انهيار أسعار الكاكاو: الإمدادات تتجاوز الطلب

انخفض سعر كاكاو ICE NY لشهر مارس ( CCH26 ) اليوم بمقدار -269 (-6.07%)، وانخفض سعر كاكاو ICE London رقم 7 لشهر مارس ( CAH26 ) بمقدار -198 (-6.40%).

أسعار الكاكاو منخفضة بشكل حاد اليوم، مع انخفاض كاكاو لندن إلى أدنى مستوى له في 2.25 سنة. الإمدادات العالمية الوفيرة وتراجع الطلب يبقيان أسعار الكاكاو تحت الضغط.

لا تفوت يومًا:

من النفط الخام إلى القهوة، اشترك مجانًا في أفضل تحليل للسلع في فئته من Barchart.

في يوم الجمعة الماضي، انخفض كاكاو نيويورك إلى أدنى مستوى له في عامين بعد أن أفادت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) أن مخزونات الكاكاو العالمية لعام 2024/25 ارتفعت بنسبة +4.2% على أساس سنوي لتصل إلى 1.1 مليون طن متري.

أدت مخاوف الطلب إلى تدهور أسعار الكاكاو حيث يواصل المستهلكون التردد في مواجهة ارتفاع سعر الشوكولاتة. في يوم الأربعاء، أعلنت شركة Barry Callebaut AG، أكبر صانع شوكولاتة بالجملة في العالم، عن انخفاض بنسبة -22% في حجم المبيعات في قسم الكاكاو الخاص بها للربع المنتهي في 30 نوفمبر، مشيرة إلى “الطلب السلبي في السوق وإعطاء الأولوية للحجم نحو شرائح ذات عائد أعلى داخل الكاكاو”.

أظهرت تقارير الطحن أيضًا ضعف الطلب. في 15 ديسمبر، أفادت جمعية الكاكاو الأوروبية أن عمليات طحن الكاكاو الأوروبية في الربع الرابع انخفضت بنسبة -8.3% على أساس سنوي لتصل إلى 304,470 طن متري، وهو انخفاض أكبر من التوقعات البالغة -2.9% على أساس سنوي وأدنى مستوى للربع الرابع منذ 12 عامًا. في 16 ديسمبر، أفادت جمعية الكاكاو في آسيا أن عمليات طحن الكاكاو الآسيوية في الربع الرابع انخفضت بنسبة -4.8% على أساس سنوي لتصل إلى 197,022 طن متري. أيضًا، أفادت الرابطة الوطنية لمنتجي الحلويات أن عمليات طحن الكاكاو في أمريكا الشمالية في الربع الرابع ارتفعت بنسبة +0.3% فقط على أساس سنوي لتصل إلى 103,117 طن متري.

كما أن الظروف المواتية للنمو في غرب إفريقيا تؤثر على أسعار الكاكاو. قالت مجموعة Tropical General Investments Group مؤخرًا إنه من المتوقع أن تؤدي ظروف النمو المواتية في غرب إفريقيا إلى تعزيز حصاد الكاكاو في فبراير-مارس في ساحل العاج وغانا، حيث يبلغ المزارعون عن قرون أكبر وأكثر صحة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

قالت شركة Mondelez صانعة الشوكولاتة مؤخرًا إن أحدث عدد لقرون الكاكاو في غرب إفريقيا يزيد بنسبة 7% عن متوسط ​​الخمس سنوات و”أعلى بكثير” من محصول العام الماضي. بدأ حصاد المحصول الرئيسي لساحل العاج، والمزارعون متفائلون بشأن جودته.

على الجانب الإيجابي، يحتفظ المنتجون في غرب إفريقيا بالإمدادات بسبب انخفاض الأسعار. أظهرت البيانات التراكمية يوم الاثنين أن مزارعي ساحل العاج شحنوا 1.20 مليون طن متري من الكاكاو إلى الموانئ في العام التسويقي الحالي (من 1 أكتوبر 2025 إلى 25 يناير 2026)، بانخفاض -3.2% عن 1.24 مليون طن متري في الفترة نفسها من العام الماضي. ساحل العاج هي أكبر منتج للكاكاو في العالم.

منذ تسجيل أدنى مستوى له في 10.5 أشهر عند 1,626,105 أكياس في 26 ديسمبر، انتعشت مخزونات الكاكاو التي تسيطر عليها ICE والمحتفظ بها في الموانئ الأمريكية، وهو عامل هبوطي للأسعار. ارتفعت مخزونات كاكاو ICE إلى أعلى مستوى لها في 2.5 شهر عند 1,773,618 كيسًا يوم الثلاثاء.

الإمدادات الأصغر من الكاكاو من نيجيريا، خامس أكبر منتج للكاكاو في العالم، تدعم الأسعار. انخفضت صادرات الكاكاو النيجيرية في نوفمبر بنسبة -7% على أساس سنوي لتصل إلى 35,203 طن متري. تتوقع جمعية الكاكاو النيجيرية أن إنتاج الكاكاو في نيجيريا لعام 2025/26 سينخفض ​​بنسبة -11% على أساس سنوي ليصل إلى 305,000 طن متري من 344,000 طن متري المتوقعة للعام المحصولي 2024/25.

أسعار الكاكاو لديها دعم بشأن نظرة متشددة للإمدادات العالمية. في 28 نوفمبر، خفضت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) تقديرها لفائض الكاكاو العالمي لعام 2024/25 إلى 49,000 طن متري من تقدير سابق بلغ 142,000 طن متري. كما خفضت تقديرها للإنتاج العالمي للكاكاو لعام 2024/25 إلى 4.69 مليون طن متري من 4.84 مليون طن متري في السابق. بالإضافة إلى ذلك، خفض بنك Rabobank يوم الثلاثاء الماضي تقديره لفائض الكاكاو العالمي لعام 2025/26 إلى 250,000 طن متري من توقعات نوفمبر البالغة 328,000 طن متري.

في 30 مايو، راجعت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) عجز الكاكاو العالمي لعام 2023/24 إلى -494,000 طن متري، وهو أكبر عجز منذ أكثر من 60 عامًا. قالت ICCO إن إنتاج الكاكاو في 2023/24 انخفض بنسبة -12.9% على أساس سنوي ليصل إلى 4.368 مليون طن متري. قدرت ICCO في 19 ديسمبر فائض الكاكاو العالمي لعام 2024/25 بـ 49,000 طن متري، مسجلاً أول فائض في أربع سنوات. قالت ICCO أيضًا إن إنتاج الكاكاو العالمي في 2024/25 ارتفع بنسبة +7.4% على أساس سنوي ليصل إلى 4.69 مليون طن متري.

في تاريخ النشر، لم يكن لدى Rich Asplund أي مراكز (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على سياسة الإفصاح الخاصة بـ Barchart هنا

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء شركة Nasdaq, Inc.