كان عام 2025 عامًا انتقاليًا لصناعة الألبان، في كل من الولايات المتحدة وحول العالم. على مدار العام، شاهدنا إنتاج الحليب يتسارع بينما تراجعت أسعار سلع الألبان تحت وطأة الإمدادات الضخمة. في غضون ذلك، وعلى الرغم من عدم اليقين الشديد في مجال السياسة التجارية، استمر الطلب العالمي على الألبان في التقدم بينما عززت الولايات المتحدة مكانتها كمصدر أسرع نمو. ولكن الآن، وصل عام 2026 ومع دخولنا العام الجديد، تحول منظورنا من التفكير في الماضي إلى الترقب. ماذا يخبئ المستقبل لهذه الصناعة هذا العام؟ هل ستستمر نفس العوامل التي أثرت على الأسواق والتجارة في عام 2025 في الأشهر المقبلة؟ بينما نسعى للحصول على إجابات لهذه الأسئلة، أجرى فريق الاقتصاد لدينا تمرين “علامات الطريق” السنوي الذي نحدد من خلاله ونفحص العوامل الرئيسية التي ستؤثر على أسواق الألبان والتجارة على مدار العام المقبل. يرجى المتابعة لمعرفة الأسئلة الرئيسية التي نعتقد أنها ستوجه السوق في العام المقبل، بدءًا من…
هل سيستمر الحليب الأمريكي في الوفرة؟ نما إنتاج الحليب في الولايات المتحدة بنسبة 2.8٪ من حيث السائل في عام 2025، وهي أكبر قفزة سنوية منذ 20 عامًا. بمجرد تعديلها لمستويات المكونات المتزايدة، من المتوقع أن تكون الزيادة أكثر إثارة للإعجاب بنسبة 3.7٪. تفوق نمو الإنتاج في عام 2025 على نمو السنوات السابقة، حيث استعد المنتجون لملء طاقة المعالجة الجديدة، واستفادوا من الهوامش القوية في بداية عام 2025، واستجابوا لأسعار اللحوم المرتفعة القياسية، مما شجعهم على الاحتفاظ بالأبقار لفترة إرضاع إضافية. دفعت هذه العوامل قطيع الألبان في الولايات المتحدة إلى ما يقرب من 9.6 مليون بقرة في عام 2025، وهو أكبر عدد منذ 30 عامًا. ولكن هل سيتمكن المنتجون من مواكبة هذا المعدل في عام 2026؟
من ناحية، من المتوقع أن تؤدي الهوامش المنخفضة إلى إخماد الحماس لنمو الإنتاج. كل الحليب الذي شق طريقه إلى الأحواض والمخضات ظهر في كميات إضافية من الجبن والزبدة – ومارس ضغوطًا هبوطية على أسعار السلع الأساسية، وبالتالي على أسعار الحليب. تراجع سعر الحليب الإجمالي عن المستويات القياسية التي شهدناها في عام 2024، وحتى مع بقاء تكاليف الأعلاف في متناول الجميع، تعرضت ربحية المنتجين للضغط. من المتوقع أن يظل مقياس هامش الحليب على تكلفة العلف المبلغ عنه كجزء من برنامج تغطية هامش الألبان أقل من عتبة 9.50 دولارًا أمريكيًا/الوزن. التي تبدأ عندها المدفوعات للنصف الأول من عام 2026. عادةً، تشجع مستويات الهامش هذه المنتجين على تقليص قطعانهم والحد من إنتاج الحليب. ومع ذلك، فإن بيع العجول المهجنة يعمل على تخفيف تأثير الأسعار المنخفضة وقد يؤخر رد فعل العرض. نتيجة لذلك، على الرغم من أن هوامش الحليب ضعيفة بالفعل ويشعر العديد من المنتجين بالألم، فمن المحتمل أن يتأخر الانكماش المتوقع في إنتاج الحليب، ومن المتوقع أن يظل الحليب وفيرًا نسبيًا، على الأقل خلال النصف الأول من عام 2026. لكن ظاهرة ارتفاع إنتاج الحليب لم تقتصر على الولايات المتحدة، مما دفعنا إلى طرح السؤال…
كم من الحليب متوفر في جميع أنحاء العالم؟ بعد أكثر من ثلاث سنوات من النمو الإجمالي الضعيف من أكبر 5 موردين – الأرجنتين وأستراليا والاتحاد الأوروبي + المملكة المتحدة ونيوزيلندا والولايات المتحدة – ارتفع إنتاج الحليب. ارتفع الإنتاج حسب التقويم السنوي من المجموعة بأقل من 1٪ سنويًا من 2021-2024 (وحتى انكمش في عامين من تلك السنوات). ومع ذلك، منذ أبريل 2025، نما الإنتاج بنسبة 3.7٪، مدعومًا بالطقس الجيد والعلاقة المواتية بين أسعار الحليب وتكاليف المدخلات. تجاوزت المكاسب على أساس سنوي بين أغسطس ونوفمبر 4٪ – وهي عتبة لم يتم تجاوزها منذ عام 2021 – مع استمرار النمو المرتفع في العام الجديد. تنص قاعدة عامة قديمة على أن نمو الطلب العالمي على منتجات الألبان لا يمكن أن يدعم سوى زيادة سنوية بنسبة 1.5٪ تقريبًا في نمو إنتاج الحليب من كبار المصدرين في العالم. يؤدي النمو الذي يزيد عن 1.5٪ إلى الإفراط في العرض وتآكل الأسعار. مع نمو إنتاج الحليب الذي يسبق هذا المعيار بشكل كبير، من الواضح أننا دخلنا بسرعة في فترة من الإفراط في العرض العالمي، مع تحول السؤال الآن إلى، إلى متى سيستمر هذا النمو المرتفع؟ يؤثر الإنتاج الزائد بالفعل على أسعار الحليب، وليس هناك شك في أن انخفاض أسعار الحليب الخام سيؤدي إلى إضعاف زخم الإنتاج، ولكن من المحتمل أن تكون هذه العملية غير متسقة عبر المناطق الجغرافية. ولن يحدث ذلك غدًا.
في الواقع، فشل انخفاض الأسعار في نيوزيلندا وأوروبا وأجزاء من أمريكا الجنوبية في النصف الثاني من عام 2025 في تثبيط النمو حتى نوفمبر. في نيوزيلندا، أدت ظروف المراعي الجيدة، والأعلاف التكميلية بأسعار معقولة، والقفزة المفاجئة في أسعار سلع الألبان في بداية هذا العام (والتي ستضع على الأقل مؤقتًا الفرامل على تآكل أسعار المزرعة)، إلى وضع البلاد في وضع جيد لتحقيق نهاية قوية لموسم 2025/26. بالإضافة إلى ذلك، فإن التدفق الربيعي في نصف الكرة الشمالي على وشك أن يبدأ.
لم يتجاوز المنتجون الخمسة الكبار نمو إنتاج الحليب بنسبة 1.5٪ في السنة التقويمية منذ عام 2017. في حين أن النمو على أساس سنوي يجب أن يخف قريبًا من المعدلات الحالية المرتفعة للغاية التي تتراوح بين + 2٪ و + 4٪ شهريًا، فإن الإفراط في العرض يظل هو مصدر القلق في الوقت الحالي.
مع وفرة إنتاج الحليب في كل من الولايات المتحدة وحول العالم، يبدو من الواضح أن توفر المنتج لن يقيد التجارة العالمية في منتجات الألبان في الأشهر المقبلة. ولكن كيف سيكون أداء الطلب؟ بعد عام 2025 المتقلب، نتوقع أن ينمو الطلب العالمي على منتجات الألبان باعتدال هذا العام مع استقرار العوامل الاقتصادية. لكن بعض المناطق الجغرافية تأتي مع شكوك أكثر من غيرها. للتعمق أكثر في آفاق الطلب، لنبدأ بالنظر في…
هل يمكن لجنوب شرق آسيا أن تنتعش؟ جاء أحد أكثر أداء استيراد الألبان إحباطًا في عام 2025 من جنوب شرق آسيا (SEA). حتى بينما ننتظر بيانات ديسمبر، كانت شحنات الألبان الإجمالية إلى المنطقة ثابتة بشكل أساسي في عام 2025. هذه مشكلة بالنسبة لتجارة الألبان لأنه، إذا أخذنا معًا، فإن أكبر ستة اقتصادات في المنطقة – إندونيسيا وماليزيا والفلبين وسنغافورة وتايلاند وفيتنام – تتناوب مع الصين كأكبر سوق استيراد في العالم.
كان العام الماضي محبطًا بشكل خاص لأن جنوب شرق آسيا ظهرت على طريق انتعاش استيراد الألبان بعد عام 2024 القوي الذي ارتفع فيه الحجم بنسبة 6٪ من حيث ما يعادل المواد الصلبة للحليب (MSE). كان التضخم المرتفع الذي قوض الطلب في 2022-2023 قد تم السيطرة عليه وكان النمو الاقتصادي الإقليمي قويًا، مما أدى إلى انتعاش الطلب الاستهلاكي.
استمرت نفس الظروف الاقتصادية المنخفضة للتضخم والنمو الاقتصادي القوي خلال عام 2025، لكن نمو طلب الاستيراد تباطأ، خاصة بالنسبة للمكونات. لا تزال جنوب شرق آسيا سوقًا حساسة جدًا للأسعار. حتى مع انخفاض التضخم وارتفاع الدخل، أثرت الأسعار العالمية المرتفعة للسلع الرئيسية مثل SMP و WMP ومصل اللبن منخفض البروتين بشكل كبير على الطلب، خاصة في وقت سابق من العام.
بالنظر إلى عام 2026، تبدو الأساسيات الأساسية قوية نسبيًا. يتوقع المحللون تضخمًا يتراوح بين + 2.2٪ و + 2.9٪ – وهو الأفضل منذ عام 2022 – ونمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 4.4٪ بقيادة إندونيسيا والفلبين وفيتنام. بعبارة أخرى، النمو الاقتصادي ضمن نطاق المكاسب السنوية الأخيرة.
المحدد الكبير في بداية عام 2026 من منظور الطلب في جنوب شرق آسيا هو تسعير السلع الدولية. شهد الإفراط في العرض العالمي للحليب انخفاض منتجات الألبان الرئيسية التي اشتراها المشترون في جنوب شرق آسيا إلى أدنى مستوياتها السعرية منذ عدة سنوات. لم يكن هناك سوى القليل من الراحة لمصل اللبن منخفض البروتين. ولكن قبل أحدث مزادات التجارة العالمية للألبان، انخفضت أسعار SMP والزبدة النيوزيلندية إلى أدنى مستوياتها منذ عامين. لم تكن أسعار SMP الأوروبية عند المستويات الحالية منذ ربيع عام 2020.
لم تشهد المنطقة عوامل طلب استيراد الألبان هذه متفائلة منذ فترة طويلة.
وكانت هناك على الأقل بعض الأخبار الجيدة من عام 2025 والتي يجب أن تستمر: كما كان الحال في معظم أنحاء العالم، ازدهر الطلب على الجبن في جنوب شرق آسيا العام الماضي. في الواقع، كانت صادرات الموردين الرئيسيين إلى المنطقة على المسار الصحيح لتحقيق رقم قياسي خلال الأشهر العشرة الأولى، مدفوعة بالطلب المتزايد على الجبن وقطاع خدمات الطعام الذي تم إحياؤه. في الواقع، تتقدم جنوب شرق آسيا على المكسيك للانضمام إلى قائمة أكبر خمسة مستوردين للجبن في العالم.
مع استعداد الطلب في جنوب شرق آسيا للعودة إلى المسار الصحيح وارتفاع إنتاج الحليب في جميع أنحاء العالم، من المحتمل أن تظل المنطقة مصدرًا للمنافسة الشرسة للموردين العالميين. في حين أن الولايات المتحدة في وضع جيد لالتقاط جزء من هذا الطلب المتزايد، فإننا نريد أيضًا أن نأخذ في الاعتبار المناطق الجغرافية الأخرى التي يمكن أن تدفع النمو. هذا يقودنا إلى السؤال…
هل ستظل المكسيك محركًا للنمو لصادرات الألبان الأمريكية؟ إذا عدنا بالزمن إلى الوراء إلى بداية عام 2025، لوجدنا أنفسنا نحدق في مستقبل غير مؤكد للمكسيك كشريك تجاري. لطالما كانت المكسيك أكبر سوق تصدير للمنتجات الألبان الأمريكية، وحجم السوق ونطاقه وتكامله أمر لا يمكن إنكاره. ومع ذلك، في أوائل العام الماضي، بدا أن التهديدات بالتعريفات وارتفاع درجات الحرارة على وشك تقويض علاقة الولايات المتحدة بهذه السوق الحاسمة.
ولكن الآن، بعد مرور عام واحد، يبدو أن هذا الخوف قد تم وضعه في غير محله إلى حد كبير، حيث استمرت صادرات الألبان الأمريكية في التحرك عبر الحدود بوتيرة صحية. على مدار الأشهر الـ 11 الأولى من عام 2025، أرسل المصدرون الأمريكيون 589208 طن متري من منتجات الألبان إلى المكسيك من حيث MSE. في حين أن هذا يمثل انخفاضًا متواضعًا بنسبة 1٪ (-6535 طن متري MSE) عن المستويات القياسية المرتفعة لعام 2024، إلا أنه لا يزال ثاني أكبر حجم على الإطلاق للفترة.
إذا كان هناك أي شيء، فقد تم تنشيط دور المكسيك كوجهة رئيسية لصادرات الألبان الأمريكية. مع بقاء شهر واحد من البيانات، مثلت المكسيك 28٪ من صادرات الألبان الأمريكية في عام 2025. والأكثر إثارة للإعجاب، على مدار العقد الماضي، يمكن أن يُعزى 61٪ من النمو في الصادرات الأمريكية إلى المكسيك. في حين أنها مجرد خيط واحد في نسيج واسع من الوجهات، فمن الواضح أن الطلب القوي على الألبان في المكسيك يمارس نفوذًا هائلاً على إجمالي صادرات الألبان الأمريكية. ولكن هل سيستمر هذا الاتجاه في المستقبل؟
هناك أسباب للتفاؤل بشأن مستقبل الطلب المكسيكي. بعد التعثر في عام 2025، من المتوقع أن يتعافى الاقتصاد المكسيكي ويتوسع خلال السنوات المقبلة. يتوقع صندوق النقد الدولي حاليًا نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5٪ في عام 2026، وعلى الرغم من أن هذا الرقم يبدو منخفضًا وفقًا للمعايير التاريخية، إلا أنه يمثل تحسنًا مهمًا مقارنة بالعام السابق. في ملاحظة ذات صلة، من المتوقع أيضًا أن يتباطأ التضخم إلى 3.3٪، وهو ما يمثل، إذا تحقق، أدنى قراءة منذ عام 2016 وسيلعب دورًا مهمًا في تعزيز القوة الشرائية للمستهلكين. ظلت السياحة مرنة، حيث وصلت إلى مستويات قياسية في عام 2025 مع توقع المزيد من المكاسب لعام 2026، خاصة عبر المدن المضيفة لكأس العالم FIFA. سيدعم المزيد من الزوار ارتفاع استهلاك الألبان، وخاصة من خلال قنوات خدمات الطعام.
بالطبع، لا تزال التحديات قائمة. تراجعت التحويلات، التي تمثل أكثر من 3.5٪ من النشاط الاقتصادي في المكسيك، في عام 2025 استجابة لسياسة الهجرة الأمريكية الأكثر صرامة. هذا العام، من المتوقع أن تنخفض التحويلات أكثر، مما يتفاقم بسبب نظام ضريبي جديد دخل حيز التنفيذ في 1 يناير. من المتوقع أيضًا أن يضعف البيزو بشكل معتدل في عام 2026. على الرغم من وابل الأحداث المزعزعة للاستقرار، ارتفع البيزو بشكل مثير للدهشة في عام 2025 أكثر من أي وقت مضى في الثلاثين عامًا الماضية. سيعني الاعتدال في سعر الصرف هذا العام أن على المشترين المكسيكيين أن يدفعوا بيزوات أكثر نسبيًا لشراء سلع مقومة بالدولار.
بصرف النظر عن الاعتبارات الاقتصادية، لا تزال العلاقات السياسية بين الولايات المتحدة والمكسيك محفوفة بالمخاطر، في حين أن الأحداث الجيوسياسية الأوسع نطاقًا في أمريكا اللاتينية يمكن أن تمارس مزيدًا من الضغط على هذه الديناميكية. سيبدأ أيضًا هذا العام مراجعة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA)، وعلى الرغم من أن التجارة في منتجات الألبان بين الولايات المتحدة والمكسيك على وجه التحديد لا ينبغي أن تكون نقطة خلاف رئيسية، فإن أي تغييرات مقترحة على الاتفاقية يمكن أن يكون لها تداعيات على الصناعة. المخاطر وفيرة، لكن المكسيك تظل شريكًا بالغ الأهمية بشكل قاطع لصناعة الألبان الأمريكية وهي على وشك الاستمرار في تشكيل حجر الزاوية للنمو في الصادرات في المستقبل.
مع استعداد الوجهات الرئيسية لاستعادة الزخم في عام 2025، نريد أيضًا أن نأخذ في الاعتبار الشكل الذي ستتخذه محفظة منتجات التصدير الأمريكية. كان الجبن عامًا مميزًا في عام 2025، حيث ارتفعت الصادرات إلى مستويات قياسية ومن المتوقع استمرار الأداء القوي هذا العام. ولكن ماذا عن بعض المنتجات الأقل توقعًا؟ على وجه التحديد…
هل ستستمر الولايات المتحدة في تصدير دهون الحليب؟ في حين أن الزبدة والدهون اللامائية للحليب (AMF) ليست عادة منتجات تصدير كبيرة للولايات المتحدة، فقد شهد عام 2025 مكاسب ضخمة في كليهما، حيث نمت صادرات الزبدة بنسبة 153٪ (+44105 طن متري) وصادرات AMF بنسبة 166٪ (+20850 طن متري) على مدار الأشهر الـ 11 الأولى من العام. أدى النمو القوي في إنتاج الحليب المذكور في علامة الطريق الأولى لدينا جنبًا إلى جنب مع اختبارات الدهون المتصاعدة إلى زيادة بنسبة 4.1٪ في توفر دهون الحليب خلال عام 2025. وقد عزز هذا توفر الزبدة وخلطات الزبدة و AMF، في حين أن التسعير التنافسي للمنتجات الأمريكية خلق بيئة مواتية لنمو الصادرات.
بشكل عام، من المحتمل أن يستمر إمداد الحليب ودهون الحليب في التوفر على الأقل خلال النصف الأول من عام 2026. يمكن أن تؤدي أسعار الأعلاف المرتفعة قليلاً إلى تغييرات في الحصص الغذائية، مما قد يقلل من إنتاج دهون الحليب بشكل هامشي. ومع ذلك، فإن علم الوراثة أقل مرونة، مما يعني أن إنتاج الحليب ودهون الحليب لكل بقرة سيظل على الأرجح مرتفعًا طوال عام 2026. من المحتمل أن يحافظ إنتاج دهون الحليب المتفائل على إنتاج الزبدة و AMF إيجابيًا، مما يسمح بمزيد من المنتجات المتاحة للسوق الدولية.
ولكن هناك اعتبار آخر وهو الطلب المحلي – إذا كانت أسواق الولايات المتحدة بحاجة إلى دهون حليب إضافية، فسيكون هناك أقل متاح للتصدير. عانت خدمات الطعام، التي تستخدم كمية كبيرة من منتجات دهون الحليب العالية مثل الجبن والزبدة، طوال عام 2025 حيث شعر العديد من المستهلكين بالضيق بسبب الأسعار المرتفعة. في حين أن المستهلكين قد حولوا بعض الطلب على خدمات الطعام نحو البيع بالتجزئة، فإن النمو المعتدل لحجم البيع بالتجزئة للألبان في عام 2025 (1.9٪) لم يتمكن من استيعاب إنتاج دهون الحليب الإضافية. مع توقعات إنتاج دهون الحليب المرتفعة والطلب المحلي الفاتر، من المحتمل أن يكون لدى أسواق الولايات المتحدة زبدة متاحة للتصدير في عام 2026.
الأهم من ذلك، استفادت صادرات دهون الحليب الأمريكية من ميزة سعرية كبيرة مقارنة بالاتحاد الأوروبي ونيوزيلندا تبلغ حوالي 1 دولار أمريكي/رطل. طوال عام 2025. سيلعب استمرار القدرة التنافسية على الأسعار دورًا رئيسيًا في تمكين صادرات دهون الزبدة الأمريكية على مدار العام المقبل، لكن إنتاج الحليب القوي لعام 2026 من كلا السوقين المنافسين يهدد بتقليل هذه الميزة. في حين أن الوقت سيكشف ما إذا كانت ديناميكيات التسعير النسبية ستلعب لصالح الولايات المتحدة، فمن وجهة نظر العرض، يبدو أن الولايات المتحدة في وضع جيد لمواصلة زيادة صادرات الزبدة و AMF هذا العام، مما يوفر منفذًا حاسمًا للإنتاج المحلي.
