قدم حدث Global Dairy Trade (GDT) الأخير رقم 399 الذي عقد في 3 مارس 2026 إشارة سوق قوية، حيث سجل ارتفاعًا بنسبة 5.7٪ في مؤشر أسعار GDT، مع وصول متوسط السعر الإجمالي إلى 4,301 دولارًا أمريكيًا للطن وسط مشاركة قوية من المشترين وعطاءات ثابتة عبر السلع الرئيسية. يمثل هذا الارتفاع الخامس على التوالي في المزاد، مما يعزز اتجاه التعافي من الانخفاض الحاد في الأسعار في أواخر عام 2025 الذي أعقب فائضًا عالميًا غير مسبوق وتراكم المخزونات في الأسواق المتقدمة.
في مزاد 3 مارس، شارك 165 مزايدًا ونجح 97 منهم في أكثر من 18 جولة تداول، مع إجمالي أحجام المعاملات حوالي 18,861 طنًا – مما يشير إلى مستوى صحي من نشاط السوق حتى مع بقاء أحجام العرض المتاحة أكثر تقييدًا. كانت مكاسب المؤشر واسعة النطاق:تصدر مسحوق الحليب منزوع الدسم بارتفاع قدره 9.1٪، يليه تقدم قوي في الزبدة (6.1٪)، والدهون اللامائية للحليب (5.7٪)، ومسحوق الحليب كامل الدسم (4.5٪) والجبن (الشيدر 4.3٪، والموزاريلا 7.9٪). فقط الفئات المتخصصة مثل اللاكتوز (-3.9٪) ومسحوق اللبن الرائب (-0.2٪) شهدت أسعارًا أكثر ليونة.
لماذا ارتفعت الأسعار على الرغم من الفائض السابق
يأتي انتعاش الأسعار في GDT 399 حتى في الوقت الذي عانت فيه أسواق الألبان العالمية من ارتفاع المخزونات وفائض في أواخر الدورة في عام 2025، مما أدى ذات مرة إلى انخفاض حاد في قيم السلع. تدعم عدة عوامل الآن هذا التحول:
• تعديلات العرض الموسمية: المناطق المصدرة الرئيسية، وخاصة أوقيانوسيا (نيوزيلندا)، تتجاوز مواسم الحلب الذروة، مما يقلل من أحجام العرض ويضيق جزئيًا إمدادات المسحوق المتاحة.
• اهتمام قوي بالشراء: المستوردون في شمال وجنوب آسيا وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا هم مشترون نشطون، ويمتصون المنتجات المتاحة وسط مخزونات منزلية أكثر إحكامًا ومصادر متنوعة، لا سيما في فئات الاستخدام الأساسية مثل مساحيق الحليب والزبدة.
• انضباط المخزون: أفاد المشترون بشكل متزايد بأنهم “يشترون ما يحتاجون إليه بدلاً من تخزين كميات كبيرة”، مما يعكس إعادة تخزين حذرة وسط حالة عدم اليقين في الأسعار، مما يحد من الضغط الهبوطي على الأسعار على الرغم من المخزونات العالمية الكبيرة السابقة.
• العقود الآجلة والاهتمام بالتحوط: في سوق العقود الآجلة لمجموعة CME، تشهد مشتقات الألبان اهتمامًا وحجمًا قياسيين مفتوحين، مما يشير إلى نشاط قوي لإدارة المخاطر وثقة المستثمرين في استمرار الأسعار. أدى تضييق مخزونات الحليب الجاف غير الدهني والزبدة جنبًا إلى جنب مع الطلب القوي على منتجات مصل اللبن إلى زيادة نشاط التحوط من المخاطر.
ديناميكيات الطلب والجيوب الناشئة
على جانب الطلب، لم يعد النمو مقتصرًا على أسواق الاستيراد التقليدية. تُظهر مناطق الشرق الأوسط وأفريقيا وداخل آسيا مشاركة متزايدة في المزادات، حيث يعزز المشترون في الشرق الأوسط بشكل ملحوظ حصتهم في الشراء على الرغم من تحديات الخدمات اللوجستية الجيوسياسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الطلب المحلي في الولايات المتحدة والأسواق الآسيوية الناشئة على البروتينات ومكونات الألبان ذات القيمة المضافة يمتص المزيد من المواد الصلبة للحليب المنتجة محليًا، مما يدعم طلب التصدير بشكل غير مباشر.
تأثير التوترات الجيوسياسية
تؤخذ التوترات الجيوسياسية العالمية – وخاصة تلك التي تؤثر على ممرات الشحن بالقرب من مضيق هرمز – في الاعتبار بشكل متزايد في ديناميكيات تجارة الألبان. يمكن أن يؤدي تعطيل طرق الشحن وتكاليف الخدمات اللوجستية المعدلة حسب المخاطر إلى تضييق التوافر المادي في الأسواق المستهدفة، مما يدفع المشترين إلى تأمين الحمولة قبل حدوث عوائق محتملة في سلسلة التوريد. لعبت هذه الديناميكية، إلى جانب ارتفاع علاوات المخاطر، دورًا في تثبيط أحجام العرض في مزادات GDT ودعم العطاءات الأقوى.
التوقعات (2-3 أشهر):
على المدى القريب، من المرجح أن تظل أسعار GDT ثابتة أو أعلى بشكل معتدل إذا استمرت تعديلات العرض الموسمية وحافظ المشترون على أنماط إعادة التخزين المنضبطة. إذا استمر الطلب من آسيا والشرق الأوسط أو توسع – خاصة في المكونات ذات القيمة المضافة وقطاعات البروتين – فمن الممكن أن يظل ارتفاع الأسعار ممكنًا. ومع ذلك، إذا ارتفع العرض من منتجي نصف الكرة الشمالي في وقت لاحق من الموسم، فقد تتباطأ وتيرة الزيادات.
على المدى المتوسط، فإن التوترات المستمرة التي تؤثر على الشحن والخدمات اللوجستية بالقرب من نقاط الاختناق الجيوسياسية الرئيسية (مثل هرمز) يمكن أن تبقي المصدرين والمستوردين حذرين، مما يدعم التسعير عن طريق الحد من الأحجام المتداولة بحرية. على العكس من ذلك، فإن أي حل أو تخفيف للخدمات اللوجستية يمكن أن يخفف من علاوات التكلفة ويبطئ مكاسب أسعار المزاد. بشكل عام، يشير تنوع الطلب المتزايد وإعادة التخزين المستمرة وتعديلات العرض إلى مزيد من الزيادات الطفيفة في الأسعار أو الاستقرار عند مستويات مرتفعة حتى منتصف عام 2026.