الطاقة
كان التحرك الكبير في أسواق السلع بالأمس هو الغاز الطبيعي، حيث ارتفعت العقود الآجلة لشهر واحد في هنري هوب بنسبة 25٪. وقد أعقب ذلك تحركًا مماثلاً يوم الثلاثاء. وقد ارتفع هنري هوب بأكثر من 50٪ حتى الآن هذا الأسبوع وسط موجة صقيع في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وهذا يؤدي إلى زيادة في الطلب على التدفئة ويثير مخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات المحتملة وسط ظروف التجمد حتى جنوب تكساس. التأثير المحتمل كبير. نحتاج فقط إلى العودة إلى عاصفة شتاء فبراير 2021، عندما شهد إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة أكبر انخفاض شهري على الإطلاق، حيث انخفض حوالي 7٪ على أساس شهري.
فاجأ التحرك في الغاز المضاربين. تُظهر أحدث بيانات التمركز أن المضاربين احتفظوا بصافي مراكز بيع على المكشوف تبلغ 104 آلاف عقد في هنري هوب اعتبارًا من يوم الثلاثاء الماضي، في حين بلغ إجمالي البيع على المكشوف أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2024. لذا، فإن تغطية البيع على المكشوف تضيف إلى حدة التحرك هذا الأسبوع.
ومع ذلك، لا تزال سعة تخزين الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة مريحة. تُظهر أحدث البيانات أن التخزين بلغ 3.19 تريليون قدم مكعب اعتبارًا من 9 يناير، بزيادة 1٪ على أساس سنوي وأيضًا 3.4٪ فوق متوسط الخمس سنوات. يشير هذا إلى أن التحرك يجب أن يكون قصير الأجل إلى حد ما، على الرغم من أن الكثير سيعتمد على شدة تأثير العاصفة.
أحدث الارتفاع في السوق الأمريكية تأثيرًا مضاعفًا في أسواق الغاز العالمية. في أوروبا، استقر مؤشر TTF على ارتفاع بأكثر من 9٪ بالأمس وتجاوز لفترة وجيزة 40 يورو / ميجاوات ساعة، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2025. كانت السوق الأوروبية تتعامل مع طقسها البارد وتخزينها الضيق، مما دعم الأسعار. لن تؤدي المخاوف بشأن الإمدادات في الولايات المتحدة إلا إلى زيادة هذه المخاوف، نظرًا لاحتمال حدوث اضطراب في تدفق الغاز الطبيعي المسال الأمريكي إلى أوروبا. نظرًا لأن تخزين الغاز في الاتحاد الأوروبي ممتلئ الآن بنسبة 48٪ فقط، فإن توقعات الطقس البارد وخطر اضطرابات الإمدادات تشير إلى أن تقلبات السوق من المرجح أن تظل مرتفعة على المدى القصير.
تُظهر أحدث بيانات التمركز لمؤشر TTF أن الصناديق كانت تشتري السوق بقوة، حيث تحولت من صافي بيع على المكشوف يبلغ 55.1 تيراواط ساعة إلى صافي شراء يبلغ 57.7 تيراواط ساعة خلال الأسبوع الأخير للإبلاغ. كان هذا التحرك مدفوعًا إلى حد ما بتغطية البيع على المكشوف وعمليات الشراء الجديدة التي تدخل السوق.
كانت أسواق النفط أكثر هدوءًا بالأمس، حيث استقر خام برنت القياسي على ارتفاع طفيف بأقل من 0.5٪. قدم تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بعض الدعم للسوق بعد أن تراجع الرئيس ترامب عن تهديده بفرض تعريفات جمركية على جرينلاند.
كانت هناك أيضًا بعض العوامل الداعمة في تقرير وكالة الطاقة الدولية الشهري عن سوق النفط. قامت الوكالة بمراجعة تقديراتها لنمو الطلب على النفط لعام 2026 من 860 ألف برميل يوميًا إلى 930 ألف برميل يوميًا، مما يعكس ظروفًا اقتصادية أكثر طبيعية وانخفاض أسعار النفط. ومع ذلك، لا تزال وكالة الطاقة الدولية تتوقع أن تظل السوق في فائض كبير حتى عام 2026.