصل، أشارت Ornua إلى أن أسعار الألبان الأوروبية “من المحتمل أن تكون قد وصلت إلى القاع” ويجب أن تستقر في الربع الأول من عام 2026، على الرغم من أن التعافي يعتمد على مدى سرعة تخفيف العرض وكيف سيلعب عدم اليقين الجيوسياسي دوره.
dairynews.today، 05 فبراير ‘26
أيدت المحكمة الدستورية في كولومبيا ضريبة على المشروبات السكرية والأطعمة فائقة المعالجة، مما أثار تساؤلات حول تأثيرها على منتجات الألبان الصناعية التي تندرج تحت هذه الفئة. الضريبة هي جزء من حملة حكومية أوسع لتعزيز عادات الأكل الصحية. يقوم أصحاب المصلحة في الصناعة الآن بتقييم الزيادات المحتملة في التكاليف بالنسبة للمصنعين وما إذا كانت ستنتقل إلى المستهلكين.