حذر محللون في رابوبنك من أن مزارعي الألبان في أوروبا “تحت ضغط كبير” بسبب ضعف أسعار الحليب ومنتجات الألبان.
وفقًا لأحدث تقرير رابوبنك ربع السنوي العالمي للألبان، كان للحليب الوفير عالميًا بشكل عام “تأثير كبير” على أسعار الألبان.
وجد المحللون أن أسواق الدهون تضررت بشدة، حيث انخفضت الأسعار بأكثر من 40٪ من سبتمبر إلى فبراير.
ومع ذلك، شهدت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم أيضًا انخفاضًا حادًا بنحو 30٪ خلال الفترة نفسها.
في غضون ذلك، أظهرت أسواق البروتين – بما في ذلك مسحوق الحليب منزوع الدسم والجبن ومصل اللبن – مرونة أكبر، على الرغم من أن بعض الأسعار انخفضت أيضًا بنحو 15٪.
في المقابل، استمرت أسعار مصل اللبن في الارتفاع مدعومة بالطلب العالمي على المنتجات الغنية بالبروتين.
أوضح محللو رابوبنك أن ضغط الهامش يتزايد، لا سيما في أيرلندا حيث قالوا إن “أسعار الحليب بالفعل من بين الأدنى في أوروبا، على الرغم من مكافآت الشتاء”.
أسعار الحليب
وفقًا لأحدث تقرير رابوبنك، ارتفع إنتاج الحليب في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة بنسبة 5.9٪ في ديسمبر. ومثل هذا الشهر الرابع على التوالي من النمو – للمرة الأولى منذ عقد من الزمان.
ظلت أسعار الحليب مرتفعة حتى نوفمبر من العام الماضي بينما كانت الأعلاف والطاقة مستقرة أو انخفضت قليلاً على أساس سنوي.
أدت أسعار الحليب القوية إلى هوامش مرتفعة للمزارعين الأوروبيين مما أدى بدوره إلى تباطؤ معدلات الذبح على الرغم من استمرار انخفاض أحجام القطيع، وإن كان بوتيرة أبطأ من المتوقع.
الاتجاهات الرئيسية الأخرى المحددة في أحدث تقرير رابوبنك هي أن الغلة لكل بقرة قد ارتفعت بشكل حاد في أوروبا في المقام الأول من خلال الأعلاف الإضافية وتحسنت أيضًا المواد الصلبة للحليب.
ارتفعت مستويات الدهون والبروتين في الاتحاد الأوروبي في عام 2025 بنسبة 0.03٪ أيضًا بسبب تحسن الأعلاف.
ومع ذلك، فإن التوقعات لهذا العام هي أن نمو إمدادات الحليب في أوروبا سينتقل على الأرجح إلى الاتجاه المعاكس مدفوعًا في المقام الأول بقيود تنظيمية جديدة وأيضًا “ضغط الهامش”.
في هولندا، من المحتمل أن تؤدي قواعد النترات المحسنة إلى إبطاء الإنتاج بينما سيؤدي ضغط الهامش – لا سيما في أيرلندا – إلى خنق نمو العرض.
وفقًا لمحللي رابوبنك في جميع أنحاء أوروبا، هناك حاليًا علامات مبكرة على انكماش القطيع مع الإبلاغ عن أعداد ذبح أبقار أعلى في أوائل يناير.
على الرغم من ذلك، يعتقد المحللون أن إمدادات الحليب ستظل “مرتفعة” في الربع الأول والربع الثاني.
نظرة عامة عالمية
وفقًا لأحدث تقرير رابوبنك ربع السنوي العالمي للألبان، هناك بعض “العلامات الأولية” للتعافي في السوق.
“العديد من الزيادات المتتالية في مزادات التجارة العالمية للألبان (GDT)، بالإضافة إلى نتائج أكثر ثباتًا في أحداث GDT Pulse، رفعت المعنويات.
“ومع ذلك، لا تشير بيانات العرض الحالية بعد إلى أن هذه الخطوة التصاعدية مستدامة هيكليًا.
“لا يزال إنتاج الحليب في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وأمريكا الجنوبية ونيوزيلندا أعلى بكثير من مستويات العام الماضي، وعلى الرغم من أن معدل النمو يعود تدريجيًا إلى طبيعته، إلا أن السوق لا تزال مليئة بمنتجات الألبان”، يسلط التقرير الضوء.
بشكل عام، يعتقد محللو رابوبنك أن أسعار الحليب العالمية “من المتوقع أن تظل تحت الضغط حتى عام 2026” ولكن هناك إمكانية صعودية تظهر في النصف الثاني من العام.
ومع ذلك، حذروا من أن التجارة في الألبان لا تزال تتأثر بـ “التعريفات والحصص والقيود الثنائية”.
أشار محللو رابوبنك أيضًا إلى التأثير المحتمل الذي يمكن أن تحدثه “عدم الاستقرار الجيوسياسي” على سوق الألبان العالمية، لا سيما فيما يتعلق بإيران وأوكرانيا ومناطق أخرى.
“نظرًا لأن الشرق الأوسط سوق استيراد مهم لمساحيق الحليب والمساحيق المملوءة بالدهون والحليب المبخر، فإن السوق ستتابع عن كثب الوضع المتطور في إيران وتعطيلات التجارة المحتملة”، أضافوا.