ما الذي يلزم لقلب اتجاه سوق الألبان الضعيف؟

تحديث سوقي موجز | 14–21 يناير 2026

يرى المحللون أن سوق الألبان العالمي ما زال يميل إلى الهبوط من منظور “الأساسيات”، بسبب وفرة المعروض من الحليب في معظم مناطق الإنتاج. الخلاف الحقيقي ليس حول وفرة المعروض، بل حول ما إذا كانت الأسعار—بعد هبوطها الحاد في 2025—قد استوعبت بالفعل توقعات الإنتاج القوي في 2026، أم أن هناك مساحة لهبوط إضافي.
على المدى القريب، يمكن لطلبات التصدير والمناقصات الحكومية أن تخلق ارتدادات سريعة في مساحيق الحليب، بينما تبقى الزبدة الأكثر تعرضًا للضغط بسبب وفرة الدهن اللبني وتراكم المنتجات الشتوية في أوروبا، مع حذر واضح من المشترين في السوق الفعلي.

لقطة أسعار مختصرة (EXW) — 14 يناير 2026

الزبدة (Butter)

أوروبا: €4,000/طن (≈ $4,657/طن | $2.11/رطل)
أوقيانوسيا: €4,594/طن (≈ $5,350/طن | $2.43/رطل)
الولايات المتحدة: €2,461/طن (≈ $2,866/طن | $1.30/رطل)

مسحوق حليب منزوع الدسم (SMP / NFDM)

أوروبا: €2,090/طن (≈ $2,433/طن)
أوقيانوسيا: €2,250/طن (≈ $2,619/طن)
الولايات المتحدة: €2,310/طن (≈ $2,689/طن)

مسحوق حليب كامل الدسم (WMP)

أوروبا: €3,050/طن (≈ $3,551/طن)
أوقيانوسيا: €2,963/طن (≈ $3,449/طن)

1) الزبدة: وفرة المعروض تمنع “صعودًا مستدامًا”

في أوروبا، استمرت الضغوط مع تسجيل هولندا مستويات أقل من €3,900/طن، بينما بقيت ألمانيا وفرنسا فوق €4,000/طن؛ ما يدفع المتوسط العام نحو الهبوط.
في الولايات المتحدة، هبطت الأسعار الفورية إلى $1.30/رطل—مستوى يعكس ضعفًا واضحًا في توازن الدهن اللبني.
رغم أن المخزونات الأمريكية لم ترتفع بالسرعة المتوقعة، فإن ذلك لا يُعد كافيًا وحده لتغيير الاتجاه طالما ظل إنتاج الحليب قويًا.
في نيوزيلندا، دعمت ديناميكية المزادات ارتفاعًا مؤقتًا بعد عطلة نهاية العام، لكن لا توجد مؤشرات أساسية تبرر فارقًا سعريًا كبيرًا ومستمرًا مقابل أوروبا.

الخلاصة: أي ارتداد محتمل غالبًا “تكتيكي/قصير”، بينما يظل الاتجاه العام مقيدًا بوفرة المعروض.

2) SMP: الطلب الخارجي والمناقصات قد ترفع الأسعار… مؤقتًا

تحسّن المزاج السعري لمساحيق الحليب مدفوعًا بإشارات طلب في بيئة عرض أقل مؤقتًا خلال المزادات.
في أوروبا، لا يزال المعروض وفيرًا، وتكلفة الإنتاج منخفضة نسبيًا نتيجة وفرة المركزات، ما يحافظ على تنافسية التصدير.
مناقصة الجزائر (ONIL) لشراء SMP وWMP لتسليم مارس–يونيو قد توفر دعمًا مرحليًا للأسعار الأوروبية عبر فتح نافذة تصديرية في توقيت ملائم.
إنتاج الولايات المتحدة من NFDM/SMP في 2025 جاء أقل بنحو 0.68% على أساس سنوي، مقارنة بارتفاعات إنتاجية أوضح في أوروبا.

الخلاصة: احتمال ارتفاعات محدودة قائم بفعل “المعنويات/الطلب الخارجي”، لكن وفرة المعروض والمخزونات تمنع مسارًا صعوديًا طويلًا.

3) WMP: اتجاه مختلط… ويتحرك مع الزبدة وSMP

تحسن أسعار WMP جاء مدفوعًا بنتائج مزادات أعلى من المتوقع، إضافة إلى تأثير مناقصة الجزائر.
أوروبا تبدو أكثر قدرة تنافسية مقارنة بنيوزيلندا في بعض أسواق التصدير (شامل الشحن)، ما قد يساعد على تدوير المخزون.
التقييمات العادلة لـWMP تتحرك غالبًا مع سلة الزبدة وSMP: تراجع الزبدة يقابله تحسن في SMP، ما يجعل “التغير العادل” محدودًا، مع تحركات أسبوعية مدفوعة بالمعنويات.

الخلاصة: دعم تصديري محتمل، لكن وفرة الحليب في أوروبا تبقي سقف الصعود منخفضًا.

4) إشارات من السوق الفعلي في أوروبا: كسر مستوى €4,000 وتزايد حذر المشترين

هبطت أسعار الزبدة الفعلية إلى أدنى مستوى منذ صيف 2021، مع بقاء المشتريات حذرة نتيجة وفرة المعروض وتدفق “زبدة الشتاء” في شمال غرب أوروبا.
عروض من أوروبا الشرقية تضيف ضغطًا؛ إذ تُعرض الزبدة البولندية قرب €3,600/طن.
القشدة أيضًا تحت ضغط: المؤشر المرجعي للقشدة تراجع €290 هذا الأسبوع إلى €3,040/طن، ما يوسع الفجوة مع الزبدة، دون ظهور موجة “شراء انتهازي” واضحة بسبب امتلاء الطاقة التشغيلية للمصانع وضعف الثقة في تعافٍ قريب.

5) نقاط مؤسسية وتجارية مؤثرة

تحسن نتائج تعاونية وراثة/تربية (CRV) في 2024/25

إيرادات صافية تجاوزت €195 مليون (+أكثر من €10 ملايين)، ونتيجة تشغيلية تحسنت إلى €3.8 ملايين، وصافي ربح €0.7 مليون (مع عدم توزيع عوائد للأعضاء).
الأداء تحسن في هولندا وفلاندرز مع أثر خفض التكاليف، بينما لم يحدث الانكماش المتوقع في أعداد الماشية، واستفادت الإيرادات من تحسن أسعار الحليب واللحوم وزيادة مبيعات منتجات وراثية محددة.
الصين أُغلقت أمام وراثات مستوردة، ما أفقد الشركة هذا السوق، فيما بقيت بعض الأسواق الأخرى مستقرة أو متحسنة.

خفض أسعار الحليب في فبراير لدى FrieslandCampina بسبب وفرة المعروض

السعر التقليدي: من €39.50 إلى €39.00 لكل 100 كجم.
العضوي: من €68.00 إلى €65.00 لكل 100 كجم (خفض أكبر).
التوقعات تشير إلى احتمال استمرار ضغوط الأسعار إذا ظل المعروض أعلى من الطلب.

قلق أمريكي من اتفاق EU–Mercosur

قطاعات الألبان واللحوم في الولايات المتحدة تعتبر أن الاتفاق قد يضغط على حصصها في أمريكا اللاتينية، مع حساسية خاصة تجاه بنود حماية المؤشرات الجغرافية لمنتجات أوروبية.
مسار الإقرار السياسي ما زال غير مكتمل، لكن بدء تيسير التجارة يُتوقع أن يتحرك تدريجيًا مع تقدم الإجراءات.

ماذا يلزم “لقلب” السوق فعليًا؟

وفق قراءة المحللين، التحول المستدام يحتاج واحدًا أو أكثر من التالي:

تباطؤ ملموس في نمو المعروض (إنتاج الحليب/الدهن) وليس مجرد تذبذب أسبوعي.
قفزة صادرات متواصلة (لا صفقات متفرقة) تمتص فائض أوروبا/أمريكا.
تحسن طلب استهلاكي يترجم إلى معدلات سحب أعلى من المخزون—خصوصًا للزبدة والدهن اللبني.

إشارة متابعة قريبة: إذا استمرت القشدة والزبدة تحت ضغط مع غياب “شراء انتهازي”، فهذا يرجّح بقاء السوق في نطاق هابط حتى مع ارتدادات قصيرة لمساحيق الحليب.