ارتفعت أسعار زيت فول الصويا إلى 67.3 سنتًا، مدفوعة بالاضطرابات في الشرق الأوسط وقوة هوامش الوقود الحيوي. تتوقع فاست ماركتس استمرار قوة الأسعار وسط المخاطر الجيوسياسية.
أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط إلى تمديد ارتفاع زيت فول الصويا خلال الأسبوع المنتهي في 13 مارس، حيث عززت استمرار الاضطرابات في أسواق الديزل العالمية هوامش منتجي الوقود الحيوي وكثفت المنافسة على المواد الأولية. ارتفعت العقود الآجلة لزيت فول الصويا في شيكاغو من 66.2 سنتًا للرطل إلى 67.3 سنتًا للرطل بحلول 12 مارس، بزيادة أسبوعية تقارب 1.7٪.
كان الارتفاع المستمر مدفوعًا بشكل أساسي بالاضطرابات المستمرة في أسواق الطاقة العالمية، حيث ارتفعت العقود الآجلة لزيت التدفئة بأكثر من 7٪ لتتجاوز 3.96 دولارًا للجالون خلال الأسبوع، مسجلة أعلى مستوى منذ يونيو 2022.
إغلاق مضيق هرمز
ينبع اختلال سوق الطاقة من الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز، الذي يتعامل مع ما يقرب من 20٪ من تجارة النفط العالمية. صرح المرشد الأعلى الإيراني الجديد، مجتبى خامنئي، في أول تصريح علني له بأن مضيق هرمز يجب أن يظل مغلقًا، مما أدى إلى تمديد الرهانات على مدة اضطرابات الإمدادات بعد إصابة عدة ناقلات بمقذوفات بين عشية وضحاها.
تزامن هذا الخطاب المفعم بالتحدي مع ضربات متزايدة الشدة بين إيران وخصومها الإقليميين، مما أجبر كبار المنتجين في الخليج الفارسي على خفض الإنتاج بشكل حاد مع الوصول إلى سعة التخزين. ذكرت وكالة الطاقة الدولية أن الاضطراب هو الأكبر في التاريخ وأدى إلى إطلاق كمية قياسية قدرها 400 مليون برميل من المخزونات الاستراتيجية، على الرغم من أن المتداولين لا يزالون متشككين في أن هذه الأحجام يمكن أن تسد فجوة العرض اليومية الهائلة. بلغ إجمالي ارتفاع زيت التدفئة على مدار الشهر الماضي 62٪، حيث ارتفعت الأسعار من حوالي 2.40 دولارًا للجالون في منتصف فبراير إلى ما يقرب من 4.00 دولارات للجالون بحلول نهاية الأسبوع.
أدى ارتفاع أسعار الديزل إلى خلق بيئة مواتية محتملة لدعم سياسة الوقود الحيوي العالمية، حيث أن ارتفاع أسعار الديزل يحسن هوامش منتجي الوقود الحيوي ويؤكد قيمة إنتاج المواد الأولية المحلية في التخفيف من تقلبات أسعار الطاقة.
إمكانات الارتفاع لأسعار زيت فول الصويا
تشير اقتصاديات إنتاج الديزل المتجدد الحالية إلى إمكانات ارتفاع كبيرة لأسعار زيت فول الصويا بناءً على أساسيات صناعة الوقود الحيوي البحتة. يشير تقييم فاست ماركتس لهوامش منتجي الديزل المتجدد إلى أنه بالمستويات الحالية، مع الأخذ في الاعتبار التكاليف غير المتعلقة بالمواد الأولية وقيم الوقود والمجموعة الكاملة من الاعتمادات بما في ذلك معيار كاليفورنيا للوقود منخفض الكربون (LCFS) وبدلات الحد الأقصى والتجارة والإعفاء الضريبي الفيدرالي 45z، يمكن أن يصل زيت فول الصويا نظريًا إلى حوالي 78 سنتًا للرطل قبل أن يصل منتجو الديزل المتجدد إلى نقطة التعادل.
يمثل هذا السعر الضمني النظري زيادة محتملة تبلغ حوالي 10 سنتات للرطل من المستوى الحالي البالغ 67.7 سنتًا للرطل، والذي تم تقييمه في 12 مارس. في حين أن هذا تمرين نظري وليس تنبؤًا، إلا أنه يشير إلى ديناميكية سوق رئيسية: في مستويات هامش الوقود الحيوي الحالية، يمكن لاقتصاديات الديزل المتجدد أن تدعم قيمًا أعلى بكثير لزيت فول الصويا دون القضاء على ربحية المنتج.
على الرغم من اقتصاديات الوقود الحيوي المواتية المدفوعة بارتفاع سوق الطاقة، إلا أن تقرير وزارة الزراعة الأمريكية الأخير لتقديرات العرض والطلب الزراعي العالمي (WASDE)، الصادر في 10 مارس، رسم صورة أكثر حذرًا لطلب زيت فول الصويا في قطاع الوقود الحيوي. خفضت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لاستخدام زيت فول الصويا لعام 2025/26 لإنتاج الوقود الحيوي بمقدار 800 مليون رطل في تقرير WASDE لشهر مارس، مما يعكس استمرار عدم اليقين في السياسات وانخفاض الاستهلاك الذي لوحظ في الأشهر الأخيرة.
جاء التخفيض حتى مع قيام وزارة الزراعة الأمريكية برفع توقعات سحق فول الصويا لعام 2025/26 بمقدار 5 ملايين بوشل إلى 2.575 مليار بوشل، مدفوعة بهوامش معالجة قوية. ومع ذلك، خفضت الوكالة إنتاج زيت فول الصويا بمقدار 20 مليون رطل إلى 29.9 مليار رطل بسبب انخفاض معدلات استخلاص الزيت في مرافق السحق، مما عوض جزئيًا حجم السحق المتزايد.
وزارة الزراعة الأمريكية تزيد من متوسط توقعات الأسعار للموسم
لتحقيق التوازن بين توقعات استخدام الوقود الحيوي المنخفضة، أضافت وزارة الزراعة الأمريكية 750 مليون رطل من الأغذية والأعلاف والاستخدامات الأخرى إلى الميزانية العمومية لزيت فول الصويا، مما أدى إلى انخفاض قدره 50 مليون رطل في إجمالي الاستخدام لعام 2025/26. على الرغم من انخفاض الطلب، زادت وزارة الزراعة الأمريكية من متوسط توقعات الأسعار للموسم لزيت فول الصويا بمقدار 0.02 دولار للرطل إلى 0.55 دولار للرطل، مشيرة إلى قوة تداعيات من مجمع الطاقة وسط تصعيدات جيوسياسية في الشرق الأوسط وإغلاق الشحن في مضيق هرمز.
تؤكد مراجعات WASDE على التوتر بين هوامش الوقود الحيوي القوية، التي يمكن أن تدعم ارتفاع الطلب على المواد الأولية، وعدم اليقين في السياسات الذي أبقى الاستهلاك الفعلي أقل من الإمكانات في الأشهر الأخيرة. لا يزال عدم اليقين في السياسات عاملاً رئيسياً يقيد استخدام زيت فول الصويا للديزل الحيوي، والذي انخفض إلى أدنى مستوى له منذ تسعة أشهر عند 859 مليون رطل في ديسمبر 2025.
ومع ذلك، فقد تحسنت التوقعات لاستخدام زيت فول الصويا في إنتاج الوقود الحيوي للفترة 2026-27، حيث تشير توقعات الصناعة إلى أن استخدام زيت فول الصويا الأمريكي في إنتاج الوقود الحيوي يمكن أن يزيد بنحو 17٪ في 2026-27، مدفوعًا بمزيج من هوامش الديزل المتجدد المواتية وتطورات السياسات الداعمة والانتقال المستمر مرة أخرى نحو المواد الأولية من الزيوت النباتية في أعقاب مراجعات 45z.
تتوقع فاست ماركتس أن تظل أسعار زيت فول الصويا مرتفعة على المدى القريب حيث يواصل السوق تسعير الصراع في الشرق الأوسط. تظل مدة الصراع هي المتغير الرئيسي لتوقيت انعكاس ديناميكيات الأسعار الحالية في أسواق الطاقة وزيت فول الصويا.
تتوقع توقعات أسعار فاست ماركتس أن يبلغ متوسط سعر زيت فول الصويا الخام تسليم ظهر السفينة وسط إلينوي 65.25 سنتًا للرطل في أبريل 2026، مع انخفاض الأسعار تدريجيًا إلى نطاق 62-64 سنتًا للرطل حتى أوائل عام 2027 مع اعتدال علاوة المخاطر الجيوسياسية المضمنة في أسواق الطاقة. تفترض توقعات الأسعار الحالية أن الصراع الإيراني لا يتصاعد إلى اضطراب مطول في الإمدادات وأن طرق تصدير النفط الخام البديلة يمكن أن تخفف جزئيًا من إغلاق مضيق هرمز.
على الجانب الصعودي، إذا استمر الصراع أو اشتد، فإن المزيد من المكاسب في أسعار الديزل وزيت التدفئة يمكن أن تمدد بيئة الهامش المواتية لمنتجي الوقود الحيوي، مما يدعم المزيد من الارتفاع في أسعار زيت فول الصويا نحو السقف الضمني البالغ 78 سنتًا للرطل بناءً على اقتصاديات الديزل المتجدد. سيحدد التفاعل بين تطورات سوق الطاقة ودعم سياسة الوقود الحيوي ما إذا كان زيت فول الصويا يمكنه الحفاظ على الأسعار فوق المعدلات التاريخية في الأشهر المقبلة.
على منصة فاست ماركتس، يمكنك العثور على تقييمات يومية لأسعار زيت الصويا الفورية تعكس القيمة السوقية العادلة في أكثر نقاط السوق القريبة سيولة والمنحنيات الآجلة، مما يعكس القيمة السوقية العادلة للشحنات المادية للتحميل أو التسليم حتى 9 أشهر للأمام. اكتشف المزيد.