🔵 ملخص تنفيذي
انخفضت شحنات البقان الأمريكية بنسبة 13.3% على أساس سنوي في ديسمبر 2025، مما يعكس تضاؤل الإمدادات والقيود الإنتاجية المتعلقة بالطقس، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن مجلس البقان الأمريكي.
لا تزال المخزونات أقل بكثير من المتوسطات التاريخية، في حين تتجاوز الالتزامات الآجلة المخزون المتاح – مما يسلط الضوء على سوق حساس للعرض يدخل نافذة الاستلام القصوى.
على الرغم من ضعف أحجام الشحنات، لا تزال الأسعار ثابتة بسبب محدودية التوفر وارتفاع المبيعات المتعاقد عليها.
📊 الإيرادات: انتعاش من شهر لآخر، لكنها أقل من المعتاد
إيرادات ديسمبر 2025
40.4 مليون رطل
+21% مقابل نوفمبر (33.4 مليون رطل)
ومع ذلك، بالمقارنة مع المعايير التاريخية:
−19% مقابل ديسمبر 2024 (48.2 مليون رطل)
−25% مقابل متوسط ديسمبر لخمس سنوات (54.2 مليون رطل)
من بداية الموسم (سبتمبر–ديسمبر)
106.2 مليون رطل
على غرار العام الماضي (104.8 مليون رطل)
−15% مقابل متوسط خمس سنوات (124.7 مليون رطل)
لا تزال الإيرادات أقل من الاتجاه على الرغم من التحسن الشهري.
🏷️ تفصيل الجودة لإيرادات ديسمبر
البقان المحسن
البقان الأصلي
مواد دون المستوى
تشير الحصة المرتفعة من البقان المحسن إلى جودة تصنيف مستقرة، على الرغم من انخفاض الأحجام.
📦 وضع المخزون: ضيق هيكليًا
مخزون نهاية ديسمبر
132.5 مليون رطل
+7% مقابل نوفمبر
−18% مقابل ديسمبر 2024
−27% مقابل متوسط خمس سنوات (181.5 مليون رطل)
تكوين المخزون:
اللحوم المقشرة: 49%
منتج القشرة: 51%
لا تزال مستويات المخزون أقل بكثير من المعايير التاريخية، مما يعزز ديناميكيات العرض الضيقة.
🌪️ قيود الإنتاج
تستشهد مصادر الصناعة بعدة اضطرابات جوية:
أضرار الأعاصير في أواخر عام 2024
الجفاف واسع النطاق في عام 2025
التأثير عبر مناطق النمو في الولايات المتحدة والمكسيك
لقد قيدت هذه العوامل العرض المتاح الذي يدخل العام التسويقي 2025/26.
🚚 الشحنات: ضعف مستمر
شحنات ديسمبر
29.6 مليون رطل
−13.3% على أساس سنوي
−31.5% مقابل متوسط ديسمبر لخمس سنوات
تفصيل:
محلي: 25.0 مليون رطل
الصادرات: 4.6 مليون رطل
شحنات من بداية الموسم (سبتمبر–ديسمبر)
147.3 مليون رطل
−7.1% على أساس سنوي
−12.8% مقابل متوسط خمس سنوات
الشحنات المحلية:
125.5 مليون رطل
−5.6%
الصادرات:
21.7 مليون رطل
−15.6%
تراجعت الطلبات على التصدير بشكل حاد أكثر من الاستهلاك المحلي.
📑 الالتزامات: تغطية ضيقة
التزامات نهاية ديسمبر
140.6 مليون رطل
+34% على أساس سنوي
−9% مقابل متوسط خمس سنوات
صافي الوضع (المخزون – الالتزامات)
−8.1 مليون رطل
تحسن من −16.0 مليون رطل في نوفمبر
يشير الوضع السلبي إلى أن المبيعات المتعاقد عليها تتجاوز المخزون المتاح – مما يؤكد تغطية العرض الضيقة.
📈 توقعات الأسعار والسوق
يبلغ المشاركون في السوق عن:
مستويات تسعير ثابتة
توافر محدود للبقع
تغطية حذرة للمستقبل
تمثل الفترة من ديسمبر إلى فبراير عادةً ذروة تدفقات الاستلام. سيحدد تحقيق المحصول النهائي والواردات المحتملة تغطية العرض في أوائل عام 2026.
إذا ظلت الإيرادات أقل من الاتجاه، فقد يستمر الضغط التصاعدي على الأسعار.
🧭 تفسير سوق CMB
تتميز سوق البقان الأمريكية حاليًا بما يلي:
مخزونات ضيقة هيكليًا
التزامات آجلة مرتفعة
إيرادات أقل من المتوسط
زخم تصدير أضعف
ملاحظات رئيسية:
مخاطر العرض تفوق ضعف الطلب.
من المحتمل أن يكون التباطؤ في التصدير مدفوعًا بالسعر.
لا يزال الطلب المحلي مرنًا نسبيًا.
لا يزال تقلب المحاصيل الناجم عن الطقس يؤثر على التوافر.
نظرة عامة على المدى القصير:
تحيز تسعير ثابت إلى ثابت.
مخاطر على المدى المتوسط:
إذا كان أداء تدفقات الاستلام القصوى ضعيفًا، فقد تزداد تغطية العرض ضيقًا.
📊 تقييم المخاطر
ضيق العرض
مرتفع
ضعف الطلب على التصدير
معتدل
المخاطر المتعلقة بالطقس
مرتفع
تقلب الأسعار
معتدل
مخاطر تغطية المخزون
مرتفع
📌 لماذا يهم هذا الآن
المخزونات أقل بنسبة 27% من المعايير التاريخية.
تتجاوز الالتزامات المخزون الحالي.
أداء التصدير تحت الضغط.
أثرت اضطرابات الطقس على مناطق الإنتاج في الولايات المتحدة والمكسيك.
سيحدد الشهرين المقبلين ما إذا كانت تغطية العرض ستستقر أم تزداد ضيقًا.
🏁 الخلاصة
تباطأت شحنات البقان الأمريكية في ديسمبر وسط تضاؤل المخزونات والقيود المتعلقة بالعرض بسبب الطقس.
في حين أن أحجام الشحنات أقل من المتوسطات التاريخية، فإن الأسعار الثابتة تعكس التوفر الضيق وارتفاع المبيعات المتعاقد عليها.
لا يزال السوق حساسًا للغاية لتدفقات الاستلام الإضافية خلال نافذة الحصاد القصوى، مع عدم اليقين بشأن تغطية العرض في أوائل عام 2026.
