بقلم زيرو هيدج – 16 فبراير 2026، الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت وسط أمريكا
مع ارتفاع أسعار الذهب بأكثر من 230٪ منذ عام 2020، أطلقت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم واحدة من أكبر موجات شراء الذهب في التاريخ الحديث.
بالنسبة للعديد من البلدان، أصبح السبائك أكثر من مجرد وسيلة تحوط – فقد أصبحت أصلًا احتياطيًا استراتيجيًا وسط التوترات الجيوسياسية المتزايدة، وتقلبات العملات، والجهود المتزايدة للتنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، لم تتبع كل دولة نفس خطة اللعب: فقد كان البعض يراكم الذهب بقوة، بينما كان البعض الآخر يخفض الاحتياطيات.
يوضح هذا الرسم البياني، عبر نيكولو كونتي من موقع Visual Capitalist، ترتيب البلدان التي قامت بأكبر الإضافات الصافية وأكبر التخفيضات في احتياطيات الذهب على مدار السنوات الخمس الماضية.
تأتي البيانات من مجلس الذهب العالمي
الصين وأوروبا الشرقية تقودان شراء الذهب
أضاف أكبر 15 مشترًا ما يقرب من 2000 طن صافي من الذهب إلى احتياطياتهم خلال الفترة، مما يؤكد التحول الواسع في استراتيجية القطاع الرسمي.
سجلت الصين أكبر زيادة في احتياطيات الذهب خلال الفترة، حيث أضافت أكثر من 350 طنًا. يتماشى هذا التحرك مع سعي بكين المستمر لتنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار الأمريكي وتقليل التعرض للأنظمة المالية الغربية، مما يعزز دور الذهب كمرتكز محايد سياسيًا ضمن الاحتياطيات العالمية.
تبعت بولندا الصين عن كثب في الترتيب، حيث زادت حيازاتها من الذهب بأكثر من 300 طن كجزء من دفعة طويلة الأجل لتعزيز الأمن النقدي.
كما احتلت تركيا والهند أيضًا مرتبة بين أكبر المشترين. تواجه كلا البلدين ضغوطًا تضخمية مستمرة وتقلبات في العملات، مما يجعل الذهب وسيلة تحوط جذابة ضمن الاحتياطيات الرسمية.
الأسواق الناشئة تزيد من التراكم
بالإضافة إلى أكبر المشترين، قامت العديد من الأسواق الناشئة بإضافات ملحوظة. أضافت البرازيل أكثر من 100 طن، بينما جاءت زيادة أذربيجان من خلال صندوق الثروة السيادية التابع لها، صندوق النفط الحكومي لجمهورية أذربيجان.
كما قامت اليابان وتايلاند والمجر وسنغافورة بتوسيع الاحتياطيات، مما يشير إلى اهتمام عالمي أوسع بالذهب كأصل مستقر خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي.
من الذي قلل حيازاته من الذهب؟
في حين أن العديد من البنوك المركزية كانت تبني مخزونات الذهب، قامت مجموعة أصغر بتقليل التعرض، مما يسلط الضوء على أولويات احتياطية مختلفة تمامًا.
سجلت الفلبين أكبر تخفيض، حيث خفضت الاحتياطيات بأكثر من 65 طنًا. كما سجلت كازاخستان وسريلانكا انخفاضات كبيرة، مما يعكس غالبًا ضغوط السيولة المحلية أو إعادة التوازن النشط للاحتياطيات خلال فترات الضغط الاقتصادي.
سجلت العديد من الدول الأوروبية، بما في ذلك ألمانيا وفنلندا، تخفيضات متواضعة. كان التغيير في سويسرا ضئيلاً، مما يؤكد نهجها المستقر بشكل عام لإدارة الذهب مقارنة بالمشترين الأكثر نشاطًا في أماكن أخرى.
بشكل عام، تُظهر البيانات كيف أعاد الذهب تأكيد نفسه كحجر زاوية للاحتياطيات العالمية، حتى في الوقت الذي تسلك فيه البلدان مسارات مختلفة تمامًا في الاستعداد لمستقبل نقدي غير مؤكد.
بواسطة Zerohedge.com
