واجهت صناعة وقود الديزل الحيوي في الولايات المتحدة عددًا من التحديات في العقد الماضي، بما في ذلك جائحة كوفيد، والمنافسة من الإنتاج المتزايد لوقود الديزل المتجدد، وصناعة الديزل بأكملها القائمة على الكتلة الحيوية التي تجاوزت “منحدر RIN” في النصف الثاني من عام 2023. تم إغلاق العديد من مصانع وقود الديزل الحيوي نتيجة لذلك (Sanicola، 2024). ومع ذلك، لم تكن كل الأخبار سلبية. على وجه الخصوص، تم رفع الإعفاءات الضريبية على المستويين الحكومي والفيدرالي في السنوات الأخيرة. الغرض من هذه المقالة هو دراسة تأثير هذه الإعفاءات الضريبية على ربحية إنتاج وقود الديزل الحيوي FAME في الولايات المتحدة.
سنستخدم نموذجًا لمصنع وقود الديزل الحيوي FAME (إستر ميثيل الأحماض الدهنية) التمثيلي في ولاية أيوا لتقييم ربحية الإنتاج. النموذج هو نسخة معدلة من نموذج مصنع وقود الديزل الحيوي FAME التمثيلي الذي طوره دون هوفستراند في جامعة ولاية أيوا، وقد تم استخدامه في العديد من مقالات Farmdoc اليومية السابقة (مثل 16 فبراير 2022، 11 مارس 2024). يتضمن الإصدار المستخدم هنا من نموذج مصنع وقود الديزل الحيوي التمثيلي عدة افتراضات رئيسية:
يهدف هذا النموذج إلى أن يكون ممثلاً لمصنع “متوسط” تم إنشاؤه في عام 2007 لمعالجة زيت فول الصويا إلى وقود الديزل الحيوي. هناك بالتأكيد تباين كبير في القدرة وكفاءة الإنتاج والمواد الأولية عبر الصناعة ويجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار عند عرض تقديرات الأرباح من النموذج.
لتتبع ربحية المصنع بمرور الوقت، نستخدم سعر وقود الديزل الحيوي في الغرب الأوسط من Fastmarkets (جاكوبسن سابقًا) لتمثيل أسعار وقود الديزل الحيوي في مصانع الإيثانول في ولاية أيوا. سعر Fastmarkets هو FOB في مصانع وقود الديزل الحيوي في الغرب الأوسط الأعلى. يتم تضمين ثماني ولايات في منطقة الغرب الأوسط الأعلى من قبل Fastmarkets: أيوا وإلينوي ومينيسوتا وميسوري ونبراسكا وداكوتا الشمالية وداكوتا الجنوبية وويسكونسن. يقع ما يقرب من نصف مصانع وقود الديزل الحيوي الموجودة في هذه المنطقة المكونة من ثماني ولايات في ولاية أيوا. في عملنا السابق حول ربحية مصانع وقود الديزل الحيوي (مثل 16 فبراير 2022)، استخدمنا أسعار وقود الديزل الحيوي للمصنع من خدمة التسويق الزراعي (AMS) التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية. تتتبع أسعار وقود الديزل الحيوي Fastmarkets و AMS بعضها البعض عن كثب حتى عام 2020. بعد عام 2020، هناك تغيير واضح ولا لبس فيه في سلوك أسعار وقود الديزل الحيوي AMS مقارنة بأسعار Fastmarkets، مع أسعار AMS المبلغ عنها أقل بكثير. أصبح هذا الميل نحو انخفاض أسعار AMS واضحًا بشكل خاص بدءًا من عام 2023. من أجل الاتساق، يتم استخدام سعر وقود الديزل الحيوي Fastmarket للفترة الزمنية بأكملها من 2007 إلى 2026.
يتم جمع أسعار زيت فول الصويا في مصانع ولاية أيوا من AMS بدءًا من عام 2007. تعتمد تكاليف الغاز الطبيعي من عام 2007 حتى مارس 2014 على الأسعار الصناعية الشهرية لولاية أيوا المتاحة من EIA. نظرًا للتغيير في سلوك سلسلة الأسعار الصناعية، بدءًا من أبريل 2014، تعتمد تكاليف الغاز الطبيعي على أسعار المستهلكين للطاقة الكهربائية الشهرية لولاية أيوا، أيضًا من EIA. يتم الحصول على أسعار الجلسرين والميثانول من OPIS.
نقوم بتضمين ثلاثة إعفاءات ضريبية مختلفة في الإيرادات لمصنع وقود الديزل الحيوي التمثيلي:
إن الإعفاء الضريبي لإنتاج وقود الديزل الحيوي في ولاية أيوا هو 4 سنتات لكل جالون بحد أقصى 25 مليون جالون لكل منشأة (أو مليون دولار لكل منشأة). وهذا يعادل 3.3 سنتات لكل جالون لمصنع وقود الديزل الحيوي الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 30 مليون جالون والمصمم هنا. والأهم من ذلك أن هذا هو استرداد ضريبة المبيعات والاستخدام بدلاً من الإعفاء الضريبي على الدخل، مما يعني أن الخسائر على مستوى المصنع لا علاقة لها بالحصول على الإعفاء. بالإضافة إلى ذلك، بدأ هذا الإعفاء الإنتاجي في عام 2011، وكانت قيمته 2 سنت أو 3 سنتات لكل جالون قبل عام 2022.
إن الإعفاء الفيدرالي لصغار المنتجين الزراعيين هو حاليًا 20 سنتًا لكل جالون من وقود الديزل الحيوي بحد أقصى 15 مليون جالون سنويًا وفقط للمنتجين الصغار الذين لا تتجاوز طاقتهم الإنتاجية 60 مليون جالون سنويًا. نظرًا لأن مصنع وقود الديزل الحيوي المصمم هنا يبلغ 30 مليون جالون، فإن الحد الأعلى للقدرة الإنتاجية لا ينطبق. مع الحد الأقصى للأهلية البالغ 15 مليون جالون (أو 3 ملايين دولار لكل منشأة)، فإن الإعفاء يعادل حاليًا 10 سنتات لكل جالون لمصنع وقود الديزل الحيوي الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 30 مليون جالون والمصمم هنا. لاحظ أن هذا هو إعفاء تجاري عام يعوض الالتزام الضريبي الفيدرالي على الدخل. إذا تكبد مصنع وقود الديزل الحيوي خسائر في سنة ضريبية، فيمكن ترحيل الإعفاء إلى سنة واحدة سابقة أو إلى الأمام لمدة تصل إلى 20 عامًا. نحن لا نحاول مطابقة توقيت حصول مصنع وقود الديزل الحيوي على هذا الإعفاء فعليًا. بدلاً من ذلك، نحسب الإعفاء في السنة التي كان فيها مصنع وقود الديزل الحيوي مؤهلاً للحصول على الإعفاء، بغض النظر عما إذا كان المصنع قد تكبد خسارة. بهذا المعنى، نتعامل مع الإعفاء الفيدرالي لصغار المنتجين الزراعيين من حيث الاستحقاق. أخيرًا، كان هذا الإعفاء 10 سنتات لكل جالون من يناير 2007 حتى يونيو 2025، مع نفس الحدود. إن الإعفاء الفيدرالي 45Z لإنتاج الوقود النظيف هو أيضًا إعفاء تجاري عام يعوض الالتزام الضريبي الفيدرالي على الدخل. وقد دخل حيز التنفيذ في عام 2025 وحل محل الإعفاء الضريبي للمزج البالغ دولارًا واحدًا لكل جالون لوقود الديزل الحيوي ووقود الديزل المتجدد. إن الإعفاء 45Z هو مقياس متدرج يعتمد على درجة كثافة الكربون (CI) للمصنع. راجع Buffie (2023) للحصول على تفاصيل حول حساب الإعفاء. نحن نستخدم نموذج 45Z-GREET المتاح حاليًا على موقع وزارة الطاقة لحساب درجة CI لمصنع وقود الديزل الحيوي التمثيلي في الغرب الأوسط الذي يستخدم زيت فول الصويا كمادة أولية. تبلغ درجة CI 33.23 كجم من ثاني أكسيد الكربون المكافئ/مليون وحدة حرارية بريطانية لعام 2025، ولكنها تنخفض إلى 20.67 في عام 2026 لأن رسوم استخدام الأراضي غير المباشرة (ILUC) لم تعد قابلة للتطبيق. بالنظر إلى قواعد التقريب لحساب الإعفاء وتعديلات التضخم، فإن درجات CI هذه تترجم إلى تقدير إعفاءات 45Z بقيمة 0.32 دولارًا لكل جالون في عام 2025 و 0.66 دولارًا لكل جالون في عام 2026. لاحظ أن هذه مجرد تقديرات لأن التوجيهات النهائية بشأن الإعفاء 45Z لم تصدر بعد عن وزارة الخزانة الأمريكية. مثل الإعفاء الفيدرالي لصغار المنتجين الزراعيين، فإن الإعفاء 45Z هو إعفاء تجاري عام يعوض الالتزام الضريبي الفيدرالي على الدخل. إذا تكبد مصنع وقود الديزل الحيوي خسائر في سنة ضريبية، فيمكن ترحيل الإعفاء إلى ثلاث سنوات سابقة أو إلى الأمام لمدة تصل إلى 20 عامًا. أخيرًا، يمكن نقل إعفاءات 45Z إلى كيانات أخرى، وقد تطورت سوق ثانوية نشطة للكيانات التي لديها إعفاءات زائدة في سنة ضريبية. وهذا يجعل اعتبارات التوقيت للإعفاء 45Z بالنسبة للخسائر أقل أهمية.
يظهر في الشكل 1 ربح إنتاج وقود الديزل الحيوي FAME الأسبوعي الصافي لجميع التكاليف المتغيرة والثابتة. هذه هي الأرباح قبل الضريبة باستثناء الإعفاءات الضريبية الثلاثة التي تمت مناقشتها أعلاه. يتم تقسيم العينة إلى جزأين ليتوافقا تقريبًا مع سنوات ما قبل ازدهار وقود الديزل المتجدد من 2007 إلى 2020 وسنوات ازدهار وقود الديزل المتجدد من 2021 إلى 2026. بلغ متوسط الأرباح بعد حساب الإعفاءات الضريبية 0.05 دولارًا لكل جالون خلال الفترة 2007-2020 مقارنة بـ -0.10 دولارًا لكل جالون في سنوات ازدهار وقود الديزل المتجدد من 2021 إلى 2026. وهذا يؤكد الظروف الصعبة للربحية التي واجهتها مصانع وقود الديزل الحيوي، في المتوسط، منذ عام 2021. على وجه الخصوص، هناك فترات محدودة فقط من الربحية خلال الفترة 2023-2025. ومن المثير للاهتمام أيضًا ملاحظة النطاق الهائل في الربحية في السنوات الخمس الماضية، من خسائر قدرها 1.50 دولارًا لكل جالون إلى أرباح تزيد عن 1.00 دولارًا لكل جالون.
يعرض الشكل 2 نفس الأرباح كما في الشكل 1 باستثناء استبعاد إيرادات الإعفاء الضريبي. ليس لهذا سوى تأثير متواضع على متوسط الأرباح خلال الفترة 2007-2020، حيث انخفض من 0.05 دولارًا إلى -0.01 دولارًا لكل جالون. التأثير أكبر بكثير خلال الفترة 2021-2026، حيث انخفض المتوسط من -0.10 دولارًا إلى -0.26 دولارًا لكل جالون. بدون إيرادات الإعفاء الضريبي، كانت الصعوبات المالية التي يواجهها منتجو وقود الديزل الحيوي أسوأ بكثير. وهذا صحيح بشكل خاص في عامي 2025 و 2026 عندما بلغ إجمالي الإعفاءات الضريبية 0.45 دولارًا و 0.79 دولارًا لكل جالون، على التوالي. قبل عام 2025، كان إجمالي الإعفاءات الضريبية أقل بكثير، حيث تراوح بين خمسة و 8 سنتات لكل جالون. من المهم الإشارة إلى أن نتائج عامي 2025 و 2026 بدون الإعفاءات الضريبية ليست مفاجئة تمامًا. إن الإعفاء الضريبي 45Z هو إعانة إنتاج غير مباشرة لمنتجي وقود الديزل الحيوي FAME التي تؤدي فعليًا إلى تحويل منحنى عرض وقود الديزل الحيوي إلى الأسفل، مما يؤدي إلى انخفاض سعر وقود الديزل الحيوي مع بقاء كل شيء آخر ثابتًا. بحكم التصميم، يعوض الإعفاء الضريبي 45Z انخفاض سعر وقود الديزل الحيوي. ومع ذلك، هذه حجة نظرية عامة، ومن المهم فهم كيف تتكشف هذه العملية في الواقع.
يتم تقديم طريقة بديلة لعرض الوضع المالي لمنتجي وقود الديزل الحيوي في الشكل 3، والذي يوضح الفرق بين أسعار وقود الديزل الحيوي FAME الأسبوعية في مصنع ولاية أيوا التمثيلي وسعر الإغلاق المحسوب. نحن نحدد سعر الإغلاق على أنه سعر وقود الديزل الحيوي بالإضافة إلى إيرادات الجلسرين بالإضافة إلى إيرادات الإعفاء الضريبي ناقصًا التكلفة المتغيرة للإنتاج. يعتمد هذا على النظرية الاقتصادية الكلاسيكية للشركة، والتي تتوقع أن يتوقف الإنتاج إذا لم يغط السعر متوسط التكلفة المتغيرة. في الرسم البياني، تشير الأشرطة الزرقاء الإيجابية إلى أن سعر وقود الديزل الحيوي أعلى من سعر الإغلاق. وبالمثل، تشير الأشرطة الحمراء السلبية إلى أن سعر وقود الديزل الحيوي أقل من سعر الإغلاق. خارج فترة جائحة كوفيد من 2020 إلى 2021، فإن الفترات الممتدة لأسعار وقود الديزل الحيوي الأقل من سعر الإغلاق غير متكررة نسبيًا عند النظر في تأثير إيرادات الإعفاء الضريبي. استمر هذا الاتجاه خلال سنوات ازدهار وقود الديزل المتجدد، وإن كان ذلك مع إشارات إغلاق أكثر تكرارًا إلى حد ما.
يعرض الشكل 4 نفس تحليل الإغلاق كما في الشكل 3 باستثناء استبعاد الإيرادات من الإعفاءات الضريبية. هذا يزيد بشكل طفيف فقط من تكرار إشارات الإغلاق خلال سنوات ما قبل الازدهار 2007-2020، وهو أمر منطقي نظرًا للمبلغ الصغير نسبيًا من إيرادات الإعفاء الضريبي خلال هذه الفترة. يحدث العكس في سنوات ازدهار وقود الديزل المتجدد 2021-2026 عندما تكون هناك فترات طويلة يتم فيها الإشارة إلى الإغلاق. منذ بداية عام 2025، لم يكن هناك أسبوع واحد كانت فيه إشارة السوق لمصانع وقود الديزل الحيوي هي الاستمرار في التشغيل. هذا دليل قاطع على الدور الحاسم الذي لعبته الإعفاءات الضريبية مؤخرًا في منع عمليات الإغلاق واسعة النطاق لمصانع وقود الديزل الحيوي في الولايات المتحدة.
يرسم التحليل المقدم في هذه المقالة صورة قاتمة للوضع المالي لمصانع وقود الديزل الحيوي FAME في الولايات المتحدة. كانت الإعفاءات الضريبية حاسمة في درء موجة أكبر من عمليات إغلاق المصانع في الأشهر الأخيرة. بدون إيرادات الإعفاء الضريبي، كانت السوق سترسل إشارة إلى أن مصانع وقود الديزل الحيوي أغلقت الإنتاج كل أسبوع منذ بداية عام 2025. وهذا يعني أن الإعفاءات الضريبية مهمة لبقاء مصانع وقود الديزل الحيوي قيد التشغيل، حيث أن أسعار السوق وحدها لا توفر حوافز كافية للحفاظ على تشغيل المصانع في الوقت الحاضر. بالنظر إلى المستقبل، فإن هذا الوضع يزيد من المخاطر بالنسبة للقاعدة النهائية القادمة لوكالة حماية البيئة بشأن التزامات حجم المتجدد (RVOs) لعامي 2026 و 2027. إن التفويضات القوية لـ RVOs للديزل القائم على الكتلة الحيوية من شأنها أن تعزز أسعار وقود الديزل الحيوي، وتوفر إيرادات إضافية حاسمة لمصانع وقود الديزل الحيوي، وتساعد على استعادة الربحية. بدون زيادات ذات مغزى في RVOs، من الصعب أن نكون متفائلين بشأن توقعات الربحية لصناعة وقود الديزل الحيوي FAME في الولايات المتحدة.
تم نشر أرباح إنتاج وقود الديزل الحيوي والإعفاءات الضريبية في الأصل بواسطة Farmdoc